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央行數(shù)據(jù)顯示，3月新增信貸1.06萬(wàn)億元,，截至3月末廣義貨幣（M2）增速15.7%,，M2余額更是首度突破100萬(wàn)億元,。
與此同時(shí)，最新數(shù)據(jù)顯示,，4月首周四大行貸款增長(zhǎng)約560億元,，和上個(gè)月持平。
從實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求看,，首周貸款依然保持平穩(wěn)增長(zhǎng),，申萬(wàn)認(rèn)為這反映實(shí)體部門(mén)信貸需求相對(duì)旺盛，且據(jù)部分銀行反饋,，受“國(guó)五條”影響,，4月初住房按揭貸款投放大幅增加。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)全月金融機(jī)構(gòu)新增信貸投放將達(dá)到8000億,。
分析人士認(rèn)為，M2要實(shí)現(xiàn)13%的年度預(yù)期目標(biāo),，面臨很大的難度和壓力,。再綜合物價(jià)未來(lái)不確定性的因素，預(yù)計(jì)穩(wěn)健的貨幣政策會(huì)中性更偏緊,，利率和存準(zhǔn)率短期內(nèi)調(diào)整的概率很小,，適度加大公開(kāi)市場(chǎng)資金回籠操作的空間更大。
數(shù)據(jù)顯示,，3月末,，廣義貨幣(M2)余額103.61萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.7%,，分別比上月末和上年末高0.5個(gè)和1.9個(gè)百分點(diǎn),；狹義貨幣(M1)同比增長(zhǎng)11.9%，分別比上月末和上年末高2.4個(gè)和5.4個(gè)百分點(diǎn),。
值得注意的是,，M2今年的預(yù)期目標(biāo)值是13%，央行行長(zhǎng)周小川曾解釋?zhuān)@旨在強(qiáng)調(diào)貨幣供應(yīng)量不能過(guò)快地增長(zhǎng),。但是今年一季度,，連續(xù)三個(gè)月的M2增速均在15%以上，明顯高于預(yù)期目標(biāo),。
究其原因,，交行金研中心研究員鄂永健認(rèn)為，季末銀行加大存款吸收力度,、當(dāng)月貸款增加較多,、外匯占款仍可能保持較快增勢(shì)和財(cái)政存款下放，這些因素共同導(dǎo)致了3月新增M2高達(dá)3.75萬(wàn)億,。確實(shí),，3
月新增存款4.22 萬(wàn)億元,，創(chuàng)出有史以來(lái)單月最高值，直接拉動(dòng)M2
擺脫去年同期的高基數(shù)效應(yīng)繼續(xù)走高,。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),，今年外匯占款增量會(huì)較去年明顯回升，M2要實(shí)現(xiàn)13%的既定目標(biāo)壓力很大,。與此同時(shí),，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍需鞏固，物價(jià)未來(lái)也面臨不確定性,。
鄂永健認(rèn)為,，在這種形勢(shì)下，貨幣政策仍以維穩(wěn)為主,，實(shí)際操作中性,，主要通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作的靈活調(diào)節(jié)來(lái)保持流動(dòng)性的合理適度，準(zhǔn)備金率和利率的使用則較為謹(jǐn)慎,。
中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生指出,，3月市場(chǎng)利率明顯低于去年同期水平，實(shí)際融資成本繼續(xù)下降,，為貨幣政策維持中性提供了更多支撐,，年內(nèi)加息或提高存款準(zhǔn)備金率的可能性小。央行仍將主要通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作平滑流動(dòng)性,，同時(shí)利率市場(chǎng)化等金融改革可能將提速,。
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