近期,，廣匯集團因一份漏洞百出的短期融資券說明書陷入風口浪尖,，同時董事局主席孫廣信將70幅字畫作價35億注入集團引發(fā)爭議,。
2013年以來廣匯系旗下的廣匯能源和廣匯汽車的密集融資,，再度把這家備受爭議的集團資金鏈緊張的局面擺到了市場面前。
然而,，廣匯系并未就此停止繼續(xù)融資擴張的路徑,。1月29日，廣匯能源發(fā)布“2013年度投資框架與融資計劃”公告,，稱2013年擬投資框架計劃總額合計156.3億元,，在控制公司資產(chǎn)負債率不超過65%的前提下，計劃融資最高不超過138億元,。
銀行為集團主要融資渠道
實際上,，2013年才剛剛開始，廣匯系就開始大量融資,，顯示出這家公司對資金的極度渴求,。在上述融資中，包括廣匯集團1年期融資票據(jù)15億元,；廣匯汽車1年期融資票據(jù)15億元,，3年期融資票據(jù)5億元；廣匯能源1年期融資票據(jù)10億元,。另外,，稍早之前,，廣匯能源還向國開行申請一筆總額6.69億美元的外匯中長期固定資產(chǎn)貸款,。
廣匯集團資產(chǎn)負債率由2008年的56.67%上升到2009年的63.63%,，此后三年一直在67%左右。負債規(guī)模則每年以近50%的速度增長,，2009年廣匯集團負債197.40億元,，至2012年9月末已達582.98億元，短期借款余額145.3億,、長期借款余額為152.4億,。
其中銀行貸款依然是最主要的融資渠道。上述廣匯集團短期融資券說明書顯示,，截至2012年9月末,，整個集團向金融機構(主要為各大商業(yè)銀行)借款總額為279.9億。其中廣匯集團本部借款60.60億,，占總借款余額的21.65%,；廣匯汽車股份120億，占42.87%,；廣匯能源74.47億,，占26.58%；廣匯房產(chǎn)24.86億,，占8.86%,。
這些借款中，涉及至少32家銀行,，4家信托公司以及7家其他金融機構貸款等,。其中，借款金額排名前列的分別為光大銀行,、中國銀行,、工商銀行、招商銀行,、中信銀行,、興業(yè)銀行等，借款余額均超過20億,。
廣匯能源與中行,、工行來往甚密
截至2012年9月30日，廣匯能源及其子公司借款合計74.49億元,，其中短期借款21.44億元,、一年內到期非流動負債7.19億元，長期借款45.86億元,。74.49億的借款中,，向銀行借款占到74.47億。
這七十多億的銀行借款中，幾乎每家大型股份制銀行都有涉及,，大多是通過新疆當?shù)胤种蟹刨J,。其中與廣匯能源往來密切的莫過于“中行區(qū)分行與中行揚子江路支行”、“建設銀行河南路支行”,、“工商銀行友好路支行”,。整體看來廣匯能源及其子公司借款共涉及15家銀行，其中,，中國銀行借款余額13.7億,、工行借款余額12.8億、中信銀行借款余額9.6億,，進出口銀行,、建設銀行、交通銀行,、昆侖銀行以及招商銀行借款余額都超過5億,。
在廣匯能源及其子公司74.47億的銀行借款中，單是廣匯能源股份有限公司借款10.26億,。其中,，中行短期借款與票據(jù)貼現(xiàn)合計3.46億、建行河南路支行借款2.58億,、,、工行友好路支行短期貸款共6730萬。
工行友好路支行與廣匯能源的關系十分親密,，2011年上半年廣匯能源非公開增發(fā)募資21.39億,，公司對到位后的募集資金實行了專戶存儲，在中國工商銀行股份有限公司烏魯木齊友好路支行(簡稱“工行友好路支行”)開立了募集資金專戶賬號,。
廣匯能源2012年半年報顯示,，其金額前五的短期借款中，工商銀行占了三個名額,。同時,，其金額最高的長期借款為21.2億的“銀團”借款，期限八年,。由工行新疆維吾爾自治區(qū)分行牽頭,，銀團貸款額度共30億，其中：工行新疆維吾爾自治區(qū)分行12億,，中行新疆維吾爾自治區(qū)分行8億,，中國進出口銀行陜西省分行2億，交通銀行新疆維吾爾自治區(qū)分行4億,，昆侖銀行吐哈分行4億,。
另據(jù)公開資料顯示,，截至2012年9月30日，廣匯能源及其子公司共獲銀行授信總額95.7億,，實際已借入資金73.2億,，尚未使用授信額度22.4億。其中,，中國銀行授信17.4億,、進出口銀行授信14.6億,、工商銀行授信14.2億,、中信銀行12億、建設銀行授信6.6億,。此外,，交通銀行、招商銀行,、民生銀行,、昆侖銀行都給予廣匯能源超5億授信額度。
廣匯集團頻繁質押股權融資
今年1月,，幾乎與廣匯集團發(fā)行15億短融券同時,，廣匯能源正通過中信銀行發(fā)行10億短期融資券。募集說明書表示,，“擬將本期短期融資券募集資4億元用于償還公司銀行貸款,，從而進一步提高直接融資占比，優(yōu)化公司融資結構,、降低融資成本,。”
雖然銀行借款一直是廣匯系最為重要的資金來源,，但近兩年來,，自認為與銀行關系甚好的廣匯也在不斷拓寬融資渠道，發(fā)債的頻率也開始加快,，廣匯表示,，“本公司籌資活動大部分以銀行借款為主，融資渠道較為單一,，發(fā)行公司債券,，將部分募集資金償還短期借款，可以拓寬融資渠道并對債務結構進行優(yōu)化調整,；另外銀行借款融資成本不斷提升,，發(fā)行固定利率的公司債券，有利于公司鎖定財務成本,、避免由于利率波動帶來的風險,。”
據(jù)了解，廣匯能源今年不超過138億的融資計劃也不全是來自于銀行貸款,，具體而言,，2012年末廣匯能源已獲得20億元短期融資券的發(fā)行額度；擬計劃通過銀行借款,、票據(jù)融資,、融資租賃、信托等方式融資106億元,；通過銀行間債券市場或其他債務融資市場融資不超過12億元,。
相比廣匯能源，廣匯集團更加側重信托融資,，頻繁將其持有的廣匯能源股票進行質押融資,，理財周報記者粗略統(tǒng)計，從2011年下半年至2012年中旬期間,，廣匯能源就發(fā)布了7份“股權質押”的公告,。
廣匯集團將所持股權先后質押給甘肅信托、陜國投,、華融信托,、西安信托、重慶信托,、中信銀行,、興業(yè)銀行，直至2012年6月7日,，廣匯集團將持有廣匯能源有限售條件的2.95億股股權(占公司總股本的8.42%)質押給興業(yè)銀行股份有限公司烏魯木齊分行時,，已累計質押其持有廣匯能源有限售條件的14.3億股股權，占公司總股本的40.83%,，而廣匯集團總持股數(shù)為15.04億股,，占公司總股本的42.91%。
廣匯集團本部2012年9月末借款余額60.6億,，涉及8家金融機構,，其中就有4家信托公司，借款余額為26.7億,，分別為昆侖信托,、長安信托、重慶信托和華融信托,。