今年的政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換,。無疑,，完成這一重大戰(zhàn)略部署需要頂層設(shè)計(jì),，需要大致的時(shí)間表和路線圖，包括設(shè)定可兌換的目標(biāo)和狀態(tài),，以及實(shí)現(xiàn)的路徑和方式,。筆者認(rèn)為，下階段,，實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換可分兩步走：在“十二五”期末宣布實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目基本可兌換,；再花幾年時(shí)間取消剩余限制，向完全可兌換過渡,。
目前國(guó)內(nèi)對(duì)資本管制的一個(gè)基本共識(shí)是：有成效,，但也有問題。問題表現(xiàn)在,，我國(guó)長(zhǎng)期“寬進(jìn)嚴(yán)出”的資本管理體制,，導(dǎo)致了資本流動(dòng)對(duì)于國(guó)際收支平衡的市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用的缺失，這是造成我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)“雙順差”,、外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)居高不下的重要體制性原因,；隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融日益開放，規(guī)避資本管制的渠道增多,，維系管制的難度加大,、成本增加；對(duì)外投資以外匯儲(chǔ)備運(yùn)用為主,，對(duì)外負(fù)債以利用外商直接投資和借用外債為主,，影響了外匯資源的使用效率，等等,。
實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換好處很多,，意義重大。它有利于充分發(fā)揮市場(chǎng)配置外匯資源的作用,，有利于全面提高對(duì)外開放水平,，有利于擴(kuò)大人民幣在境外的流通和使用，有利于加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控,。
人民幣資本項(xiàng)目可兌換的改革應(yīng)遵循中國(guó)漸進(jìn)式改革開放的規(guī)律,。回首人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換的路徑和時(shí)間安排可以發(fā)現(xiàn),，經(jīng)常項(xiàng)目就經(jīng)歷了從1994年初實(shí)現(xiàn)有條件的可兌換,，到1996年底實(shí)現(xiàn)完全可兌換的過渡。
人民幣資本項(xiàng)目可兌換也可設(shè)置階段性目標(biāo),，分步實(shí)施,。第一步，在“十二五”期末宣布實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目基本可兌換,�,？紤]到我國(guó)80%以上的資本交易活動(dòng)已實(shí)現(xiàn)不同程度的可兌換,，且宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、外匯儲(chǔ)備充裕,、宏觀調(diào)控有效、公司治理完善等前提條件已基本具備或正在取得重大進(jìn)展,，再用兩三年時(shí)間,，在鞏固和創(chuàng)造條件的同時(shí)，于一些剩余的嚴(yán)格管制的資本交易開放上有所突破是可行的,。
第二步,，在實(shí)現(xiàn)基本可兌換的基礎(chǔ)上，再用幾年時(shí)間鞏固可兌換成果,，取消剩余限制,，完成從基本可兌換向完全可兌換的過渡。
具體說來,，實(shí)現(xiàn)第一步之后的人民幣資本項(xiàng)目基本可兌換,，是“原則允許、禁止例外”基礎(chǔ)上有條件的可兌換,。對(duì)照國(guó)際貨幣基金組織劃分的資本交易活動(dòng),，可逐項(xiàng)梳理出各項(xiàng)交易在基本可兌換時(shí)的狀態(tài)。屆時(shí),，雖未實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目完全可兌換,，例如匯兌環(huán)節(jié)仍堅(jiān)持實(shí)需原則、保留單證審核要求,，一些交易仍有額度管理,、準(zhǔn)入限制等，但除極少數(shù)(如兩三項(xiàng))交易嚴(yán)格禁止外,，其他交易基本開放,，只是開放的口子有大有小、管理有嚴(yán)有寬,。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看,，出于國(guó)家安全、反壟斷,、反洗錢,、反恐融資、反避稅,、審慎性監(jiān)管等目的,，仍可對(duì)跨境資本交易進(jìn)行適當(dāng)管理，包括實(shí)施金融交易稅之類的價(jià)格型管制措施,。危機(jī)時(shí)還可啟用國(guó)際收支保障措施,，限制資本流入或流出,，但形勢(shì)正常后應(yīng)及時(shí)退出。
經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是在給定制度框架下自己生長(zhǎng)的,，并受制于各部門政策協(xié)調(diào)和其他改革配套,。所以，雖然需要頂層設(shè)計(jì),，但設(shè)計(jì)出精準(zhǔn),、明晰的可兌換路線圖、時(shí)間表可能是困難的,。在逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換的總體策略上,，務(wù)實(shí)的做法是，在確定資本項(xiàng)目可兌換的分步實(shí)施戰(zhàn)略以及各階段的目標(biāo)和狀態(tài)后,，具體交易活動(dòng)的開放應(yīng)遵循以下總體策略：一是整體推進(jìn),，可兌換要與匯率利率改革、金融市場(chǎng)發(fā)展,、企業(yè)制度改革,、產(chǎn)權(quán)制度完善、稅收征管加強(qiáng)等相配套,，不能過于脫節(jié),；二是先易后難，未開放的交易應(yīng)基于各方共識(shí),、市場(chǎng)需求,、監(jiān)管能力等條件穩(wěn)步推進(jìn)，已開放的交易則是進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán),、提高便利化程度,；三是流出優(yōu)先，配合宏觀調(diào)控,，促進(jìn)國(guó)際收支平衡的需要,，當(dāng)前應(yīng)重點(diǎn)拓寬民間部門資本流出渠道；四是信息透明,，在擴(kuò)大開放過程中,，不斷加強(qiáng)和完善跨境資金流動(dòng)統(tǒng)計(jì)、監(jiān)測(cè)和分析,，推動(dòng)政府部門和市場(chǎng)主體加強(qiáng)信息披露,，提高透明度；五是法制健全,，按照“法不禁則自由”的無罪假定原則,，逐漸從肯定式立法轉(zhuǎn)向否定式立法，建立健全公開,、穩(wěn)定,、無歧視,、可預(yù)期的法律制度框架。