“有人說(shuō)2013年中國(guó)的資金使用效率會(huì)下降,，銀行呆壞賬會(huì)增加,，這有點(diǎn)兒道理。在財(cái)政領(lǐng)域,，中央,、地方財(cái)政收入大幅下降和財(cái)政支出大幅增加的矛盾也將凸顯�,！眹�(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)余斌在2日召開(kāi)的“國(guó)際經(jīng)濟(jì)震蕩環(huán)境中的機(jī)遇”論壇上說(shuō),。
明年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)如何？《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者綜合多方分析預(yù)測(cè)結(jié)果,，2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有望略好于今年,，經(jīng)濟(jì)增速可能超過(guò)8%。在未來(lái)的政策選擇上,，各方觀點(diǎn)較為一致,，認(rèn)為明年仍將實(shí)行“寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣”政策,。
增速 明年可能超“8”
根據(jù)國(guó)研中心預(yù)測(cè),，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)(GDP)同比增速大約在7.5%左右。不過(guò),，近期更多的預(yù)測(cè)結(jié)果是明年的情況將略好于今年,，經(jīng)濟(jì)增速大約在8%至8.2%。
中金公司報(bào)告預(yù)計(jì)“中國(guó)明年增長(zhǎng)溫和反彈,，從今年的7.7%上升至8.1%,。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生表示,，復(fù)蘇的動(dòng)能主要來(lái)自政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資加快,，以及企業(yè)再次增加庫(kù)存。2013年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將大致呈現(xiàn)四個(gè)特點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)增速小幅回升,；邊際上增長(zhǎng)回升的動(dòng)力主要來(lái)自投資,，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施投資和存貨投資；物價(jià)溫和上升,，工業(yè)生產(chǎn)價(jià)格從負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)正,；名義GDP增速顯著回升,，有助于企業(yè)盈利改善,。
瑞銀集團(tuán)認(rèn)為,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已從2012年四季度開(kāi)始復(fù)蘇，并且這一勢(shì)頭將延續(xù)到2013年,，預(yù)計(jì)2013年GDP平均增速將從2012年的7.6%回升至8%,。“下列因素將幫助2013年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回升：基建投資繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng),、房地產(chǎn)建設(shè)活動(dòng)溫和復(fù)蘇,、出口企穩(wěn)以及去庫(kù)存結(jié)束�,！比疸y中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤說(shuō),。
摩根大通的預(yù)測(cè)與瑞銀完全一致。摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌說(shuō),，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)屬于周期性恢復(fù)的過(guò)程,，整體來(lái)說(shuō)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)比較溫和，和2009年的V型反彈有本質(zhì)性的區(qū)別,。出口,、投資、消費(fèi)跟今年整體形勢(shì)相差不會(huì)太多,，還是比較平穩(wěn),。出口今年增長(zhǎng)10%的年出口目標(biāo)很難實(shí)現(xiàn)，明年會(huì)好一些,，可能到10%以上,。消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)應(yīng)該和今年差不多，預(yù)計(jì)投資對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率是上升的,。
總之,，多方機(jī)構(gòu)大都認(rèn)為明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)情況僅略好于今年，不會(huì)出現(xiàn)超預(yù)期反彈,。對(duì)此,，巴克萊資本亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不太可能呈現(xiàn)V型或者U型反彈,。當(dāng)前中國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)狀況持續(xù)偏緊,，物價(jià)也相對(duì)穩(wěn)定，表明經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沒(méi)有明顯低于其潛力,。一些分析也表明目前中國(guó)的增長(zhǎng)潛力已經(jīng)回落,。這些都表明未來(lái)一個(gè)階段8%左右可能成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“新常態(tài)”，“這其實(shí)就是我們一直預(yù)期的從經(jīng)濟(jì)奇跡到常規(guī)增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型,�,！彼J(rèn)為,，與之相伴的將是相對(duì)較低的增長(zhǎng)速度、相對(duì)較高的通脹壓力,、有所改善的收入分配,、更為平衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、加速的產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及更為激烈的經(jīng)濟(jì)周期,。
環(huán)境 內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)猶存
2013年,，無(wú)論是外部環(huán)境還是內(nèi)部環(huán)境，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都面臨著一系列不確定性,。
最大的不確定性仍然是來(lái)自外部的風(fēng)險(xiǎn),。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際投資研究室主任張明表示，全球經(jīng)濟(jì)尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)低迷,、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易保護(hù)主義傾向顯著增強(qiáng),、中國(guó)貿(mào)易條件依然在惡化、要求人民幣繼續(xù)升值的外部壓力可能周期性增強(qiáng),。中金公司預(yù)計(jì),，受到外需的影響，明年凈出口對(duì)中國(guó)GDP增長(zhǎng)可能仍將是負(fù)貢獻(xiàn),。
相對(duì)于外部環(huán)境所面臨的重大的不確定性,，朱海斌則表示，2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的內(nèi)部最大風(fēng)險(xiǎn)還是政策風(fēng)險(xiǎn),，政策的風(fēng)險(xiǎn)最大體現(xiàn)在投資方面,，從三駕馬車(chē)來(lái)看，出口,、消費(fèi),、投資，可能投資不確定性還是最大的,。正式換屆以后中國(guó)往往出現(xiàn)很大一輪投資反彈,，但是明年會(huì)不會(huì)重復(fù)同樣的故事，還是一個(gè)很大的問(wèn)號(hào),。
張明表示,，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)面臨一系列不利因素：首先，對(duì)制造業(yè)投資而言,，去庫(kù)存化,、去產(chǎn)能化甚至去產(chǎn)業(yè)化的壓力依然巨大，勞動(dòng)力成本仍在上升,，當(dāng)前工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的大幅下滑可能影響企業(yè)家投資的信心與能力,；其次，對(duì)房地產(chǎn)投資而言，宏觀調(diào)控政策仍可能繼續(xù)維持,，且建筑用地供給相當(dāng)有限,，這會(huì)限制房?jī)r(jià)反彈后房地產(chǎn)投資增速反彈的空間；再次,，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資而言,，作為投資主體的地方政府或地方融資平臺(tái)目前債臺(tái)高筑，隨著土地市場(chǎng)的降溫,，地方政府的財(cái)力與融資能力均受到限制,，難以進(jìn)行新一輪大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資。
除了進(jìn)出口和投資方面面臨著風(fēng)險(xiǎn)外,，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車(chē)”當(dāng)中，近年來(lái)表現(xiàn)頗為給力的消費(fèi)也面臨著一定的不確定性,。國(guó)泰君安認(rèn)為,，在消費(fèi)上，中國(guó)房,、車(chē)潛力已經(jīng)不如以前,，從2000年到2010年，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量以及商品房銷(xiāo)售均增長(zhǎng)10倍,，年初增速超過(guò)20%,。而展望2020年，按照人口結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù),，預(yù)計(jì)汽車(chē)地產(chǎn)的樂(lè)觀銷(xiāo)量也僅是翻一番,，年均增速至多7%。
政策 “寬財(cái)政穩(wěn)貨幣”仍將持續(xù)
在2013年的政策選擇上,，眾多機(jī)構(gòu)也比較一致地認(rèn)為,，中國(guó)仍將推行“寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣”的政策,，存款準(zhǔn)備金率將有2至3次的下調(diào),。朱海濱判斷，明年中國(guó)還將推行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,，積極的財(cái)政政策意味著適度寬松,，在財(cái)政方面預(yù)計(jì)明年大概赤字目標(biāo)會(huì)在GDP的2%左右，大概一萬(wàn)多億,。貨幣政策則是相對(duì)中性,，央行會(huì)更加關(guān)注流動(dòng)性管理，存款準(zhǔn)備金率會(huì)有兩到三次下調(diào)的空間,。從貨幣供應(yīng)量的角度,，預(yù)計(jì)明年貨幣供應(yīng)量還是14%，和今年持平。
中金公司對(duì)明年宏觀政策的總體看法是“寬財(cái)政,、穩(wěn)貨幣”,。寬財(cái)政主要體現(xiàn)在兩方面：財(cái)政赤字?jǐn)U大和基礎(chǔ)設(shè)施投資增速加快。預(yù)計(jì)今年實(shí)際有效的財(cái)政赤字約為1.07萬(wàn)億元,，明年將接近1.3萬(wàn)億元,。明年基礎(chǔ)設(shè)施投資預(yù)計(jì)增速16.2%，較今年的13.5%顯著上升,。貨幣方面,，預(yù)計(jì)M2增長(zhǎng)目標(biāo)維持在14%的水平，明年新增貸款9萬(wàn)億元,，貸款增速14.4%,；央行明年上半年可能降準(zhǔn)2次，降息1次,。
“短期內(nèi)中國(guó)將維持寬松的貨幣和財(cái)政政策,，以在經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)復(fù)蘇之際鞏固增長(zhǎng)�,！眳R豐銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師孫珺瑋對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,。
花旗銀行認(rèn)為，2013年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策基調(diào)將維穩(wěn),。中國(guó)政府可能將2013年廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增速和新增人民幣貸款目標(biāo)分別定在13%和8.5萬(wàn)億元至9萬(wàn)億元,。在政策上，花旗認(rèn)為,，2013年存款準(zhǔn)備金率應(yīng)下調(diào)3至5次(每次50個(gè)基點(diǎn))來(lái)保證充足的流動(dòng)性,；而基準(zhǔn)利率則可能因通脹上升在明年年底上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，不過(guò)央行或許同時(shí)會(huì)擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間,。