3月1日公布的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于繼續(xù)做好房地產(chǎn)市場調(diào)控工作的通知》明確提出“個(gè)人出售自有住房擬按房產(chǎn)增值額20%繳納個(gè)稅”,。 受此消息影響,3月4日滬深兩市大幅低開,,地產(chǎn)板塊重挫超5%,,個(gè)股全線下跌�,!罢斜Hf金”四只地產(chǎn)龍頭股盤中跌停,,榮盛發(fā)展、陽光城,、中航地產(chǎn)等跌停,。 上周五公布的地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則超出市場預(yù)期,,表明管理層對(duì)抑制房價(jià)上漲過快的堅(jiān)定決心,而后續(xù)各地方政府仍將出臺(tái)調(diào)控細(xì)則,,這一過程或?qū)?月份一直延續(xù)至4月份,,將對(duì)A股形成持續(xù)性的抑制。 本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度較弱,,不排除在政策從緊預(yù)期下,,經(jīng)濟(jì)二次探底的可能。市場一向?qū)φ畯膰?yán)調(diào)控房地產(chǎn)的表態(tài)頗為敏感,,本次超預(yù)期調(diào)控政策的出臺(tái),,可能令市場進(jìn)入房地產(chǎn)調(diào)控、政策偏緊,、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中斷,、周期行業(yè)下跌、A股市場轉(zhuǎn)弱的悲觀預(yù)期中,。 房地產(chǎn)問題在中國經(jīng)濟(jì)中的位置尤為重要,,經(jīng)濟(jì)基本伴隨政府對(duì)房地產(chǎn)的政策而波動(dòng),不少人士更言及房地產(chǎn)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的“綁架”,。而當(dāng)下,,中國經(jīng)濟(jì)也在重復(fù)著之前的困境:房價(jià)反彈、政策掣肘,。 一般而言,,房地產(chǎn)周期和經(jīng)濟(jì)周期是一致的,但房地產(chǎn)周期會(huì)先于經(jīng)濟(jì)周期,,并且房地產(chǎn)周期的振幅比一般宏觀經(jīng)濟(jì)周期的振幅要大,,原因在于房地產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)。中信建投首席策略分析師周金濤曾在其研究報(bào)告中指出,,“我們用工業(yè)增加值產(chǎn)出缺口來衡量真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期,,發(fā)現(xiàn)其與房地產(chǎn)開發(fā)投資周期的波動(dòng)趨勢密切相關(guān)。房地產(chǎn)投資是房地產(chǎn)加速器的重要的衡量指標(biāo),,而房地產(chǎn)銷售則是一個(gè)先行指標(biāo),。我們注意到房地產(chǎn)銷售周期一般領(lǐng)先投資一到兩個(gè)季度。從房價(jià),、房地產(chǎn)銷售與房地產(chǎn)投資之間關(guān)系看,,住宅銷售領(lǐng)先住宅投資大約一個(gè)季度,而領(lǐng)先住宅價(jià)格兩到三季度,�,!庇纱丝梢姡康禺a(chǎn)的銷售情況是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)�,?梢灶A(yù)見的是,,盡管存在爭論,但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為本次調(diào)控政策將對(duì)后續(xù)房地產(chǎn)銷售帶來打壓(短期為規(guī)避政策引致的二手房成交量突增并不影響趨勢),。照此邏輯,,市場對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn),更何況經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度本來就并不足夠“強(qiáng)”,。
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