美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)將于本周舉行年內(nèi)最后一次議息會議,。去年10月，美聯(lián)儲實施的“扭轉(zhuǎn)操作”(OT)工具雖然已經(jīng)在今年6月份實施,，但該工具將于12月底到期,。分析人士預(yù)計，本周的貨幣政策會議預(yù)計將不會改變當(dāng)前的寬松政策立場,，并且可能以一定規(guī)模的國債購買計劃取代扭轉(zhuǎn)操作,。
聯(lián)儲可能繼續(xù)寬松
從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，12月7日公布的美國11月份就業(yè)報告意外強(qiáng)勁,，非農(nóng)就業(yè)人口增加14.6萬,，較市場預(yù)期多出近一倍。而且,，11月失業(yè)率降至7.7%,，創(chuàng)下近4年以來新低，這都顯示美國就業(yè)市場正在穩(wěn)步加速復(fù)蘇,。
不過,，盡管如此,，美聯(lián)儲本周召開的貨幣政策會議,，預(yù)計將不會改變當(dāng)前的寬松政策立場，并且有很大的可能性會擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模,，以使美國經(jīng)濟(jì)能夠得到持續(xù)的復(fù)蘇,。因此，美國跌下“貨幣懸崖”的幾率從目前看比“財政懸崖”要小得多,。
美聯(lián)儲在9月份的貨幣政策會議上已經(jīng)宣布推出開放式第三輪量化寬松政策(QE3),，每個月購入400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)，而且不進(jìn)行沖銷，前提是“如果勞動力市場前景未能顯著改善”,。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計,，在今年最后一次議息會議上，美聯(lián)儲將以一定規(guī)模的國債購買計劃取代扭轉(zhuǎn)操作,。經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱,，美聯(lián)儲也可能會擴(kuò)大抵押債券購買計劃的規(guī)模，但指出這種思路可能會遇到問題,。值得注意的是,，在第三輪量化寬松實施后，美聯(lián)儲官員似乎對QE工具極為贊賞,，并傾向未來進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)購買計劃,。
據(jù)報道，高盛近日表示,，預(yù)計美聯(lián)儲將在12月的政策會議上宣布直接購買中長期美國國債的計劃,，規(guī)模將與扭轉(zhuǎn)操作相同，為每月450億美元,，即所謂的QE4,。
明尼阿波利斯來聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)表示，美聯(lián)儲貨幣政策還需要更寬松,。芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯則表示,，“更寬松的政策有助于帶來較佳的經(jīng)濟(jì)結(jié)果�,！辈ㄊ款D聯(lián)儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)表示,，完全支持通過資產(chǎn)購買來刺激經(jīng)濟(jì)的政策決定，當(dāng)前低迷的美國經(jīng)濟(jì)活動將令美聯(lián)儲繼續(xù)執(zhí)行大規(guī)模刺激措施,，并將在明年通過新的債券購買計劃來擴(kuò)大其資產(chǎn)負(fù)債表,。舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)曾表示，美聯(lián)儲可能自2013年初開始購買大約850億美元的債券,，并持續(xù)購債至明年下半年,。
摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家費羅利(Michael Feroli)認(rèn)為，美聯(lián)儲官員確實對抵押債券購買計劃熱情很高,，也相信這一措施能有更好的效果,。但他擔(dān)心，美聯(lián)儲官員的講話會夸大抵押債券購買計劃的效果,。不過,，摩根大通分析師表示，若最近降低失業(yè)率的措施停滯,，第三輪量化寬松舉措可能最高達(dá)3萬億美元,。即便只是達(dá)到2.8萬億美元,，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表也已經(jīng)是危機(jī)前水準(zhǔn)的三倍多。
“財政懸崖”懸而難決
在預(yù)算方面,，美國喊了一年的“財政懸崖”問題就沒那么簡單了,，不到最后時刻似乎難以猜透結(jié)局。
美國眾議院議長博納12月7日表示,，奧巴馬在將美國推向“財政懸崖”,，并且又浪費了一周時間，卻未能在談判方面取得任何進(jìn)展,。博納還批評美國政府采取了一種“唯我獨尊”的態(tài)度,，毫不顧忌后果地談?wù)摰湄斦已隆?BR> 目前，美國共和黨和民主黨已經(jīng)就雙方的主要爭議點——是否對富人增稅進(jìn)行了數(shù)周磋商,。雖然奧巴馬希望將稅率從35%上調(diào)至39.6%,，但他并未排除小幅上調(diào)的可能性，或許會調(diào)到37%,。而12月7日,，博納和眾議院民主黨領(lǐng)袖佩洛西及副總統(tǒng)拜登都暗示了這種可能性。拜登的表態(tài)最為直接,，他表示,，上調(diào)稅率“不是可談判的問題，理論上我們可以就上調(diào)幅度進(jìn)行談判”,。
相比選戰(zhàn)結(jié)束,，奧巴馬剛剛重任總統(tǒng)時市場的樂觀看法，目前市場分析師們雖然幾乎可以肯定美聯(lián)儲本周將擴(kuò)大貨幣刺激舉措的規(guī)模,，但他們對于國會關(guān)于財政問題的論戰(zhàn)將有何結(jié)果卻開始感到?jīng)]有任何把握,。
由于結(jié)果難以確定，部分分析師還認(rèn)為,，把這個財政懸崖描繪成一個斜坡更為合適,，因為不是所有的節(jié)支加稅舉措都將立刻啟動。
對于久拖未決的美國預(yù)算談判,，國際貨幣基金組織總裁拉加德12月9日在接受英國BBC采訪時表示,，如果美國墜入財政懸崖，全球?qū)橹饎�,。她呼吁美國采取全面,、平衡的中長期財政改革并減少財政赤字，即增稅等開源和減少政府支出等節(jié)流并用的措施,，提高其財政可持續(xù)性,。
拉加德說，如果美國經(jīng)濟(jì)增幅因為財政懸崖而下降2個百分點,，那么墨西哥和加拿大的經(jīng)濟(jì)增幅很可能隨之減少1個百分點，歐洲和日本受到的影響會小一些。她表示,，美國的政府首腦們應(yīng)該清楚,，美國提供的是國際性的儲備貨幣和避風(fēng)港，不確定因素會引發(fā)人們對美國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)導(dǎo)地位的懷疑,。
12月9日,，美國白宮宣布，總統(tǒng)奧巴馬與美國會眾議院議長博納在白宮舉行會談,，商討解決“財政懸崖”的對策,，這是美國大選之后奧巴馬首次與共和黨人博納舉行單獨會談。
白宮新聞發(fā)言人喬�,！W內(nèi)斯特當(dāng)天表示,，不能透露奧巴馬與博納會談的細(xì)節(jié)，但是兩黨將繼續(xù)保持溝通,。
看來,，要躲過財政懸崖，雙方還需多多磨合,。