據(jù)新華社消息,，中央軍委日前發(fā)布《中央軍委加強(qiáng)自身作風(fēng)建設(shè)十項(xiàng)規(guī)定》,，其中提到，要切實(shí)改進(jìn)接待工作,，相關(guān)單位不安排宴請(qǐng)，不喝酒,。近期，市場(chǎng)關(guān)于控制“三公”消費(fèi)呼聲十分強(qiáng)烈，市場(chǎng)預(yù)期可能進(jìn)一步限制公務(wù)消費(fèi),。昨日早盤，釀酒板塊再度遭遇重挫,，貴州茅臺(tái)盤中一度下跌7.16%,，截至收盤貴州茅臺(tái)跌幅依舊高達(dá)5.55%，同為一線白酒的洋河股份跌幅也高達(dá)4.97%,。分析人士指出,，近期白酒板塊個(gè)股跌幅慘重，除去前期塑化劑風(fēng)波未散去等因素影響,，“禁酒令”預(yù)期也令白酒板塊被資金拋棄,，投資者需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。
茅臺(tái)成“三公消費(fèi)”之代表
多位分析人士認(rèn)為,，中央軍委的“禁酒令”導(dǎo)致了昨日白酒板塊的集體大跌,。中投顧問食品行業(yè)研究員簡(jiǎn)愛華表示，高端白酒的價(jià)格走向與其他商品無異,，都是由終端消費(fèi)市場(chǎng)的供求關(guān)系決定的,。三公消費(fèi)政策對(duì)高端白酒的下行趨勢(shì)貢獻(xiàn)“頗大”，未來高端白酒仍將受此類政策的影響,，并且打壓程度會(huì)進(jìn)一步加深,。主要原因是管理層加大反腐力度的決心，因此高端白酒公務(wù)消費(fèi)的渠道進(jìn)一步變窄,。
平安證券食品飲料首席研究員文獻(xiàn)認(rèn)為：“上述規(guī)定中,，‘不喝酒’的說法明顯超市場(chǎng)預(yù)期。短期內(nèi)‘三公’消費(fèi)治理繼續(xù)從緊預(yù)期對(duì)市場(chǎng)影響比塑化劑更大,，如果對(duì)酒類消費(fèi)的限制向其它機(jī)構(gòu)蔓延,，其他部門也相繼出臺(tái)相關(guān)政策，則以白酒股為首的食品飲料股價(jià)復(fù)蘇時(shí)間可能再次拉長,，需密切觀察,。”
如上述分析人士所言,，以“茅五洋”為首的一線白酒企業(yè)受限制“三公”消費(fèi)政策影響較大,，其中貴州茅臺(tái)一直是被市場(chǎng)看作“三公”消費(fèi)的代表酒，或在此次事件中受影響最大,。
據(jù)白酒專家鐵犁分析,，相比其他公司，茅臺(tái)70%-80%的產(chǎn)量用于特供,、團(tuán)購及部分企事業(yè)單位供應(yīng)等,，只有20%-30%的供應(yīng)量才通過專賣店等渠道到達(dá)普通消費(fèi)市場(chǎng),。
在日前茅臺(tái)的全國經(jīng)銷商大會(huì)上，茅臺(tái)集團(tuán)總經(jīng)理劉自力表示,，茅臺(tái)會(huì)迅速走出“三公消費(fèi)”的輿論危機(jī),。“‘三公消費(fèi)’在整個(gè)茅臺(tái)酒的銷售中只占5%,，對(duì)我們影響很有限”,。但此次大會(huì)依舊體現(xiàn)出茅臺(tái)銷售乏力，茅臺(tái)股份副總經(jīng)理杜廣義坦言,，今年茅臺(tái)價(jià)格的回落是理性的回歸,，要求堅(jiān)決維護(hù)茅臺(tái)價(jià)格體系。
在今年3月,，國務(wù)院召開的第五次廉政工作會(huì)議上,，曾明確指出要嚴(yán)格控制“三公”經(jīng)費(fèi)，禁止用公款購買香煙,、高檔酒和禮品,。會(huì)議召開第二日，市場(chǎng)上多年來“漲聲一片”的高端白酒應(yīng)聲下跌,，其中貴州茅臺(tái)大跌6.37%,。
行業(yè)未來不確定性增大
回顧2012年，市場(chǎng)關(guān)于白酒業(yè)的各種是非不斷,、負(fù)面信息累積，除去政策面的擔(dān)憂,，基本面及“塑化劑事件”的影響對(duì)白酒行業(yè)造成了巨大的影響,。
有分析認(rèn)為，這些政策造成的負(fù)面影響在未來的表現(xiàn)取決于兩點(diǎn)：一是政策執(zhí)行力度,，以往限制白酒公務(wù)消費(fèi)的政策并不少見,；二是被壓抑的需求是否會(huì)通過其他渠道釋放。
國泰君安分析師胡春霞認(rèn)為,，“禁酒令”導(dǎo)致板塊下跌,，但對(duì)行業(yè)經(jīng)營的影響程度取決于后續(xù)有無相關(guān)政策出臺(tái)�,！拔覀儗�(duì)后續(xù)是否會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策仍有擔(dān)憂,，如后續(xù)無相關(guān)政策出臺(tái)，則對(duì)行業(yè)經(jīng)營影響有限,，市場(chǎng)情緒也將逐漸平復(fù),。”
按照國金證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,，即使相關(guān)政策實(shí)施,，對(duì)行業(yè)影響依舊有限,。根據(jù)中央政府、5個(gè)省級(jí)政府,、21個(gè)地市級(jí)政府披露的三公支出數(shù)據(jù)測(cè)算的結(jié)果,，中央級(jí)的自購白酒消費(fèi)容量在3.6億元左右、省級(jí)政府在18.14億元左右,、地市級(jí)政府在36.43億元左右,，地市級(jí)及以上政府自購白酒規(guī)模總計(jì)為58.17億元,，這相對(duì)于整個(gè)白酒產(chǎn)業(yè)銷售額而言,，規(guī)模并不大。
文獻(xiàn)也認(rèn)為,，在當(dāng)前的局面下,，白酒板塊依舊存在機(jī)會(huì)�,！耙环矫�2012年末估值已是歷史底部,，一線白酒當(dāng)年僅10倍出頭，非一線白酒也多在20倍之下,，估值已部分提前反映了三公從緊的預(yù)期,，投資者目前無需過于恐慌；二是中國酒桌社交文化決定白酒需求非常剛性,，短期調(diào)整之后,，中長期前景仍然樂觀，復(fù)蘇甚至完全可能發(fā)生在2013年,，果真如此,，估值、業(yè)績(jī)勢(shì)必齊升,�,！�
河南酒業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長熊玉亮此前接受記者采訪時(shí)表示，在“禁酒令”的打壓下,，各白酒企業(yè)的中低端產(chǎn)品將會(huì)成為消費(fèi)市場(chǎng)的新寵,，二三線品牌白酒將在一定時(shí)期走俏市場(chǎng)。
根據(jù)公開資料統(tǒng)計(jì),，14家白酒類上市公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入合計(jì)807.5億元,，同比增長率43.1%；而如沱牌舍得,、老白干酒,、山西汾酒等二三線白酒凈利潤分別增長了170.26%、98.9%和75.73%，增幅遠(yuǎn)高于行業(yè)同期增速,。