一波三折的發(fā)債計劃獲批，中國平安將憑借自身信用去募集資金,。
3月27日,，中國平安一項不超260億元的可轉(zhuǎn)債募集計劃，已通過證監(jiān)會審批,。自2011年12月出現(xiàn)發(fā)債動議以來,，中國平安歷時一年多才拿到這一批文，因?qū)徟鷷r間過長,，期間平安還專門臨時召開股東大會,，延長發(fā)債相關(guān)決議的有效期,。此前中國平安連年受償付能力充足率困擾，中國平安希望能以發(fā)可轉(zhuǎn)債的方式,，解決未來二到三年的資金問題,。
業(yè)務(wù)增速經(jīng)歷了一年多的壓抑后，中國平安未來可預(yù)見的加速展業(yè),，或許會帶來更快的資本消耗,，260億元的發(fā)債額度能否支持二到三年，可能已難下定論,。
不管怎樣,，中國平安的當務(wù)之急是用自身的信用，為這些債券背書,，來募集足夠的資金,。最近發(fā)生的一系列事情表明，中國平安的信用可能是一個大問題,。
近期,，證監(jiān)會披露中國平安旗下的平安資管公司存在“老鼠倉”行為，這是證監(jiān)會查處的首例保險從業(yè)人員利用未公開信息交易股票案,。
所謂“老鼠倉”,，是指投資經(jīng)理在用客戶資金在拉升股價之前，先用自己個人資金在低位建倉,，待用客戶基金拉升股價至高位后,，個人賬戶率先賣出獲利。
中國平安對騰訊財經(jīng)表示,，“老鼠倉”是員工個人行為,，公司在相關(guān)方面有嚴格完備規(guī)范的制度，已明確要求員工不能直接或間接買賣股票,，或者替他人買賣股票,。
平安資管的“老鼠倉”行為，只是其信用問題的冰山一角,。中國平安旗下的平安證券,、平安銀行，甚至連核心的保險業(yè)務(wù)在內(nèi),，都曾出現(xiàn)過不同類型的信用缺陷。
在處理這些信用問題時,，監(jiān)管層往往對自然人進行處罰,，且多以罰款為主，鮮見機構(gòu)法人被問責,。面對低成本的違法行為,，一直推行“放松管制、加強監(jiān)管”的政府監(jiān)管機構(gòu)，也許可以發(fā)揮更積極的作用,。
平安“碩鼠”
中國平安的遠景目標是搭建全金融服務(wù)平臺,，建立在信托關(guān)系之上的金融行業(yè)，視信用為基石,，如今多塊基石動搖,，中國平安的全金融平臺之路可能并不平坦。
自2月份就被證監(jiān)會曝光的平安資管“老鼠倉”事件,，又有了更多的案情披露,。3月25日，證監(jiān)會公告稱,，平安資管原投資經(jīng)理夏侯文浩在2010年2月至2011年5月實際管理保險資產(chǎn)賬戶期間,，利用職務(wù)便利獲取的三個保險資產(chǎn)管理賬戶投資交易的有關(guān)未公開信息，使用“趙某某”,、“夏某某”,、“蔣某某”證券賬戶，先于或同期于其管理的保險資產(chǎn)賬戶買入相同股票11只,，成交金額累計達1.46億余元,，獲利919萬余元。
2011年11月,，證監(jiān)會對夏侯文浩涉嫌利用未公開信息交易股票行為立案調(diào)查,。2012年6月，證監(jiān)會將該案移送公安機關(guān),，公安機關(guān)目前已移送檢察院審查起訴,。2013年2月5日上午，上海市第一中級法院公開審理了此案,，目前尚未判決,。
證監(jiān)會有關(guān)部門負責人在評價此案時，直斥夏侯文浩是“保險資產(chǎn)管理行業(yè)的貪婪‘碩鼠’”,，不僅損害了保險資產(chǎn)和被保險人的利益,，而且損害了資本市場的“三公原則”，破壞了資本市場秩序,，應(yīng)當依法嚴懲,。而這個“碩鼠”在平安資管做“老鼠倉”的同時，也獲得了內(nèi)部職位上的晉升,。
公開信息顯示,，夏侯文浩2009年6月進入平安資管，2009年12月起擔任平安資管保險資產(chǎn)投資室的投資經(jīng)理,，2011年4月起升任投資室副經(jīng)理,。證監(jiān)會信息顯示,，在得到晉升后，夏侯文浩的“老鼠倉”行為并沒有停止,。
證監(jiān)會披露,，夏侯文浩涉嫌違法的行為東窗事發(fā)，其線索來自上海證券交易所核查結(jié)果,，甚至有部分線索來自于媒體報道,，并非來自中國平安內(nèi)控部門的舉報。
中國平安沒有透露在證監(jiān)會立案調(diào)查前,，是否知悉夏侯文浩違涉嫌法的行為,，該公司對騰訊財經(jīng)時表示，“夏侯的謀取個人私利的行為是違法的,，也是完全違反公司規(guī)定的個人行為,。公司在相關(guān)方面有嚴格完備規(guī)范的制度，已明確要求員工不能直接或間接買賣股票,，或者替他人買賣股票,。經(jīng)過此事件，公司已對內(nèi)控制度再次進行了檢視,、并加強員工法制教育,。同時在已經(jīng)滿足法律及監(jiān)管要求的基礎(chǔ)上，對關(guān)鍵崗位員工采取了更嚴格的管理措施,，一旦發(fā)現(xiàn)有任何違法違規(guī)的行為,，決不姑息�,！�
在回復(fù)中,，中國平安沒有回答騰訊財經(jīng)提出的“如何補償客戶賬戶”、“簡介內(nèi)控機制”,、“補救措施為何”等具體問題,，也沒有向客戶道歉。
中國平安是否在監(jiān)管機構(gòu)介入前,，就知悉夏侯文浩的“老鼠倉”行為,，并不得而知。至少平安資管內(nèi)部的不和諧氣氛,，可能為夏侯文浩涉嫌違法的行為提供了一個溫床,。
一位已經(jīng)從平安資管離職的人士稱，2012年2月,，他曾進入平安資管,，接手一個資產(chǎn)規(guī)模30億元的相對收益賬戶，當時賬戶股票倉位98%,，浮虧30%,；3月初，他又接手了一個資產(chǎn)規(guī)模15億元的絕對收益賬戶,，浮虧800萬元,。截至6月21日，相對收益賬戶浮虧減半,；6月30日,，絕對收益賬戶浮盈1.54億元。
2012年6月,，中國平安集團總經(jīng)理任匯川主動約見此人,，屬意他領(lǐng)導(dǎo)平安資管股票投資部，并承諾幫他解決人事問題,。但最終平安資管以人事資料不全為由,，未能將他留任。
這是任匯川就任中國平安集團總經(jīng)理的第二年,，似乎仍難對平安資管施加影響力,。
多平臺信用透支
平安資管的混亂，只是中國平安信用危機的一個縮影,，在其他的業(yè)務(wù)平臺上,，類似的誠信問題也層出不窮。
保險無疑是中國平安旗下最核心的業(yè)務(wù),，僅過去一年,，保監(jiān)會就曾多次點名批評中國平安的保險銷售問題。
保監(jiān)會網(wǎng)站信息顯示,，2012年4月,，因平安人壽在北京、海南,、廈門等多個地區(qū)存在向社會公眾發(fā)送誤導(dǎo)信息的行為,，平安人壽總經(jīng)理被保監(jiān)會找去談話。類似事件在保監(jiān)會公開披露的信息中,，并不多見,。2012年5月，平安壽險上海分公司某營銷員,，因虛假承諾保險繳費期限和投資收益回報率,，騙保金額超過2000萬元，被檢察機關(guān)以合同詐騙罪批捕,。2012年12月,，因平安人壽員工在銷售時不實陳述，保監(jiān)會再向中國平安開出罰單,。2013年1月,，保監(jiān)會公布2012年保險中介違法違規(guī)檢查情況,，平安財險名列涉案的19家保險公司之首。
而對資本市場的投資者來說,，平安證券的劣跡也不遑多讓,。近期，涉嫌財務(wù)造假并上市的萬福生科,，其保薦人正是平安證券,。2012年11月23日，深交所公告,，因2012年半年報存虛假記載和重大遺漏,，對萬福生科及公司全體董監(jiān)高人員予以公開譴責，并對公司持續(xù)督導(dǎo)期間的保薦代表人予以通報批評,。早在2011年11月,，證監(jiān)會曾給予平安證券更嚴厲的懲戒，因勝景山河財務(wù)造假上市一事,，證監(jiān)會對保薦機構(gòu)平安證券采取出具警示函的監(jiān)管措施,，撤銷了保薦代表人林輝、周凌云的保薦代表人資格,。
《時代周報》的統(tǒng)計數(shù)字顯示,，2009年以來，平安證券共保薦98家公司成功上市,，其中93家已發(fā)布2012年業(yè)績預(yù)告的公司中,，有47家業(yè)績下滑，業(yè)績變臉的比例超50%,。
在中國平安的全金融服務(wù)平臺中,，占據(jù)重要序列位置的平安銀行，也在2012年爆出了“180萬變1萬”的事件,。在此事件中,，平安銀行的一位客戶，在平安銀行以180萬元購買了黃金理財產(chǎn)品,，最終賬戶內(nèi)僅剩一萬元,。中國平安在對騰訊財經(jīng)回應(yīng)此事時，始終堅稱銀行無責,，應(yīng)追究理財經(jīng)理個人責任,。如今，客戶與理財經(jīng)理的溝通細節(jié)已經(jīng)無法考證,，但平安銀行不為員工職務(wù)行為承擔責任的態(tài)度,，可能即傷了員工的心，也傷了投資者的心。此事并非個案,，2012年以來,，由理財產(chǎn)品糾紛產(chǎn)生的一系列投訴，一次次地拷問平安銀行的信用,。
作為中國平安全金融平臺的中樞,，平安銀行承擔著打通其他平臺客戶渠道的作用，代理銷售理財產(chǎn)品是其中重要一環(huán),，在客戶心目中建立品牌形象，是平安銀行未來的當務(wù)之急,。
低成本的違法
即便中國平安旗下各業(yè)務(wù)平臺都存在不同的信用瑕疵,，但這并不影響中國平安創(chuàng)造優(yōu)異的業(yè)績。2012年,，中國平安凈利潤267.5億元,，逆勢同比增長18.5%。
究其原因,，在中國平安多個業(yè)務(wù)平臺出現(xiàn)違法違規(guī)行為時,，受到監(jiān)管部門處罰的，多是相關(guān)業(yè)務(wù)負責人,，鮮有對中國平安法人進行處罰,。
證監(jiān)會人士對騰訊財經(jīng)表示，在公募基金行業(yè)中,，當基金公司出現(xiàn)違法違規(guī)行為時,，證監(jiān)會會給該基金公司下發(fā)行政處罰，使得該公司無法發(fā)布新產(chǎn)品,，無法進行創(chuàng)新型業(yè)務(wù),。
相比基金公司，中國平安的業(yè)務(wù)開展并未因“老鼠倉”等違法違規(guī)行為止步,，較低的違法違規(guī)成本,，可能令中國平安在內(nèi)的保險公司，在內(nèi)控積極性上打折扣,。
一家大型保險集團的保險從業(yè)人員對騰訊財經(jīng)表示,，保險公司與基金公司不一樣，并無法規(guī)禁止從業(yè)人員持股,，所以每家保險公司會對保險資管人員持股規(guī)定不一,，松緊無序，總體上靠從業(yè)人員自律,。
實際上,，資管人員持股并無不可，美國允許資產(chǎn)管理從業(yè)人員持股,，但需要對所持股進行嚴格的報備,，同時有嚴厲的處罰措施來對“老鼠倉”等行為進行震懾,。
美國自1988年在《內(nèi)幕交易及證券欺詐制裁法》中引入了行政罰款制度，自然人和法人均會成為處罰對象,。自然人罰金額為10萬至100萬美元,，法人則可被處以高達250萬美元的行政罰款。2002年,，美國通過《公眾公司會計改革和投資者保護法》,，違法者可被處以最高達25年的監(jiān)禁。
中國金融機構(gòu)過去出現(xiàn)多次“老鼠倉”事件,，但獲刑者寥寥,，大部分人受到的處罰是罰款和市場禁入，且受罰者皆是自然人,，更鮮見金融機構(gòu)法人承擔法律后果,。同樣，金融機構(gòu)的銷售違規(guī)行為,，也未曾對公司業(yè)務(wù)構(gòu)成障礙,。
有跡象表明，監(jiān)管層已經(jīng)意識到了整個行業(yè)違法成本較低的現(xiàn)狀,。2012年6月,，保監(jiān)會在一次閉門會議中推出13項改革新政征求意見稿，《加強保險資金公平交易防范利益輸送的通知》(下稱《通知》)的征求意見稿是其中之一,。遺憾的是,，其余12項大多已經(jīng)正式落實，而《通知》至今未見蹤影,。
過去數(shù)年,，“放松管制、加強監(jiān)管”一直是保監(jiān)會掛在嘴邊的施政原則,，而真正實踐這一原則,，可能還需要監(jiān)管機構(gòu)拿出更多的勇氣和決心。