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全國政協(xié)委員,、上海證券交易所理事長桂敏杰6日在介紹2013年上交所工作重點時提到,，將做好再融資審核機制調(diào)整的準備和實施工作,。
桂敏杰表示,，將研究、梳理,、優(yōu)化再融資審核流程,，減少審核時間，簡化,、公開審核標準,、流程和進展，建立以市場化為導(dǎo)向的再融資審核機制,。他提到,，再融資是資本市場配置資源,，服務(wù)實體經(jīng)濟非常重要的一個方式,。這些年來，再融資一直占了比較大的比重,，甚至比IPO還高,，是市場非常重要的融資方式。一套再融資監(jiān)管體系和監(jiān)管制度支持了很多上市公司做大做強,。2008年以來,，僅上交所市場再融資就達到了1.2萬億規(guī)模，其中銀行再融資就達2000多億元,，補充了資本金,，滿足了資本充足率的要求。
桂敏杰表示,，由于上市公司信息披露是可持續(xù)的,，所以對于上市公司再融資的關(guān)注不同于IPO，適當(dāng)?shù)倪M行審核機制的調(diào)整是很有必要的,�,！�(再融資審核)調(diào)整工作確實在推進，交易所在積極配合,�,！彼硎荆P(guān)于上市公司再融資審核權(quán)下放交易所,，總的思路是通過調(diào)整之后能夠更多地發(fā)揮交易所貼近市場,、貼近上市公司,、了解上市公司的特點，承擔(dān)起部分再融資審核方面的職能,。再融資審核的調(diào)整涉及比較多的事項,，包括減少實質(zhì)性新的判斷，發(fā)揮中小投資者參與決策的作用,，提高信息披露質(zhì)量等等,。上交所一直在進行這方面的準備，在做制度方面的研究,，包括規(guī)則,、技術(shù)、人員方面的準備,，配合好證監(jiān)會再融資審核的調(diào)整,。
稍早之前，全國政協(xié)委員,、深圳證券交易所理事長陳東征在接受媒體采訪時曾透露,，再融資審核權(quán)下放工作正在準備當(dāng)中。全國人大代表,、證監(jiān)會機構(gòu)監(jiān)管部巡視員歐陽昌瓊則表示,，對于再融資審批權(quán)限從證監(jiān)會下放至交易所，證監(jiān)會正在積極研究,。證監(jiān)會相關(guān)部門負責(zé)人曾表示,，證監(jiān)會對如何做好發(fā)行審核工作、探索審核機制更好貼近市場需求,，一直在進行探討和研究,。上市公司再融資與IPO相比有其自身特點，由于上市公司已在資本市場經(jīng)過持續(xù)信息披露,，投資者對其經(jīng)營情況更為了解,，市場對其分析跟蹤比較充分，對其股價波動情況也相對熟悉,，因此上市公司再融資審核機制應(yīng)與IPO審核機制形成差異化安排,。
不過，無論是陳東征還是桂敏杰,，都沒有對再融資審核下放有無時間表作出回應(yīng),。此前，曾有消息稱,，再融資審核下放最快或?qū)⒃趦蓵蟮?月底推出,。北京一家券商投行部門的負責(zé)人對《經(jīng)濟參考報》記者表示，再融資審核權(quán)的下放，實際上并不存在技術(shù)上的問題,，關(guān)鍵在于監(jiān)管部門要進行放權(quán),。“放不放權(quán)就是監(jiān)管部門一句話的事情,，監(jiān)管部門今天說下放,，明天交易所就能進行審核�,！彼f,。不過，他也表示,，從證監(jiān)會市場化的監(jiān)管思路來看,，進行放權(quán)也在意料之中。
中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，再融資審核權(quán)下放是發(fā)行制度改革的一個重要內(nèi)容,。由于不可能第一步就把IPO放下去，因此先從再融資開始,，將再融資審核權(quán)放到交易所,，是一種有益的探索。他表示,，再融資現(xiàn)在有一些硬性條件,，包括分紅、信息披露,，前期募集資金使用狀況,、公司治理狀況,、有無違規(guī)記錄等等,。
對于外界有關(guān)審核權(quán)下放后再融資可能會變得更加容易的擔(dān)憂，吳曉求表示,，這種擔(dān)憂是有道理的,。證監(jiān)會對于再融資審核的把關(guān)，相對來說還是更嚴格一些,。如果把再融資的口子放得非常大,，也不利于市場的發(fā)展。他表示,，應(yīng)當(dāng)對再融資核準的程序,、核準的內(nèi)容進行規(guī)范。另外,，交易所還要加強廉政建設(shè),，重心下移之后，一般來說公關(guān)的難度就會降低，權(quán)力容易成為尋租的標的,，對交易所來說是一個挑戰(zhàn),。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按照網(wǎng)上發(fā)行日期計算,，2012年共有150只新股發(fā)行,，實際募集資金926.95億元，較前一年分別下降45.2%和63.4%,。相比之下,，2012年A股市場共計實施增發(fā)157起，募資合計3436.5億元,；配股7起,，募資合計119.4億元。再融資的整體規(guī)模已經(jīng)達到了同期IPO的3.8倍,。而自2013年以來,，相對于處于停滯狀態(tài)的IPO，已經(jīng)有39家上市公司實施了增發(fā),，募集資金合計893.41億元,；有兩家上市公司實施了配股，募集資金合計23.78億元,，再融資總規(guī)模達到了917.19億元,。與此同時，Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示,，今年以來共有64家上市公司公布了增發(fā)預(yù)案,，預(yù)計募集資金916億元。
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