隨著今年以來IPO融資的劇烈下滑,，加上管理層近期有意識地放緩IPO腳步，作為券商的核心業(yè)務之一,，投行業(yè)務正全面進入冬天,，保代的生存狀態(tài)也面臨劇變。
此前有報道稱,，作為行業(yè)龍頭,，中信證券已經(jīng)明確發(fā)文取消了保代津貼，但仍保留了簽字在會項目津貼和持續(xù)督導期間項目津貼,。至于取消保代津貼的原因,，則是“要共克時艱”。業(yè)內人士認為,，隨著投行業(yè)務今年以來的急劇萎縮,，不排除有券商后續(xù)跟進，效仿中信證券的做法,。
中信證券取消保代津貼的背后,，是2012年以來A股IPO市場急劇萎縮的行業(yè)現(xiàn)狀。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，按照網(wǎng)上發(fā)行日期計算,，截至10月17日，A股今年以來共計進行了149宗IPO,，預計募集資金681.80億元,，實際募集資金則為994.66億元,，超募比例為45.9%。相比2011年同期,，A股共計進行了231宗IPO,，預計募集資金1187.35億元，實際募集資金則為2312.46億元,，超募比例為94.8%,。也就是說，2012年以來,，A股IPO的宗數(shù)和募集資金總額同比分別下滑了35.5%和57.0%,。
而從承銷及保薦費用來看，今年以來,，共有39家券商獲得了上述149個IPO項目,，共計收獲了54.2億元的承銷及保薦收入，從市場份額排名來看,，國信和中信仍然以15.92%和13.42%的份額遙遙領先,，市場份額在5%以上的還有平安證券、廣發(fā)證券和華泰聯(lián)合證券,。相比之下,，2011年同期，則共有53家券商獲得了231個IPO項目,，共計收獲了111.8億元的承銷及保薦收入,。也就是說，短短一年的時間內,，券商在IPO上所獲得的承銷及保薦費用收入就劇降了51.5%,。
除了市場層面的劇烈變化以外，作為行業(yè)的核心從業(yè)人員,，保代行業(yè)本身也正面臨著劇烈的變革。10月10日,，國務院最新一批取消和調整的324項行政審批項目(明細)正式公開發(fā)布,。其中，保薦人代表注冊審核制被正式取消,。中國證券業(yè)協(xié)會15日公告稱,，今后，保薦代表人注冊和變更執(zhí)業(yè)機構登記工作將由證券業(yè)協(xié)會進行自律管理,。業(yè)內人士認為,，保代注冊審核的取消，將對保代一直以來奇貨可居的格局產(chǎn)生巨大的沖擊,。
證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,，截至2011年,，正式注冊的保薦代表人共有2106名。而2011年全年,，A股共有282家新企業(yè)上市,，也就是說，只有564名保薦人在當年有項目可做,，整個行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了“僧多粥少”的局面,。另據(jù)上海偉海投資咨詢公司統(tǒng)計，今年以來,，證券從業(yè)人數(shù)逐月減少,，今年9月，整個券商從業(yè)人數(shù)是24.66萬人,，是去年8月以來第一次低于25萬人,，離開的大部分是處于底層的經(jīng)紀業(yè)務從業(yè)人員。
更為雪上加霜的是,，今年8月份以來,，由于市場持續(xù)低迷，A股IPO審核出現(xiàn)了長達2個月之久的“空窗期”,。在雙節(jié)前后開閘之后,，公司過會的情況也不容樂觀，9月28日和10月10日,，先后有4家企業(yè)過會,，其中僅有1家北京中礦環(huán)保科技股份有限公司闖關成功,，其余三家則均遭到了否決,，引發(fā)市場對于IPO審核趨緊的猜測。
與此同時,，WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示,，截至目前，剔除2004年通過的中港疏浚股份有限公司和海洋石油富島股份有限公司,，兩市仍然有97家準上市公司目前正處在過而未發(fā)的局面,，上述97家公司預計募集資金則為608.1億元。按照今年以來5.5%的保薦承銷費用計算,，即使不算超募的部分,，保薦券商仍然有33.45億元的承銷及保薦費用無法及時落袋。另據(jù)媒體報道,，目前已有過會企業(yè)被通知準備2012年年報,，這表明在2012年余下的2個半月時間，IPO的速度難以恢復,，部分已過會企業(yè)的發(fā)行上市將拖到2013年,。