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中國人民銀行１３日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，截至２０１２年９月末,，國家外匯儲備余額為３．２９萬億美元,，較二季度末的３．２４萬億美元增長了５００億美元,。和２月末３．３萬億美元外匯儲備余額相比,，今年以來我國外匯儲備基本沒有增長。分析人士指出,，自去年四季度以來,，我國外匯儲備增長出現(xiàn)放緩甚至負(fù)增長，以往大幅增長的趨勢已經(jīng)改變,。
去年第四季度,，我國外匯儲備較三季度減少了２０５億美元，為１９９８年以來首次出現(xiàn)季度環(huán)比下降,。今年以來,，外匯儲備在一季度大幅增長了１２３８億美元后，二季度再次出現(xiàn)負(fù)增長,，較一季度末減少了６５０億美元,。
“在外貿(mào)依然保持順差，外商直接投資（ＦＤＩ）繼續(xù)凈流入的情況下,，外匯儲備相較于今年年初幾乎沒有什么增長,，其主要原因是受人民幣升值預(yù)期下降甚至出現(xiàn)貶值預(yù)期的影響，居民和企業(yè)結(jié)匯意愿下降,、售匯意愿增強,，同時也不排除有國際套利資金的流出�,！敝袊缈圃航鹑谥攸c實驗室主任劉煜輝說,。
根據(jù)海關(guān)總署最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，前三季度我國貿(mào)易順差為１４８３．１億美元,。外商直接投資方面,，商務(wù)部的統(tǒng)計顯示，今年１至８月份我國實際使用外資金額雖較上年同期下降３．４％,，仍為凈流入７４９．９億美元,。
北京高華證券有限責(zé)任公司研究人員宋宇在研究報告中指出，在過去一年中,，盡管中國的貿(mào)易順差和外商直接投資余額均有強勁表現(xiàn),，但外匯儲備基本持平。外儲增長的原地踏步固然可部分歸因于估值調(diào)整,，但其主要原因在于非ＦＤＩ的資本流出規(guī)模較為龐大,。這份報告認(rèn)為，盡管當(dāng)前人民幣和美元之間仍然存在著顯著的利差,，對全球和中國經(jīng)濟風(fēng)險的擔(dān)憂加劇是過去一年熱錢外流的主要推動因素,。
２０１２年上半年,，我國國際收支經(jīng)常項目順差７７２億美元,，資本和金融項目順差１４９億美元。其中，二季度資本和金融項目逆差４１２億美元,。
值得注意的是,，近期即期市場人民幣匯率持續(xù)走強。繼１１日突破６．２８關(guān)口后,，１２日人民幣對美元即期匯價一舉擊穿６．２７整數(shù)大關(guān)，連續(xù)第三日創(chuàng)歷史新高,。同時,，人民幣對美元匯率中間價也創(chuàng)下了近３個月的新高，達(dá)到６．３２６４,。市場分析指出,，即期匯價屢創(chuàng)新高的原因主要是美國第三輪量化寬松貨幣政策（ＱＥ３）推出后，美元流動性泛濫,，令源源不斷的賣盤不斷涌出,，推高了即期匯價。
“盡管即期市場人民幣匯率出現(xiàn)新高,，但遠(yuǎn)期市場人民幣貶值預(yù)期并未消除,，當(dāng)前人民幣有升有貶雙向浮動的條件并未發(fā)生改變�,！�
劉煜輝指出,，中長期看，人民幣過去１０年升值的基礎(chǔ)條件已發(fā)生明顯變化,。從國際看,，受全球金融危機影響，未來較長一段時間西方國家內(nèi)需將顯著下降,。從國內(nèi)看,，中國潛在經(jīng)濟增長率下行、資本長期回報率下降的壓力越來越大,，直接決定了未來人民幣面臨的升值壓力大幅減輕,。
宋宇認(rèn)為，美國推出ＱＥ３政策本身不足以對中國資本外流產(chǎn)生持續(xù)而明顯的影響,。全球和中國的總體增長前景仍面臨壓力,，熱錢流動規(guī)模和方向可能仍主要取決于數(shù)據(jù)和市場情緒的變化。
近年來,，在外貿(mào)順差和人民幣不斷升值的推動下,，我國外匯儲備始終處于高速增長狀態(tài)，巨額的外匯儲備給人民幣造成了巨大的升值壓力,，也使得我國宏觀調(diào)控的空間日益窄小,。
金融專家趙慶明認(rèn)為，外匯儲備改變了以往持續(xù)高速增長的態(tài)勢而趨于穩(wěn)定，這是我國多年來所期待看到的結(jié)果,，對降低人民幣升值壓力,，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定具有重要意義。他認(rèn)為,，隨著外貿(mào)和人民幣匯率逐漸趨于平衡,，我國外匯儲備出現(xiàn)季度、甚至月度增減交替將成為常態(tài),。
國家外匯管理局日前發(fā)布的《２０１２年上半年中國國際收支報告》指出,，當(dāng)前，我國國際收支順差減少,、外匯儲備增長放緩,，符合國家宏觀調(diào)控方向，有利于促進(jìn)對外經(jīng)濟平衡,。我國經(jīng)濟增長相對較快,、貨物貿(mào)易持續(xù)順差、外匯儲備規(guī)模雄厚,，且外資主要是穩(wěn)定性較高的直接投資而非波動性較大的證券投資,，能夠承受跨境資本流動的沖擊。
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