9月25日,，蘇寧正式向外界公布，以6600萬美元的價格收購母嬰垂直電商“紅孩子”,。
據(jù)了解,，蘇寧此次收購了“紅孩子”和“繽購”兩大業(yè)務(wù)，紅孩子及繽購在市場推廣和客戶營銷上保持獨立性,；同時線上部分蘇寧易購母嬰頻道更名紅孩子頻道,，保留紅孩子、繽購的獨立域名,；線下部分,，蘇寧將在Expo超級店、樂購仕廣場設(shè)紅孩子專區(qū),，實現(xiàn)線上線下相結(jié)合,。
收購紅孩子被認為是蘇寧進軍全品類的第一步，業(yè)界也贊同紅孩子健全的供應(yīng)鏈體系和較完善的體系能提升蘇寧母嬰產(chǎn)品銷售的專業(yè)水平,。不過,，值得關(guān)注的是，制訂全年200億銷售目標的蘇寧易購上半年只完成了59億,，通過并購或平臺合作來做大規(guī)模成為蘇寧進行下半年沖刺的手段,。
可是紅孩子逐年虧損的銷售收入、蘇寧和紅孩子頗具難度的整合以及線上線下的互動,，這些難題都是蘇寧收購紅孩子后急需解決的問題,。一切現(xiàn)實都表明，這場收購難以成為蘇寧易購200億目標的跳板,。
整合困局
每一次收購面臨的最大難題便是兩家企業(yè)的各方面整合,。蘇寧易購這次收購紅孩子也不例外,。
“蘇寧將面臨技術(shù)、物流,、運營,、供應(yīng)鏈等方面的整合問題。最關(guān)鍵的還是文化的整合,�,！彪娮由虅�(wù)觀察員魯振旺對《投資者報》記者說。他認為,，蘇寧易購要和紅孩子能否融合,，最關(guān)鍵的還是在于這兩個團隊能否在各項實施上達成一致。
據(jù)紅孩子方面一位不愿具名的員工對《投資者報》記者透露,，紅孩子在物流等管理上非�,；靵y，在被收購之前的三個月已經(jīng)發(fā)不出工資,。蘇寧電器有限公司副董事長孫為民認為,，目前紅孩子遇到的主要難題是運營成本高、資金實力弱,，蘇寧恰恰可以在這兩方面給予紅孩子幫助,。
“然而紅孩子的持續(xù)虧損并否偶然，這表明其內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)很多漏洞,，蘇寧在成本,、資金上花費多少及多久來整合這家對其自身還不知能產(chǎn)生多少效益的企業(yè)呢？”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)觀察人士對記者表示,。
另外,，蘇寧還要面臨的一大難題就是技術(shù)整合�,！耙患易鲭娖鞯囊诤弦患易瞿笅氲墓�,，我覺得這是很生硬的結(jié)合在一起�,！敝袊鴪F購發(fā)展指導(dǎo)中心秘書長王保新在接受記者采訪時說,。他認為蘇寧易購本身進入電商年限不長，以前還在自己擅長的電器領(lǐng)域,，現(xiàn)在收購一家內(nèi)部問題還不少的母嬰系電商企業(yè),，這次的收購并不是明智之舉。
“商品加物流現(xiàn)在都不盈利,，蘇寧易購自己不賺錢,，再收購一個沒錢的,，壓力只會更大,�,！�
線上線下的迷茫
據(jù)記者了解，蘇寧還將在線下的Expo超級店,、樂購仕廣場設(shè)紅孩子專區(qū),，實現(xiàn)線上線下相結(jié)合。易凱資本有限公司CEO王冉在評價這場收購時也提到“蘇寧的未來在于線上線下的深度互動”,。然而就目前來看,，蘇寧線上線下的關(guān)系就處理得不盡如人意。
“就蘇寧目前來看,，是要以線下的利潤來補線上的虧損,，也就是說它的線下是利潤中心，線上是成本中心,。然而蘇寧卻并未單純的把它的線上作為成本中心,，而是寄希望于它的盈利，這就導(dǎo)致其本來就越來越難做的實體店生意還要去補充網(wǎng)站,，并且希望雙方都能盈利,，也就使得其左右手互搏問題非常明顯�,！蓖醣Ｐ抡J為,。
據(jù)《投資者報》記者了解，有消費者到蘇寧實體店選購商品時,，有些蘇寧店員就會勸說不要去網(wǎng)站購買,。這顯示出了蘇寧內(nèi)部線上線下之間已經(jīng)出現(xiàn)了的矛盾，而領(lǐng)導(dǎo)層或許還并未意識到這一點,。
王保新對蘇寧頗為關(guān)注,，在8月15日的價格戰(zhàn)之前，他對蘇寧一直持看好態(tài)度,。他認為蘇寧做電商是典型的O2O模式(Online
To
Offline,，即將線下商務(wù)的機會與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合在了一起，讓互聯(lián)網(wǎng)成為線下交易的前臺),，以線上的易購來拉動線下實體店的銷售,，無論是做電器還是要做百貨；然而現(xiàn)在它完全背離了這種模式,，它以線下的利潤作為線上盈利的基礎(chǔ),，而且在目前來看電商都不盈利以及未來也很難盈利的情況下。
對于這一點,，王保新為蘇寧感到可惜,。
200億目標兌現(xiàn)存疑
有數(shù)據(jù)分析顯示，蘇寧通過并購紅孩子可以增加15億元的銷售規(guī)模,，接下來再通過“11?11”,、“12?8”的一系列促銷希望到12月可以達到日銷售額突破億元的銷售規(guī)模,。
不過，這樣的銷售數(shù)據(jù)對于上半年實現(xiàn)含稅收入59億元的蘇寧易購來說,，下半年的行業(yè)基數(shù)往往是上半年的兩倍以上,，由此來看蘇寧易購要實現(xiàn)全年200億元的銷售目標似乎并不難。
然而國泰君安證券的最新研究報告就指出,，按照前8個月的數(shù)據(jù)來看,，蘇寧易購即便四季度持續(xù)推進價格戰(zhàn)，全年銷售收入最高約為150億元,，而加上實體店的整體收入約為1035億元,。
并且8?15的價格戰(zhàn)出現(xiàn)的虛假促銷，使得包括蘇寧易購在內(nèi)的多家電商陷入促銷誠信危機,，“所以節(jié)假日一些列的促銷希望可能化成泡影,，蘇寧易購200億元的目標也難以實現(xiàn)�,！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)人士稱,。
從以上的分析可以看到，對紅孩子收購也難給蘇寧易購的年底銷量沖刺帶來多少幫助,。