信誓旦旦意欲IPO的奇瑞汽車股份有限公司（下稱奇瑞汽車）,，卻因為今年上半年的首次虧損而陷入迷途,，此消息一經(jīng)披露隨即在業(yè)內引起強烈反響,，而此前投身其中的PE們如今也逐一揭開神秘面紗,。
究竟是什么樣的資本衷情于奇瑞汽車，它們投入的金額又有多少,？在奇瑞汽車IPO遙遙無期之際,，又有哪些PE們選擇了離開？
眾多疑問的答案,，隨著記者調查的深入正在被一一揭開,。
三輪增資擴股
在安徽蕪湖的大街小巷都充斥著奇瑞汽車的身影，當?shù)氐某鲎廛囈宦墒瞧嫒鸬钠放�,，正是基于地方政府的支持以及汽車行業(yè)的發(fā)展前景，奇瑞汽車在2009年一經(jīng)宣布增資擴股,，隨即吸引了全國幾乎所有知名的PE大鱷,。
一位當年參與過競爭的PE人士向記者回憶其當年在蕪湖的境遇時，還不禁感慨當年的盛況,，“我們當時想見一下奇瑞汽車的高層,，都很難實現(xiàn)，最終獲得增資資格的都是有背景的PE,，我們只能選擇退出,。”
事實上,，早在2007年12月,，奇瑞汽車就已開始首輪外部融資。
奇瑞汽車2010年第一期中期票據(jù)募集說明書顯示,，由管理層持股的蕪湖瑞創(chuàng)2007年以貨幣資金增資9.92億元,，其中增加注冊資本5.84億元,，余額4.08億元作為資本公積。
同時,，上海同華投資旗下兩家公司——上海同華動力創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）（上海同華動力）和上海湖山投資中心（有限合伙）（上海湖山）按奇瑞汽車2006年底凈資產(chǎn)溢價18%的價格,，分別增資1.13億元，其中增加注冊資本6147.3684萬元,，余額作為資本公積,。
增資完成后，奇瑞汽車注冊資本增至24.59億元,。
2008年3月,，奇瑞汽車完成股份制改造，隨即向中國證監(jiān)會提交上市材料,。
上述蕪湖地方官員告訴記者,，當時奇瑞發(fā)展勢頭不錯，2007年凈利潤超過10億,，“問題在于當時有部分稅收優(yōu)惠沒有相關文件支持,，加之金融危機爆發(fā)，2008年度奇瑞營業(yè)利潤為-1.94億元,，在獲得4.7億政府補貼后才得以盈利,，因此耽擱了IPO，在資本支出的壓力下不得不開展第二輪融資”,。
奇瑞汽車在2009年3月開始了第二輪融資,，新增了4.8億元注冊資本，
新增注冊資本由中國華融資產(chǎn)管理公司（華融資產(chǎn)）,、天津鼎暉股權投資一期基金（有限合伙）（鼎暉一期）,、天津鼎暉元博股權投資基金（有限合伙）（鼎暉元博）、渤海產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司（渤�,；穑┑缺姸鄼C構認繳,。
北京市中科房山創(chuàng)業(yè)投資基金有限責任公司（中科房山）、上�,？茖毠蓹嗤顿Y有限公司（上�,？茖殻埣腋壑锌茀R鑫創(chuàng)業(yè)投資有限責任公司（中科匯鑫）,、江西中嘉投資有限公司（江西中嘉）和融德資產(chǎn)管理有限公司（融德資產(chǎn)）也參與其中,，公司變更后注冊資本為36.8億元。
同時,，原股東蕪湖瑞創(chuàng)將其持有的奇瑞汽車8667萬股轉讓給上述新增股東,。自此，奇瑞汽車此輪融資達29億元,，股東變成16家,。
其股權變更為蕪湖建投10.24億股,、蕪湖瑞創(chuàng)10.15億股、安徽信用擔保集團5.46億股,、安徽投資2.84億股,、渤海基金1.67億股,、鼎暉一期1.04億股,、蕪湖開發(fā)區(qū)建設公司8506.56萬股。
此外,，華融資產(chǎn)持有8350萬股,、上海同華動力8000萬股、上海湖山8000萬股,、中科房山6667.2萬股,、上海科寶3333.6萬股,、中科匯鑫3333.6萬股,、江西中嘉3333.6萬股、鼎暉元博2933萬股,、融德資產(chǎn)1650萬股,。
2009年5月6日，蕪湖瑞創(chuàng)將其持有的奇瑞汽車1億股按每股3元轉讓給蕪湖縣建設投資有限公司（蕪湖縣建投）,；同年5月12日,，新天域資本進入奇瑞汽車，蕪湖瑞創(chuàng)將其2750萬股奇瑞汽車按每股3元轉讓給新天域成長（天津）股權投資企業(yè)（有限合伙）（新天域成長）,。
就在市場以為奇瑞汽車上市在即的時候,，問題再次出現(xiàn)，在準備上市申報材料過程中發(fā)現(xiàn)上海湖山投資的最終持有人數(shù)量眾多,，使得公司股東人數(shù)遠遠超過200人的規(guī)定,，其上市計劃再度中止。
2009年6月,，上海湖山將其持有的8000萬股奇瑞汽車按3元的價格轉讓給蕪湖瑞創(chuàng),，成為首家被迫退出奇瑞汽車的PE,。
之后,，奇瑞汽車再度進行第三輪融資，但時間跨度之長,，沒有引起市場注意,，而融資金額卻遠遠大于前兩輪融資。
2009年9月,，大連汽車工業(yè)投資有限公司13億元投入奇瑞汽車,，獲得1億股,；同年12月，開封新區(qū)基礎設施建設投資有限公司也投入13億元,，獲得1億股奇瑞汽車股權,。
2011年6月，常熟港口開發(fā)建設有限公司實際繳納投資款20億元,，獲得1億股,。此次增資后，奇瑞汽車的注冊資本變更為39.8億元,。
在多次沖擊IPO未果之際,，投資奇瑞汽車的PE們開始沉不住氣了。
2011年8月8日,，北京金融資產(chǎn)交易所掛牌公告顯示,，“某公司”擬轉讓奇瑞汽車股權3333.6萬股，占奇瑞汽車總股本的0.838%,，掛牌價格為1.87億元,，合計每股5.6元，并且要求一次性付清,。
據(jù)記者了解,，與拋售的0.838%股權最為接近的有上海科寶,、中科匯鑫和江西中嘉三家股東,，其持股比例均為0.859%。
這并非結束,，在去年的12月1日,，北京金融資產(chǎn)交易所再次出現(xiàn)兩家機構擬以合計4.65億元的價格，出售所持奇瑞汽車合計1億股股權,。
其中,，華融資產(chǎn)擬轉讓奇瑞汽車8350萬股，轉讓價格為3.88億元,；融德資產(chǎn)擬轉讓1650萬股,，掛牌價格為7672.5萬元。一旦轉讓完成,，兩機構將徹底退出奇瑞汽車,。
前述PE人士告訴記者，之所以被屢屢拋棄,，主要還是奇瑞汽車IPO遙遙無期,，“且尹同躍數(shù)次在公開場合表示暫不考慮上市，這無疑對PE的打擊很大,，選擇退出也是迫不得已,，但據(jù)我所知上述機構都沒有轉讓成功,。”
事實亦是如此,，奇瑞汽車2012年第一期中期票據(jù)募集說明書顯示,，截至2012年3月末，上�,？茖�,、中科匯鑫、江西中嘉,、華融資產(chǎn)和融德資產(chǎn)仍持有奇瑞股權,，并無減持跡象。
但是,，減持的PE卻依舊存在,。
和2009年末的股權結構相比，奇瑞汽車2012年3月末的股權結構中多出了遠景成長（天津）股權投資有限公司（有限合伙）（遠景成長）和貴陽經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)同盛優(yōu)勢股權投資管理中心（貴陽同盛）,，分別持有奇瑞汽車1820萬股和930萬股,，合計2750萬股。
而之前持有2750萬股的新天域成長則從中消失,，上述PE人士說,，遠景成長實際上就是新天域旗下基金，“改個名字而已,，但是貴陽同盛就不知道是何方神圣了,，從股權結構來看，新天域應該是轉讓了930萬股給貴陽同盛,�,！�
由于上市時間數(shù)度推遲，奇瑞汽車對資金的渴求度與日俱增,。最近三年奇瑞汽車三度通過中期票據(jù)融資,，合計融資金額達54億元。
奇瑞汽車在2012年票據(jù)募集書中表示,，未來三年的資本支出均將保持在40億元左右,，主要投資項目有整車項目、發(fā)動機項目,、變速箱項目,、新車型研發(fā)項目等。
2012年18億元的中期票據(jù)融資僅是杯水車薪,，更嚴重的是奇瑞汽車今年上半年出現(xiàn)首度虧損,，IPO再度蒙上陰影,，對于潛伏多年的PE們來說這不是一個好消息,。
不過,，奇瑞汽車近日與捷豹路虎合資組建新公司項目的消息，似乎能振奮一下PE們糾結的心情,。
但是,，在上述PE人士看來，相關合作的效益兌現(xiàn)短期內還不現(xiàn)實,，“奇瑞未來想保住IPO資格,，短期盈利還是要靠政府補貼。IPO何時能夠成行,，尚無定數(shù)”,。
堅持，還是減持,，“深陷”奇瑞汽車的PE大鱷們如今只能是一籌莫展,。