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記者獲悉,，繼上周四之后，央行于３月５日再次暫停了公開市場(chǎng)正,、逆回購操作,。
而本周一，央行仍向公開市場(chǎng)一級(jí)交易商進(jìn)行了正,、逆回購的詢量,，其中包括７天和１４天期逆回購，以及２８天期正回購,。
可以看到,，截至３月４日收盤，銀行間回購利率雖仍處于相對(duì)高位,，但已出現(xiàn)小幅回調(diào),。具體來看，隔夜利率落于３．２９２％,；７天利率為４．２８４％,，較上日下探１４．６個(gè)基點(diǎn)；１４天利率為４．３８５％，較上日回落３９．１個(gè)基點(diǎn),。
“目前Ｒ００７已下降至３．１５％了,，資金面比較寬松，但是利率還在不斷變化,�,！表樀罗r(nóng)商銀行固定收益研究員牟治陽告訴記者，“過了今天的存準(zhǔn)補(bǔ)繳時(shí)點(diǎn),，預(yù)計(jì)后續(xù)資金壓力會(huì)相對(duì)下降,。”
在牟治陽看來,，“１月中旬與２月中旬資金面是過度寬松了,。個(gè)人認(rèn)為，從３月份開始,，資金面重新回歸穩(wěn)定的可能性較大,，應(yīng)該延續(xù)去年四季度的那種操作思路（即對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)呈相對(duì)中性的狀況）,，以防止資金面的過冷或過熱,。”
多數(shù)業(yè)內(nèi)人士指出,，春節(jié)后央行在公開市場(chǎng)的一系列舉措雖令市場(chǎng)困惑,，可還不能由此推導(dǎo)出貨幣政策從緊的結(jié)論，但基本可以確定的是,，央行并不希望向市場(chǎng)傳遞流動(dòng)性過于寬松的預(yù)期,。春節(jié)后的一系列舉措，一方面是確實(shí)需要對(duì)充斥市場(chǎng)中的流動(dòng)性進(jìn)行回籠,，另一方面也在通過正回購手段對(duì)沖前期ＳＬＯ工具向市場(chǎng)傳遞的過于樂觀的預(yù)期,。
業(yè)界普遍預(yù)計(jì)，隨著本周宏觀數(shù)據(jù)密集發(fā)布期的到來,，外圍經(jīng)濟(jì)與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不確定性很可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)管理層行為的擔(dān)憂,。因此，在未來幾天內(nèi),，資金面可能仍維持一定的緊張格局,，在存準(zhǔn)補(bǔ)繳日前后，回購利率料延續(xù)高位波動(dòng)的態(tài)勢(shì),。
整體而言,，至少要到下周以后，伴隨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)杠桿率的逐步調(diào)整以及對(duì)宏觀數(shù)據(jù)的消化,，管理層的緊平衡操作目標(biāo)才會(huì)在價(jià)格上體現(xiàn)出來,，預(yù)計(jì)３月中旬后回購利率才能回落至３．３０％一線的水平。
“就當(dāng)前來看，個(gè)人認(rèn)為,，穩(wěn)定‘兩會(huì)’期間的貨幣市場(chǎng)將是央行的重點(diǎn)工作,。”一位券商交易員坦言,，“同時(shí)配合房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控也將在貨幣政策上表現(xiàn)出來,，從管理層的意圖來說穩(wěn)定是目標(biāo)。短期內(nèi),，我們難以判斷央行這波政策變動(dòng)中隱含的是什么態(tài)度,，可就近期公開市場(chǎng)所釋放出來的信號(hào)考量，未來資金面操作將逐步轉(zhuǎn)向中性,�,！�
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