專家預(yù)警地方財(cái)政刺激沖動(dòng)
廈門大學(xué)和新華社《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》社9月2日聯(lián)合發(fā)布中國季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型(CQMM)2012年秋季預(yù)測報(bào)告,，預(yù)計(jì)如果通過適當(dāng)降息0.25個(gè)百分點(diǎn)并保持M2增長14%左右,，同時(shí)輔之以適度的財(cái)政政策,，第三,、第四季度的經(jīng)濟(jì)增長率將回到8%以上,，2012年的中國GDP增速仍可維持在8.01%的水平,。
CQMM課題組認(rèn)為,，2012年中國經(jīng)濟(jì)盡管遭遇歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)大幅減速,，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的不利外部局勢,，但是，上半年以來的宏觀經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)逐步產(chǎn)生作用,，中國經(jīng)濟(jì)增長“緩中趨穩(wěn)”的態(tài)勢正在確立,。
“經(jīng)過改革開放30多年來近兩位數(shù)的高增長，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入速度轉(zhuǎn)換期,�,！敝袊鐣�(huì)科學(xué)院學(xué)部委員劉樹成認(rèn)為，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長率在7.6%至7.8%是正常的,，而且高于政府年初7.5%的預(yù)期目標(biāo),，沒有必要興師動(dòng)眾地采取宏觀刺激政策。
課題組也認(rèn)為,，8%的經(jīng)濟(jì)增長率是中國進(jìn)入次高增長階段之后的正常增長率,，在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)一步惡化的情況下，未來兩年中國經(jīng)濟(jì)的最低增長率預(yù)測值為7.5%,。當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)當(dāng)是適度微調(diào),，穩(wěn)住8%左右的增長速度，將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向深化體制改革與結(jié)構(gòu)調(diào)整,，不宜再度啟動(dòng)大規(guī)模財(cái)政支出刺激政策,。
事實(shí)上，二季度中國經(jīng)濟(jì)時(shí)隔三年再次“破八”之后,，市場上要求再次啟動(dòng)新一輪大規(guī)模投資刺激政策的呼聲再起,。據(jù)媒體報(bào)道，近幾個(gè)月“地方版四萬億”火熱升溫,，從6月份至今,，多地公布了一系列大手筆長期投資發(fā)展規(guī)劃,，各地曝光的投資規(guī)模之和已接近10萬億元之巨。
課題組及參加報(bào)告發(fā)布會(huì)的專家學(xué)者發(fā)出預(yù)警,，認(rèn)為以投資為導(dǎo)向的財(cái)政刺激政策對(duì)于穩(wěn)增長有一定效果但也有著明顯的負(fù)面作用,。
課題組進(jìn)行的政策模擬分析結(jié)果顯示，在當(dāng)前外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,，實(shí)施追加“2萬億”財(cái)政支出(2008年投資擴(kuò)張規(guī)模的一半)擴(kuò)張政策能在一定程度上提高GDP的增長率,，但力度有限；由此帶動(dòng)的信貸及貨幣擴(kuò)張不僅會(huì)大幅提升通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn),，而且還可能進(jìn)一步惡化原已失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),。
大規(guī)模刺激政策帶來的地方債問題更值得關(guān)注。課題組認(rèn)為,，在當(dāng)前債務(wù)規(guī)模較大,、發(fā)債空間減小、償債逾期風(fēng)險(xiǎn)較高以及相關(guān)的宏觀風(fēng)險(xiǎn)背景下,，再度推行大規(guī)模的財(cái)政支出刺激政策無疑將惡化政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)狀況,。
在中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長楊瑞龍看來，地方政府的投資沖動(dòng)主要是因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)的“速度依賴癥”,，要維持經(jīng)濟(jì)增長的速度,，目前可用的刺激手段非常有限，還是需要穩(wěn)投資,，但以政府為主的投資,，會(huì)帶來一系列的問題。
“投資本身不可怕,，提高消費(fèi)能力也需要投資,，關(guān)鍵是投資的結(jié)構(gòu)、效率和資金來源,，要改變過去完全由政府主導(dǎo)的狀況,。”劉樹成說,，投資的方向應(yīng)該包括六個(gè)方面,，即企業(yè)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)改造，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),，搞好節(jié)能減排和環(huán)境治理,，發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，加強(qiáng)科教文衛(wèi)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，搞好保障房等民生工程建設(shè),。
讓專家學(xué)者更加擔(dān)憂的是，大規(guī)模的財(cái)政刺激政策以及轉(zhuǎn)向?qū)捤傻呢泿耪咚鶐淼男刨J擴(kuò)張,，不能有效刺激對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長期投資,。廈門大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任龔敏告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，2009年開始的刺激政策帶來產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)不愿意借錢的情況,，而今年四季度可能還會(huì)降息0.25個(gè)百分點(diǎn),，過多的信貸轉(zhuǎn)化成過剩的流動(dòng)性，從而引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格大幅反彈,。
國家發(fā)改委學(xué)術(shù)委員會(huì)秘書長張燕生認(rèn)為,，目前中國最迫切的還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，要進(jìn)行供給端的大調(diào)整才有可能保持住7%的長期增速,，包括切實(shí)采取大規(guī)模的減稅政策，大幅度地減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù),，解決企業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)型之困,，否則長期的增長潛力將會(huì)受到非常大的影響。
課題組建議,，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)當(dāng)在提高資源利用效率,、增長效率，改變國民收入分配結(jié)構(gòu),，建立民眾有效制約的有限政府,，更好地使財(cái)政收入真正用于民生，縮小居民收入分配差距等方面做文章,，為轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動(dòng)為主的次高速增長創(chuàng)造條件,。