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印度股市發(fā)展繼承了英國股市的傳統(tǒng),，相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)制比較完善,。印度政府成立專職監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券交易委員會(huì)，下設(shè)若干業(yè)務(wù)素質(zhì)過硬的專業(yè)團(tuán)隊(duì),，對(duì)企業(yè)申請(qǐng)上市,、信息披露,、內(nèi)幕交易等重大事項(xiàng)實(shí)施專人負(fù)責(zé)，效率較高。而對(duì)違法違規(guī)行為懲處嚴(yán)厲.以維護(hù)印度股市健康發(fā)展,。
外資扮重要角色
1875年,，孟買股票交易所的前身“股票與中介協(xié)會(huì)”開始發(fā)揮交易所功能。目前,，印度共有兩家全國性股票交易所,，都設(shè)在金融中心孟買：一個(gè)是孟買股票交易所，其代表性指數(shù)是孟買敏感30指數(shù)(Sensex30),，由30只成分股組成,，已成為投資者衡量印度股市發(fā)展?fàn)顩r的基本參考，從長期看也反映印度宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)變化,。另一個(gè)是國家股票交易所,，其代表性指數(shù)是Nifcy50，由50只成分股組成,。一家公司可同時(shí)在這兩家交易所上市,。
印度股市發(fā)展大致可分為3個(gè)階段：第一階段是1991年之前，股市發(fā)展緩慢,；第二階段是1991年至2003年,，引入全國性電子交易系統(tǒng)市發(fā)展較快，同時(shí)振蕩幅度也大,；第三階段是2003年至今,，發(fā)展迅猛，敏感30指數(shù)也由原來的約3000點(diǎn)一度突破兩萬點(diǎn),，目前保持在1.8萬點(diǎn)左右,。
印度股市的投資力量主要集中于外國機(jī)構(gòu)投資者、本國銀行,、共同基金,、保險(xiǎn)公司等，個(gè)人投資者所占比例小,。由于文化因素以及貧富差距大,，印度國民投資意識(shí)不強(qiáng)，投資股票的多是有西化思想的年輕中產(chǎn)階級(jí)和超過中產(chǎn)的富人,。投資印度股市的外資多是短線操作,，而養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)公司投資產(chǎn)品正成為穩(wěn)定股市長期投資的重要力量。
記者采訪了解到,，印度股市從長期看能反映經(jīng)濟(jì)基本面,，但其表現(xiàn)也受多重因素影響，公司盈利表現(xiàn),、全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國內(nèi)政治和政策、外國機(jī)構(gòu)投資者等都對(duì)印度股市走向變化有重大影響,。
外資在印度股市資金中所占比例較大,，經(jīng)常通過惡意做空等投機(jī)手段大量獲利。據(jù)印度官方統(tǒng)計(jì),，截至目前,，外國機(jī)構(gòu)投資者2012年在印度股市注入的資金高達(dá)120億美元。為此,，印度政府對(duì)外資進(jìn)行一定限制,，規(guī)定外國機(jī)構(gòu)投資者在銀行板塊的投資比例不得超過74%，在印刷媒體不得超過26%,，在信息技術(shù),、金融服務(wù)和汽車行業(yè)則可以100%投資。
完善法律法規(guī)
印度政府對(duì)股市運(yùn)行一直奉行自由主義的做法,，除制定相關(guān)法律和規(guī)則外,，很少直接干涉。印度政府從不引導(dǎo)股市,，即使是股市低迷,、進(jìn)入熊市，政府也不會(huì)主動(dòng)注入資金救市,。除對(duì)大型國有企業(yè)進(jìn)行有限的資金支持外,，對(duì)于遭遇困難的企業(yè)，政府只會(huì)鼓勵(lì)和引導(dǎo)同行業(yè)之問進(jìn)行并購和債務(wù)重組,。
不過,，印度政府一直致力于保障投資者能獲得準(zhǔn)確的市場信息，為投資者作出正確判斷提供有價(jià)值的新聞和信息,。同時(shí),，由于印度傳媒業(yè)發(fā)達(dá)且競爭激烈，為贏得受眾和潛在客戶,，它們都深挖市場,，搶獨(dú)家消息，任何欺詐,、公司負(fù)面以及投資不利的信息都能很快見諸報(bào)端和電視,，對(duì)監(jiān)督股市健康發(fā)展作用突出。
在新股上市方面,，印度監(jiān)管機(jī)構(gòu)有著嚴(yán)格的審核程序,，對(duì)申請(qǐng)上市公司的調(diào)查有時(shí)會(huì)長達(dá)幾年，以確保上市公司貨真價(jià)實(shí),。由于嚴(yán)格的篩選程序以及專業(yè)的審計(jì)團(tuán)隊(duì)(印度特許會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)),，財(cái)務(wù)造假或過度包裝在印度股市很難逃過監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法眼,。
在股市監(jiān)管方面，主要是印度中央銀行和成立于1992年的證券交易委員會(huì)兩大機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)立法,、規(guī)則制定和審批,、監(jiān)控。央行主要是針對(duì)外國機(jī)構(gòu)投資者制定相關(guān)法律法規(guī),。限制和監(jiān)控外資在一些行業(yè)和領(lǐng)域的投資,。相比而言，印度證券交易委員會(huì)管轄權(quán)更大,，不僅制定證券法規(guī),，還負(fù)責(zé)監(jiān)控上市公司、投資者和券商,，確保他們?cè)谧袷胤ㄒ?guī)的情況下進(jìn)行交易,。
信息披露規(guī)范
印度股市是完全的市場化，股市相關(guān)法律法規(guī)比較完備,，一旦發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為,，就會(huì)及時(shí)處罰，懲罰措施包括罰款,、吊銷經(jīng)營執(zhí)照和取消相關(guān)資格,、移交司法機(jī)關(guān)等。法律的貫徹執(zhí)行比較得力,，起到較大的震懾和警示作用,。例如，證券交易委員會(huì)下設(shè)“綜合市場監(jiān)測系統(tǒng)”,，雇用專業(yè)團(tuán)隊(duì)和專業(yè)人才,，利用本國開發(fā)的先進(jìn)軟件和熟練的技術(shù)人員，實(shí)行24小時(shí)監(jiān)控,，追蹤股票市場的惡意做空,、內(nèi)幕交易和操縱股價(jià)等異常交易行為，一經(jīng)發(fā)現(xiàn),，隨即給予相應(yīng)處罰,。
在信息披露方面，印度政府建立起規(guī)范的上市公司披露制度,，而證券交易所轄下的印度特許會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)完成了所有對(duì)上市公司披露制度相關(guān)法律法規(guī)的起草,，該機(jī)構(gòu)還負(fù)責(zé)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表等進(jìn)行審核。一旦發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假,，特許會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)將立即報(bào)告給印度政府負(fù)責(zé)犯罪調(diào)查的中央調(diào)查局,，后者將進(jìn)行立案偵查，并負(fù)責(zé)控訴,。
印度大公司一般都有按固定時(shí)間(季度,、半年,、年)分紅或者派股的計(jì)劃，就算是中小公司,，如果沒有及時(shí)進(jìn)行分紅,，股東有權(quán)召開相關(guān)會(huì)議，要求公司管理層接受質(zhì)詢,，給出相應(yīng)解釋。