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新一輪定量寬松政策將帶來一個(gè)令人意想不到的后果：即有可能導(dǎo)致兩類消費(fèi)群體之間的差距拉大。一類是正在擺脫經(jīng)濟(jì)低迷影響的消費(fèi)者,，而另一類是仍在苦苦掙扎的消費(fèi)者,。
導(dǎo)致二者差距拉大的原因是，根據(jù)第三輪定量寬松計(jì)劃(QE3),，美聯(lián)儲將購買長期抵押貸款支持證券,，這有助于增加投資者的財(cái)富，但卻使小儲戶的利益受損,。而且美聯(lián)儲似乎對未來可能發(fā)生的通貨膨脹持更加容忍的態(tài)度,。這對那些購買力已經(jīng)下降的低收入者來說無異于雪上加霜。
消費(fèi)領(lǐng)域的情況目前已經(jīng)出現(xiàn)分化,，對于過去五年中仍擁有工作且仍在投資股票的消費(fèi)者來說,，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更有助于恢復(fù)他們的信心,。這類家庭的收入和財(cái)富水平通常較高。美國世界大型企業(yè)研究會的調(diào)查顯示,，相對于年收入在25,000美元以下的家庭,，高收入群體的信心恢復(fù)得更快。
自美聯(lián)儲宣布QE3以來,，股市已經(jīng)出現(xiàn)大幅上漲,，這也是美聯(lián)儲的目的之一。股市走強(qiáng)將使消費(fèi)者感到財(cái)富增加,，從而增強(qiáng)其消費(fèi)意愿,。但買股票、投資退休基金在高收入群體中更為普遍,。據(jù)員工福利研究機(jī)構(gòu)Employee
Benefit Research
Institute的資料顯示,，在年收入不到35,000美元的家庭群體中，只有35%的雇員為退休攢錢,，這一比例低于2009年的49%,。而在年收入超過75,000美元的家庭群體中，這一比例則保持在93%,。
與此同時(shí),，美聯(lián)儲的零利率政策則讓儲戶們“很受傷”，因?yàn)檩^之高收入群體,，低收入群體更多地依靠從儲蓄賬戶以及存單中獲益,。
當(dāng)然，如果美聯(lián)儲能成功地增加各收入群體的就業(yè),，那么上述差別效應(yīng)或可被忽略,。但QE3如何實(shí)現(xiàn)各收入群體就業(yè)的增加恰恰是個(gè)難題。
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