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解說：人民幣匯率再創(chuàng)新高，連續(xù)12日漲停,，美元指數(shù)也再節(jié)節(jié)攀高,，為什么會(huì)出現(xiàn)人民幣與美元齊升景象？匯率急漲,，中國出口企業(yè)該如何應(yīng)對？未來人民幣升值空間還有多少？《央視財(cái)經(jīng)評論》正在關(guān)注,。
主持人（沈竹）：各位晚上好！這里是正在為您播出的《央視財(cái)經(jīng)評論》,，歡迎您的收看,，我是沈竹。今天我們來關(guān)心人民幣的匯率問題,，那人民幣對美元的匯率一直以來是持續(xù)地在上漲,，而且屢次的在創(chuàng)出歷史的新高。人民幣匯率為何會(huì)不斷地上漲,？人民幣升值對于在國外留學(xué),，或者說是要到國外旅游的中國人來說到底意味著什么？對于外貿(mào)的出口企業(yè)又會(huì)產(chǎn)生怎么樣的影響？那未來的人民幣匯率的變動(dòng)走向又將是如何來進(jìn)行,？今天我們將就此展開評論,。演播室的兩位老朋友是霍德明和劉戈，那首先我們還是通過相關(guān)的新聞背景來了解一下最新的人民幣匯率狀況,。
解說：近幾天,，人民幣匯率的變動(dòng)格外牽動(dòng)外貿(mào)企業(yè)的目光，出于擔(dān)心美元貶值,，有些外貿(mào)企業(yè)來到銀行辦理結(jié)匯,。
王洪忠（天津金錨進(jìn)出口有限公司財(cái)務(wù)經(jīng)理）：上半年美元一直在升值，客戶打過來的美元我們也不急著去結(jié)匯,，這樣再有新的訂單的時(shí)候,，我們就拿手里的美元直接交易，但是這兩天都說美元在貶值,，我們也是趕著去把公司所有的美元都換成人民幣,。
解說：來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，11月14日,，人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.2881,，較前一交易日繼續(xù)小幅上漲10個(gè)基點(diǎn)，這是人民幣對美元匯率中間價(jià)連續(xù)第7天上漲,。12號,，人民幣對美元匯率中間價(jià)突破6.30關(guān)口，達(dá)到6.292,，為今年5月9號以來的新高,，專家指出，人民幣匯率持續(xù)走高的一個(gè)原因是,，受發(fā)達(dá)國家出臺(tái)第三輪量化寬松政策影響,。
丁志杰（對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長）：發(fā)達(dá)國家量化寬松以后，導(dǎo)致熱錢會(huì)流入這些地區(qū),，流入亞太地區(qū),，所形成的對人民幣匯率升值預(yù)期，放大了人民幣的預(yù)期,，升值預(yù)期,。
解說：回顧近期人民幣匯率走勢，進(jìn)入7月,，人民幣對美元一度走弱,，7月25號，人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3429,，創(chuàng)下自去年12月以來的新低,。專家表示,，近期公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟(jì)整體上已經(jīng)觸底回升,，這使得去年第四季度以來出現(xiàn)的人民幣貶值預(yù)期出現(xiàn)反轉(zhuǎn),。
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，10月份我國外貿(mào)進(jìn)出口總值為3191.5億美元,，較去年同期增長7.3%，其中,，出口1755.7億美元,，進(jìn)口1435.8億美元，分別同比增長11.6%和2.4%,，與9月份相比,，10月，我國外貿(mào)進(jìn)出口總值和出口的同比增速分別小幅回升了1個(gè)和1.7個(gè)百分點(diǎn),。
再來看來自國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),，10月份，中國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比漲幅降到33個(gè)月以來的低點(diǎn),，制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)回到榮枯線以上,，再加上工業(yè)增加值同比增長，固定資產(chǎn)投資增長,，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長,，基礎(chǔ)設(shè)施投資平穩(wěn)增長，房地產(chǎn)銷售同比降幅繼續(xù)收小等數(shù)據(jù),，也在表明經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢,。
主持人：全世界的這個(gè)量化寬松貨幣政策我們看到，一提到這個(gè)美元的持續(xù)貶值我們就會(huì)想到是不是QE3惹的禍,，我們現(xiàn)在不妨在節(jié)目的開頭跟大家分享一張圖片,，這個(gè)圖片我看到真的像坐滑梯一樣，就是美元對人民幣的中間價(jià),，這個(gè)報(bào)價(jià)始終不斷的在下探,，下探，始終找不到一個(gè)新的底在哪里,，所以今天想征求兩位評論員的第一問題就是,，這個(gè)滑梯還要滑到何處？
劉戈（央視財(cái)經(jīng)評論員）：現(xiàn)在看來實(shí)際上是從9月份開始滑下來的,，我們剛才看到那張圖,，8月份的話相對還比較平穩(wěn)，那么9月份發(fā)生了什么呢,？就是9月下旬QE3,，然后另外一個(gè)更重要的一個(gè)因素就是中國出口的大幅增加，8月份的時(shí)候，我們同比只增加了2.7%,，只有200億美元的貿(mào)易順差,，到9月份一下子增加了21.3%，出口額,，那么貿(mào)易順差達(dá)到了293億美元,，一下子從200億增加到293億，10月份又是一個(gè)大的增長,，出口額增加了11.6%,，順差增加了320億美元，那么這個(gè)數(shù)值是非常大的,，也就是說出口企業(yè)它出口數(shù)量增加了以后,，自然它有結(jié)匯的需求，那么一下就是把供需關(guān)系發(fā)生了一個(gè)變化,，那么有了這樣的一個(gè)變化,，那么這個(gè)人民幣對美元之間的這個(gè)匯率的話就像剛才我們看到的那張表。
至于你說能夠滑多久,，因?yàn)楝F(xiàn)在看,，這個(gè)10%幾，20%的這樣一個(gè)增長速度已經(jīng)很快了,，不可能再比這個(gè)更高的一個(gè)速度,，那么加上外部的環(huán)境也發(fā)生了一個(gè)變化，因?yàn)樗吘故敲绹腝E3剛出來的時(shí)候它會(huì)有一個(gè),，市場有一個(gè)比較劇烈的反應(yīng),，那么反應(yīng)到了一段時(shí)間以后，它自然就不會(huì)有那么再劇烈的一個(gè)變化,，相對而言的話我覺得已經(jīng)差不多,，在這一輪的這個(gè)波動(dòng)來說，不會(huì)再太大了,。
主持人：對,，我們也跟大家分析過，宏觀經(jīng)濟(jì)一系列數(shù)據(jù)可能開始在好轉(zhuǎn),，其中一個(gè)重要的數(shù)據(jù)就是,，我們外向型經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的國度里面，這個(gè)外貿(mào)出口數(shù)據(jù)很重要,，所以剛才劉戈分享了一個(gè)出口數(shù)字對人民幣匯率的影響,，那霍老師，你認(rèn)為現(xiàn)在美元坐滑梯的這個(gè)現(xiàn)象,，除了出口之外還有什么,？
霍德明（央視財(cái)經(jīng)評論員）：你剛剛說了,，它現(xiàn)在在坐滑梯，不過我覺得底還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒到,，所以現(xiàn)在絕對不能抄底,。
主持人：遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒到，大家聽到了遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒到,。
劉戈：我是說幅度在降低,。
主持人：遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒到。
霍德明：因?yàn)槲铱吹牟粌H是人民幣對美元,，我們還要看亞洲一些新興國家,，它的幣值，泰銖,，馬幣這些，都對美元在升值,，而且我們還記得這個(gè)QE3以后,，這個(gè)香港那邊，首先港股就反應(yīng)出來了,，而且對于所謂資本流動(dòng),，它就想往國內(nèi)竄，所以這種QE3的熱錢,，加上你剛剛講的貿(mào)易這方面的考慮,，美元的QE3而且要執(zhí)行到什么時(shí)候到今天為止沒有底的，它沒有說什么時(shí)候結(jié)束,，所以我看整個(gè)這個(gè)美元對亞洲新興國家的這些貨幣它肯定還是持續(xù)貶值,，但是如果說美元對歐元，還有對其它國家的話,，大家都知道,，歐洲的央行它也在無限制的發(fā)鈔票。
劉戈：包括日本,。
霍德明：對于這樣子的這個(gè)時(shí)候比較發(fā)達(dá)國家,，它現(xiàn)在都是自救不睱了，它一定要靠印鈔票來救它自己,，但是美國相對于日本,，或者是歐元區(qū)，歐盟這幾個(gè)國家來講的話美國還是不錯(cuò)的,，尤其它失業(yè)率最近還降低了,，我覺得美國的美元雖然它的QE3我們新興國家，我們以對美元出口,，賺美國外匯的這種國家可能就是我們的幣值要會(huì)升的比較快一點(diǎn),，但如果很不幸如果你住在歐洲的話,，你還可能會(huì)覺得美元還在升值。
主持人：今天我聽到霍老師用的詞都很好玩,，一個(gè)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到底,，一個(gè)就是這個(gè)錢債到處亂竄，那現(xiàn)在這個(gè)QE3對我們?nèi)嗣駧诺纳涤惺裁礃拥挠绊�,，人民幣的匯率未來是怎么樣一個(gè)走向會(huì)是,，我們聽聽今天大家的看法。首先第一位網(wǎng)友趙冶,，他的看法就是人民幣升值的弊端就是直接導(dǎo)致我國的外匯儲(chǔ)備大幅縮水,、外匯資產(chǎn)連續(xù)貶值，對外貿(mào)出口也會(huì)造成不利的影響,；利處就是加強(qiáng)了人民幣的國際金融地位,，提高了百姓的財(cái)富價(jià)值。應(yīng)對人民幣的升值弊端的一個(gè)辦法就是加速調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),、加速企業(yè)轉(zhuǎn)型,、提高老百姓收入、藏富于民,，以化解外匯儲(chǔ)備的縮水,，真的挺專業(yè)的。
另外一位網(wǎng)友我們看一看,，韓峰的觀點(diǎn),，他說美國是世界第一大經(jīng)濟(jì)體，依賴美元的貨幣體系狀態(tài)難以改變,，人民幣的幣值小步慢升將成為常態(tài),。要繼續(xù)調(diào)整產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu)，將國家外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)實(shí)體化,，購買實(shí)體國外的資產(chǎn),，鼓勵(lì)國內(nèi)的企業(yè)走出去收購?fù)馄蟆＜哟髮忾_放性投資以換取股權(quán),。
說的是一個(gè)事物的兩個(gè)方面,，匯率的這種頻繁波動(dòng)也好，我們?nèi)嗣駧艑γ涝膮R率不斷地升值也好,，對外貿(mào)企業(yè)大家可想而知可能會(huì)有一定的不好的影響,，那還有哪些方面的影響我們要提前準(zhǔn)備好。稍事休息,，繼續(xù)我們的評論,。
主持人：歡迎各位繼續(xù)關(guān)注《央視財(cái)經(jīng)評論》，今天我們關(guān)注的是連續(xù)上漲的人民幣對美元的匯率,，我們也看到人民幣匯率的上升,，也就是所謂的人民幣升值,，對什么樣的企業(yè)影響最大呢？我們大家都知道,，是對外貿(mào)企業(yè)影響最大,，那現(xiàn)在外貿(mào)企業(yè)一些狀況是什么樣子的，我們也通過小片子來梳理一下,。
解說：最新外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示,，我國進(jìn)出口增速微增，但匯率的變化對制造業(yè)帶來的波動(dòng)不容樂觀,，以輕工,，紡織等為代表的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)曾是我國外貿(mào)出口的主力軍，而在前不久舉行的第112屆廣交會(huì)上,，這些行業(yè)的中低端產(chǎn)品正在面臨越來越突出的訂單減少和產(chǎn)能外移壓力,。從訂單數(shù)量來看，歐美等傳統(tǒng)市場降幅明顯,，但一些外貿(mào)小企業(yè)表示,，匯率的波動(dòng)對企業(yè)的利潤也帶來一定的影響。
參會(huì)企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人：比如說這個(gè)包,，我們賣一百塊錢，因?yàn)閯趧?dòng)力成本上漲,，會(huì)被擠壓掉2塊錢,，匯率的波動(dòng)會(huì)被擠壓掉3塊錢。
解說：一些大型企業(yè)如海爾,，格力,，格蘭仕，海信等則認(rèn)為,，匯率影響并不大,。新華社記者采訪格力集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人時(shí)他認(rèn)為，近年以來人民幣匯率是總體波動(dòng)加劇,，但整體波幅并不大,，一直在6.3上下徘徊。二季度到三季度之間,，還有一段時(shí)間處于貶值狀態(tài),，和前兩年持續(xù)升值相比，企業(yè)總體是可以承受的,�,？紤]到當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢，大家對此有心理準(zhǔn)備,。經(jīng)過這兩年,，企業(yè)在采用套期保值等金融工具上也積累了經(jīng)驗(yàn),，感覺是能夠應(yīng)付的。
有證券分析師指出,，人民幣對美元升值,，對出口和進(jìn)口是一把雙刃劍，對航空,，造紙等大量依靠原材料進(jìn)口的企業(yè)來說,，會(huì)降低它們的成本，以南航為例,，人民幣對美元升值1%將增加企業(yè)凈利潤4億元左右,，但作為制造業(yè)來說，將一定程度影響企業(yè)產(chǎn)品的競爭力,。
蔡峰（國元證券高級策略分析師）：那么對于它的出口來說肯定是不利的,，因?yàn)樗@樣出口的價(jià)格呢，是由于幣值的升高,，它的競爭力會(huì)相對來說是有所下降的,。
解說：利率市場化是個(gè)漸進(jìn)的過程，本月2號,，中國人民銀行發(fā)布的第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告,，提出要穩(wěn)固推進(jìn)利率市場化改革，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)用好利率浮動(dòng)定價(jià)權(quán)合理定價(jià),，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制,，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性。日前,，中國人民銀行行長周小川接受媒體采訪時(shí)也作出回應(yīng),。
周小川（中國人民銀行行長）：利率市場化改革是一個(gè)過程，因此,，如果說是選擇快一點(diǎn),，還是慢一點(diǎn)，當(dāng)然我說還是選擇適當(dāng)最合適,，但是總體來講,，最近這一個(gè)階段實(shí)際上利率市場化改革是在加快。
主持人：很容易理解的就是人民幣匯率的不斷地升值,，可能會(huì)讓我們的成本增加,，以致于讓外貿(mào)企業(yè)的壓力倍增，我們看到小片當(dāng)中也說了,，這樣的應(yīng)對很多外貿(mào)企業(yè)已經(jīng)在做準(zhǔn)備了,，包括套期保值，包括一系列的這樣的金融手段來保護(hù)自己的企業(yè),，保護(hù)自己的這個(gè)利潤,，那兩位看到這樣一個(gè)情況之后,，覺得我們的外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該采取一些什么樣的措施來防御？
劉戈：最近一段時(shí)間,，也就是這兩個(gè)月這個(gè)變化比較大,，那可能對有一些企業(yè)的話，比如說它需要結(jié)匯了,，你比如說舉一個(gè)例子,，就是在10月15號廣交會(huì)開幕的那一天，如果一個(gè)廠商和一個(gè)經(jīng)銷商訂了一個(gè)100萬美元的合同,，當(dāng)時(shí)人家把錢給了他了,，現(xiàn)在他貨也交完了，現(xiàn)在他要結(jié)匯,，今天他要結(jié)匯,，這一個(gè)月過去了，他發(fā)現(xiàn)有損失了,，因?yàn)檫@一個(gè)月過去了以后,，這個(gè)人民幣又升值了0.36%，那么這樣他兩萬塊錢人民幣就沒了,，所以這樣的話可能就是,，本來在他的預(yù)算里頭是這筆錢是可以不損失的，但是現(xiàn)在來看如果要是他生意本身沒賺多少錢,，兩萬多塊錢可能就算一個(gè)事,，但如果要企業(yè)本身它還比較盈利的話，可能兩萬塊錢對他也不算個(gè)事,。
但是另外你從另外一個(gè)角度又講，對于企業(yè),，是出口企業(yè)來說對它有影響,，但是如果要是一個(gè)出口企業(yè)里面的一個(gè)員工，他孩子在國外留學(xué),，那可能它又是另外一個(gè)算法,，可能如果要是9月初他把錢打過去以后和現(xiàn)在打的話又不一樣了，那么當(dāng)時(shí)要打了的話,，現(xiàn)在一算可能就虧了一千多塊錢,，如果一萬美元的話就虧了一千多，所以就是這個(gè)我們看其實(shí)對企業(yè)也是一樣,，有的企業(yè),，出口型企業(yè)現(xiàn)在來說它又面臨著一個(gè)新的一個(gè)壓力，但是對于那些進(jìn)口的,，像進(jìn)口鐵礦石的,，進(jìn)口其它的這樣一些大宗貨物的,，那么對于它們來說現(xiàn)在又是一個(gè)好事情，所以,，現(xiàn)在在我們面臨的整體上的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的這樣的一個(gè)背景下面,，那它可能也是很多企業(yè)，很多行業(yè)所不得不接受的這樣的一個(gè)現(xiàn)實(shí),。
主持人：對,，所以有好多人說這個(gè)人民幣雙向波動(dòng)，而且短期的升值對某些企業(yè)來說是挑戰(zhàn),，但是對有些企業(yè)來說是機(jī)遇,，我不知道霍老師是不是同意這樣的看法？
霍德明：匯率避險(xiǎn)是老話題了,，最好所有中國對外,，不管是出口進(jìn)口，都用人民幣來報(bào)價(jià),，那規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)了,，事實(shí)上是不可能的，現(xiàn)在國際貨幣是美元跟歐元還是比較為主,，除了我們臨近國家以外,，基本上如果是中國的大的貿(mào)易商，它可能有所謂人民幣報(bào)價(jià)這個(gè)實(shí)力,，因?yàn)橘I賣,，你我這稍微商談一下，人民幣報(bào)價(jià),，或者是美元報(bào)價(jià),，這個(gè)完全是可以談的，但是對于中國的中小企業(yè)來講,，這就比較麻煩,。
主持人：它沒有談判的話語權(quán)。
霍德明：它沒有話語權(quán),，換句話說,，對于中小企業(yè)，尤其在這個(gè)進(jìn)出口上面,，它必須要靠金融機(jī)構(gòu)來提供各式各樣的避險(xiǎn)工具,，比如說遠(yuǎn)期外匯，還有香港還有一個(gè)無交割本金的這種遠(yuǎn)期外匯,，像這種東西都可以使用的,，當(dāng)然了，還有一個(gè)匯率期貨到現(xiàn)在還沒有開放的，在市場上面是有很多這種避險(xiǎn)工具,，第一個(gè),，我們中小企業(yè)是不是真的懂，會(huì)利用這些工具,，這個(gè)我得說這個(gè)要每一個(gè)出口商或者進(jìn)口商它必須自己要考量一下的,；第二個(gè)，對于匯率的決定,，在這個(gè)避險(xiǎn)工具上面它是不是足夠就能夠把匯率的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避掉,，不見得，我們得講說這個(gè)匯率市場,，外匯市場有關(guān)系,，為什么有關(guān)系？如果說我們現(xiàn)在的外匯市場就是天天的所謂出口商跟進(jìn)口商,，有對美元需求的,，有對人民幣需求的這些人，在那邊做交易的話,，其實(shí)這樣決定一個(gè)匯率是僅僅是我們叫做什么,？這個(gè)進(jìn)出口市場它所造成的匯率。
另外一個(gè)匯率就是我們當(dāng)資本管制放開以后那個(gè)時(shí)候的匯率決定,，那可就是不一樣的東西了,，當(dāng)我們現(xiàn)在只有這個(gè)所謂進(jìn)出口外貿(mào)這一塊決定匯率的波動(dòng)，相對講起來,，還是比較小的,，所以劉戈剛剛講了，一年比下來也不過才百分之零點(diǎn)幾,，很多當(dāng)然出口商也就差不多差不多,，但如果資本賬戶一旦開放以后，它的匯率波動(dòng)很大的話,，那這種避險(xiǎn)工具的需求性就非常非常強(qiáng)了,，所以我得說，我們現(xiàn)在還是未來所謂的資本賬開放那個(gè)路途上走過去,，人民幣將來如果要國際化的話，資本賬一定要開放的,。
主持人：所以現(xiàn)在只是練兵,，現(xiàn)在是個(gè)試驗(yàn)田，讓大家在這短期的這個(gè)小打小鬧當(dāng)中先學(xué)習(xí)學(xué)習(xí),，但是有一些工具也是在這個(gè)學(xué)習(xí)過程中掌握,，以應(yīng)對將來的大風(fēng)大浪。
霍德明：沒錯(cuò)沒錯(cuò)。
主持人：但是在這個(gè)面對這樣的波動(dòng)過程當(dāng)中,，就有兩派的聲音特別的鮮明,，一個(gè)是要出手干預(yù)，一個(gè)是不要出手干預(yù),，那純市場派的觀點(diǎn)可能就是你千萬別干預(yù),，無論它接下來QE3再怎么QE3，人民幣再怎么被迫升值等等等等一系列要求,，你政府都不要插手,，這是一派觀點(diǎn)；另外一派觀點(diǎn)就是要管,，要管,，因?yàn)槲覀兊耐赓Q(mào)企業(yè)它長期依賴這個(gè)匯率政策的一個(gè)扶持，或者說一個(gè)保護(hù),，它如果一旦放手的話會(huì)不習(xí)慣,，兩位的觀點(diǎn)。
劉戈：從匯改以來,，現(xiàn)在人民幣升值已經(jīng)有將近30%的這個(gè)升值,，也就是說在過去那幾年的話，應(yīng)該是幅度最大的那個(gè)過程已經(jīng)過去了,，那么現(xiàn)在相對而言進(jìn)入了一個(gè)相對波動(dòng)的一個(gè)階段,，就是有時(shí)候升值，有時(shí)候貶值,，那么這樣的一個(gè)階段的話,，如果你再去人為地去干預(yù)它的話，實(shí)際上會(huì)給企業(yè)錯(cuò)誤的信號,，我覺得對于企業(yè)的發(fā)展也是不利的,。
主持人：好，不同意干預(yù),，霍老師,。
霍德明：人民幣波動(dòng)的幅度原來是千分之三上下，現(xiàn)在變成千分之五上下,，一天可能1%的波動(dòng)幅度,。
主持人：將來可能千分之十。
霍德明：對,，所以這樣再把干預(yù)再帶進(jìn)去的話我覺得完全走回頭路了,，我們要讓它波動(dòng)幅度擴(kuò)大，就是基本上干預(yù)要放寬一點(diǎn),，如果說干預(yù)的話那干脆就把波動(dòng)幅度縮小就好了,，所以這條回頭路不能走,，而且未來的話資本賬要開放，那你到時(shí)候干預(yù)可能都沒有太大的用處,，所以我覺得你講的剛剛很對,，就叫練兵時(shí)候，我們波動(dòng)幅度將來還要再擴(kuò)大一點(diǎn),，等到從這個(gè)所謂的外貿(mào)這一塊的外匯市場能夠慢慢擴(kuò)大,，到時(shí)候干預(yù)不是一個(gè)好辦法。
主持人：好,，兩位的觀點(diǎn)出奇的一致,，面對大風(fēng)大浪的時(shí)候我們該怎么樣今天積極的準(zhǔn)備一些個(gè)避險(xiǎn)的工具，也是很多外貿(mào)企業(yè)一個(gè)必修課,，那針對這樣的一個(gè)匯率的波動(dòng),，以及美元對人民幣中間價(jià)持續(xù)的下滑梯，我們今天也采訪了我們的特約評論員,，我們不妨聽聽她的觀點(diǎn),。
譚雅玲（中國外匯投資研究院院長）：我個(gè)人的感覺人民幣如果再升值的可能性，或者空間應(yīng)該不是很大,，第二個(gè)問題就是現(xiàn)在人民幣升值,，到底對中國經(jīng)濟(jì)或者中國企業(yè)，包括我們現(xiàn)在的政策調(diào)控有沒有利,？我們看到現(xiàn)在人民幣升值不對稱現(xiàn)在中國的宏觀經(jīng)濟(jì)走向,，因?yàn)槲覀冞B續(xù)三個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)增長，是在下降,，這個(gè)下降,，雖然是跟我們中央的政策有關(guān)，我們要調(diào),，我們的經(jīng)濟(jì)增長速度,，特別要調(diào)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，那么這是對的,，但是它并不代表這種增長速度可以帶來人民幣升值,，我們企業(yè)利潤，上市公司利潤,，包括制造業(yè)和實(shí)體的利潤,，都是在下滑，都是在減少,，那這個(gè)人民幣升值的動(dòng)力從何而來,？第三個(gè)角度要去想，我們上半年人民幣是在貶值,，是我們發(fā)展當(dāng)中一個(gè)必然階段，那么下半年到現(xiàn)在人民幣又在升值，難道它就跟上半年一定對應(yīng)嗎,？我覺得這里面熱錢,，對沖，套利,，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是極大的,，它不是看好我們現(xiàn)在的狀態(tài)，也不是看好我們的未來,，而是通過我們現(xiàn)在的這種狀態(tài),，在套例如，在套我們投機(jī)的空間,，所以我覺得人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)很大,。
主持人：面對這樣一個(gè)短期內(nèi)人民幣匯率一個(gè)單邊的一個(gè)走勢，很多投行都在積極的預(yù)測,，今年年底之前我們的人民幣升值的空間,，有人預(yù)測3%，有人預(yù)測1%,，反正大家好像是進(jìn)行了一個(gè)預(yù)測大戰(zhàn),，兩位的預(yù)測。
劉戈：我覺得空間是不大了,，因?yàn)榘凑�,，像斯坦福大學(xué)的一個(gè)金融學(xué)教授叫麥金農(nóng)的他的一個(gè)理論，實(shí)際上匯率的這個(gè)增長,，就是說它是和勞動(dòng)力的價(jià)格是可以互換的,，實(shí)際上就是說如果在一個(gè)國家和另一個(gè)國家，如果有大量的貿(mào)易順差的時(shí)候,，那么這個(gè)時(shí)候那它一定會(huì)產(chǎn)生這個(gè)匯率的升值,。
那么但是另外一種辦法也會(huì)解決這個(gè)問題，就是勞動(dòng)力的升值,，那么如果現(xiàn)在我們的勞動(dòng)力現(xiàn)在他手上的工資越來越多了以后,，那他自然就會(huì)消解這樣一個(gè)貿(mào)易順差，所以現(xiàn)在我們從中國農(nóng)村所供應(yīng)的剩余勞動(dòng)力應(yīng)該是越來越少,，而且政府對于勞動(dòng)者的保護(hù)也越來越嚴(yán)厲,，也就是說勞動(dòng)者的所占的這個(gè)成本它會(huì)越來越高，那么在這樣一個(gè)程度下,，既然它就會(huì)代替到匯率的增長,，所以，如果要是按照這個(gè)理論成立的話,，那么今后我們看在一段時(shí)間里面,，中國的這種單邊的對美元的這樣一個(gè)匯率的升值應(yīng)該不會(huì)幅度太大,。
霍德明：我的意見跟劉戈可能稍微有點(diǎn)不太一樣，從今天開始起到年底也只有一個(gè)半月,，嚴(yán)格講起來波動(dòng)的幅度應(yīng)該不會(huì)太大,，不過原則上人民幣還是會(huì)升的，理由是第一個(gè)中國國內(nèi)的通貨膨脹將會(huì)低于美國的通貨膨脹,，所以有助于人民幣的升值,；第二個(gè)，美國QE3在全世界廣發(fā)的情況,，它會(huì)造成熱錢伺機(jī)再滲入中國的,，我們國內(nèi)的市場，所以這也會(huì)推升國內(nèi)的人民幣的過程,，所以從現(xiàn)在開始到年底,，如果說我們擋住這個(gè)熱錢到國內(nèi)來套利或者是買房子，做這些事情的話,，可能人民幣還有一段漲的過程……
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