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分眾傳媒收到私有化邀約后,，立即引起中小股東的強烈反應。8月14日,，有分眾傳媒中小股東在美國部分專業(yè)投資者網(wǎng)站撰文表示，分眾傳媒收到的私有化邀約價格低于投資者預期,，如果分眾傳媒董事會接受這一價格,，將對多數(shù)中小投資者利益造成損害。
美國當?shù)貢r間8月13日,，分眾傳媒盤前宣布,，董事會收到無約束性私有化邀約，私有化價格為每股ADS(美國托存股票)27美元，聯(lián)合邀約方為方源資本,、凱雷,、中信資本、CDH Investments,、中國光大以及分眾傳媒創(chuàng)始人兼董事長江南春,。
目前，分眾傳媒董事會尚未表態(tài)是否接受相關私有化邀約,，以及邀約價格,。分眾傳媒第二大股東復星國際8月14日表示，有意支持分眾傳媒私有化交易,，前提是此項建議交易能實現(xiàn)復星國際股東價值,。但復星國際表示，尚未就分眾傳媒私有化交易簽署任何承諾,。復星國際目前持有分眾傳媒17.2%的股權,，為分眾傳媒第二大股東。江南春擁有公司17.9%的股權,，為第一大股東,。
受此消息影響，分眾傳媒股價當日大漲2.07美元,，收報每股(ADS)25.45美元,，漲幅高達8.85%,。對于這一私有化邀約及邀約價格，多數(shù)中小股東認為,，這一價格低于預期，并未反映出分眾傳媒的真實價值,。有部分中小股東認為,，合理的私有化價格應為每股35美元到40美元之間,。
華爾街多數(shù)分析人士認為,，造成中小股東不滿的主要原因，是邀約價格和分眾傳媒目前股價過于接近,，盡管每股27美元的邀約價格,，較分眾傳媒過去30天成交量加權平均價溢價34%，但僅比8月13日分眾傳媒收盤價格的每股25.45美元,，溢價6.09%,，無法使中小股東從私有化中獲得更多收益,。
有中小股東指出,，根據(jù)分眾傳媒第一季度財報,，按照美國通用會計準則，分眾傳媒第一季度每股ADS完全攤薄收益為0.28美元,，較去年同期的0.15美元增長了87%。如果能夠維持這一業(yè)績增長勢頭,，2012年分眾傳媒的每股ADS攤薄收益,，將高于2011年的每股ADS攤薄收益1.45美元水平,。如果按照每股ADS攤薄收益1.45美元,，以及美國市場傳媒類股票約30倍市盈率(剔除紐約時報等超高市盈率公司)估算,，分眾傳媒的股價應在每股43.5美元的水平,，而目前邀約方給出的價格遠遠低于這一水平,。
有分析師認為,，如果多數(shù)中小股東對邀約方價格不滿,，分眾傳媒董事會通過私有化邀約將面臨一定壓力,。i美股分析師李妍認為,，目前邀約方邀約價格溢價較低,，可能會在未來提高價格。她認為,，通過提高私有化價格，容易讓中小股東獲得“勝利”感,，以便于私有化邀約得到通過。
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