貴州茅臺似乎近來流年不利,。
去年下半年的“質量門”余波尚未完全平息,，年報一出爐，低息存款又惹出爭議,。
貴州茅臺2012年年報顯示,，在收入增長超過四成的同時,，公司的貨幣資金也由年初的182.55億元，上升至年末的220.62億元,，其中銀行存款總額為220.47億元,。但高額的銀行存款帶來的利息收入?yún)s低得蹊蹺，茅臺2012年的全部利息收入只有4.21億元,。
目前一年期銀行存款利率為3.25%,，半年期的存款利率為3.05%，即使是3個月的短期存款,，利率也達到了2.85%,。而茅臺的存款利率不但遠低于一年期存款利率，甚至不如3個月的存款利率,，僅高于活期利息,。
巨額資金沉淀本應產(chǎn)生的利息收入去了哪里？涉嫌與銀行間進行利益輸送的猜測在市場上不絕于耳,。
低息收入確含蹊蹺
公開財報顯示,，貴州茅臺2007年-2011年的銀行存款分別為47.20億元、80.91億元,、97.40億元,、128.84億元,、182.52億元，到2012年中,，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)達到209.79億元,，占貴州茅臺397.11億元總資產(chǎn)的52.93%，但在此期間,，這些巨額存款的利息收入僅有0.53億元,、1.02億元、1.34億元,、1.34億元和1.66億元,，存款收益率分別僅為1.12%、1.26%,、1.38%,、1.04%和0.91%。而據(jù)央行資料顯示,，2007年-2011年,，一年期定存利率分別為2.52%、4.14%,、2.25%,、2.25%和3.25%。其間差距懸殊,。
白酒行業(yè)的一位財務人士告訴時代周報記者,，判斷利息收入是否正常要結合利潤表中的投資收益項目一起評估。因為用銀行存款購買理財產(chǎn)品帶來的收益,，不在利息收入中反映,，而是放在投資收益中，利息收入僅是銀行支付給公司的活期存款和定期存款的利息,。
然而,，上述財務人士也一針見血地指出，“茅臺200多億閑置資金,，利息收入僅4億多元,，而且投資收益才310.3萬，這至少說明有兩種可能：一是他們沒有做好資金增值管理,；二是報告期內,，資金被暗箱挪用�,！�
來自畢馬威的會計師向時代周報記者指出：“茅臺的銀行存款的存量金額太大了,，如果一直都這么高的話，資金閑置程度就非常高,，存款利息本來就是收益最低的一種方式,�,！�
其實，出現(xiàn)這個情況還有一個可能性,，“讓財務報表數(shù)據(jù)好看一些,，比如讓資產(chǎn)負債率看上去高一些，因為資產(chǎn)負債表是一個時點報表,，而銀行存款只是其中一個靜態(tài)的時點數(shù)據(jù),，在制作報表時點，為了加強資金回籠,，將巨額資金存回銀行中。尤其是年末,，可能是對白酒行業(yè)來講又正好是一個銷售旺季,，所以報表體現(xiàn)的銀行存款比較高，但平時或許只有部分資金在銀行里滾活期,，如果這樣的話,，那利息較低是可以解釋的�,！鄙鲜霎咇R威會計師稱,。
值得注意的是，由于大量貨幣資金投資回報率低備受資本市場詬病,，茅臺于去年8月出資4.08億投資設立了財務公司以解決資金使用問題,，其中貴州茅臺占注冊資本的51%，茅臺集團持股比例為35%,，財務公司管理的資金將會主要來源于貴州茅臺,，但運作初期，財務公司32.84萬元的凈利潤依然為銀行存款利息收入,。據(jù)了解,，該公司2013年3月才正式取得營業(yè)牌照。
貴州銀行受牽連
剛成立不久的貴州銀行也卷入了茅臺的存款利息質疑中,。
公開資料顯示,，貴州銀行在2012年10月，由遵義市商業(yè)銀行,、安順市商業(yè)銀行,、六盤水市商業(yè)銀行三家銀行合并成立的貴州銀行開業(yè)。有媒體指出,，因茅臺此前持有遵義市商業(yè)銀行15.27%股權,，在遵義市商業(yè)銀行合并進入貴州銀行后，按照三家銀行各自凈資產(chǎn)作為折算股權比例標準,，貴州茅臺得到貴州銀行約7%股權,，是該銀行的第二大股東,，既為客戶、又是股東,，涉及金額巨大,，此舉已經(jīng)涉嫌利益輸送。
另外,，值得關注的是,，除了上述問題外，2010年,，貴州茅臺6000萬元債券投資中,，5000萬元購買了遵義市商業(yè)銀行的次級債，占該行次級債總額的1/3,，貴州茅臺當時表決該議案時,，14位董事中有4位反對，其中董事高國華就明確指出,，“此項投資和公司主營業(yè)務沒有關聯(lián),。相對于公司主營業(yè)務，此項投資風險大于收益,�,！倍伦T紹利、譚定華,、呂云懷等認為,，次級定期債務存在風險。然而,，該議案最后仍然得以通過,。
而茅臺方面，雖然屢被質疑涉嫌利益輸送,，卻從未對此問題公開披露過信息說明,。