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資本回流和信貸沖動(dòng)，使得央行春節(jié)后大舉回籠資金,。本周,，央行暫停了逆回購(gòu)，且在近八個(gè)月后重啟正回購(gòu),，致本周公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的9100億元,。不過(guò)，市場(chǎng)的短期政策預(yù)期仍相對(duì)穩(wěn)定。
央行周四公告,，21日進(jìn)行了總額200億元的正回購(gòu)操作,，其中28天期和91天期各半，中標(biāo)利率則均持平于最近一次,，分別為2.75%和3.05%,。加上周二進(jìn)行的300億元28天期正回購(gòu)，以及本周到期的8600億元逆回購(gòu),，本周凈回籠達(dá)9100億元,。
21日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)顯示,，短期Shibor利率中,，除1月期利率跌8.45個(gè)基點(diǎn)外，其余均保持上揚(yáng),。隔夜利率漲13.82個(gè)基點(diǎn)至2.018%,；7天期利率漲4.9個(gè)基點(diǎn)至2.998%；14天期利率漲5.12個(gè)基點(diǎn)至3.05%,；1月期利率跌8.45個(gè)基點(diǎn)至3.2801%,。中長(zhǎng)期利率中，3月,、6月,、9月、一年期利率持平,。
央行本周適時(shí)重啟正回購(gòu)操作,，將有效回籠市場(chǎng)中多余的流動(dòng)性。記者發(fā)現(xiàn),，去年春節(jié)前后央行也曾進(jìn)行過(guò)類(lèi)似的操作,，即節(jié)前逆回購(gòu)大量投放貨幣，節(jié)后再進(jìn)行回收,。
多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，央行后續(xù)可能通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)尋找合適的流動(dòng)性區(qū)間。
事實(shí)上,，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和通脹進(jìn)入上行通道的背景下,，央行確實(shí)有調(diào)整貨幣寬松步伐和節(jié)奏的必要，而本次正回購(gòu)亦向市場(chǎng)釋放了這種調(diào)整信號(hào),。
中信建投證券宏觀分析師王洋表示,，本周500億元的正回購(gòu)操作規(guī)模，對(duì)資金面的影響可謂有限,。本周凈回籠的主要部分,，其實(shí)是來(lái)自于春節(jié)前進(jìn)行的8600億元逆回購(gòu)自然到期,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，重啟正回購(gòu)暗示貨幣政策仍需保持適度偏緊,，但從1月外匯占款仍然較高及正回購(gòu)利率仍明顯低于同期限回購(gòu)利率來(lái)看,，近期的流動(dòng)性依然不算緊張。未來(lái)隨著外匯占款等影響因素變化,，繼續(xù)交替靈活使用正/逆回購(gòu)的可能性更大,。
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