上交所日前發(fā)布《風(fēng)險警示股票交易實施細(xì)則（征求意見稿）》,，向社會公開征求意見,。據(jù)上交所最新消息，《細(xì)則》將在總結(jié),、吸收市場各方合理建議的基礎(chǔ)上做進一步修訂完善,，完成相關(guān)業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備，并需履行相關(guān)審批程序,。上交所微博“上交所發(fā)布”30日發(fā)布消息稱,，風(fēng)險警示板在相關(guān)業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備完成后，計劃于明年初實施,。
分析人士表示,，風(fēng)險警示板的正式推出可能要延遲至明年2012年年報披露完成后實施。這種安排給了市場較充分的主動選擇,、規(guī)避風(fēng)險的時間,。
有利市場長遠健康發(fā)展
根據(jù)《細(xì)則》，上交所將設(shè)立風(fēng)險警示板,，對被予以退市風(fēng)險警示的股票及其他重大風(fēng)險股票實行另板交易,，并實施限制性的交易機制。
長期以來,，對ST股,、績差股的炒作成為我國證券市場的頑疾，一些ST,、*ST公司出現(xiàn)“妖股”橫行,、垃圾股滿天飛的局面，不僅嚴(yán)重毒化市場氛圍,，扭曲投資理念,，成為市場最主要的風(fēng)險源之一，而且嚴(yán)重破壞證券市場優(yōu)化資源配置的功能,，“獎優(yōu)汰劣”的市場機制難以形成，正常的價格發(fā)現(xiàn)機制難以發(fā)揮作用,，一定程度上扭曲了上市公司的思維邏輯和行為選擇,。分析人士表示，對ST,、*ST之類的風(fēng)險公司實行另板交易,，實施更嚴(yán)格的交易限制，將有效保障退市制度的順利實施,，使證券市場“優(yōu)勝劣汰”的功能得以實現(xiàn),，上市公司“能上能下”成為一種正常的市場現(xiàn)象,，從而使上市公司的行為回歸正常狀態(tài)，改變“重融資輕回報”的心態(tài),，使為股東創(chuàng)造業(yè)績創(chuàng)造價值成為上市公司的最優(yōu)選擇,。從長遠來看，退市制度的完善和風(fēng)險警示板的推出無疑將有力地提升中國證券市場的投資價值,，因此是長期利好,。
分析人士表示，一些ST,、*ST公司被過度炒作,，特別是一些所謂“莊家”借“重組”、“借殼上市”之名,，設(shè)局炒作ST,、*ST公司，一直是造成投資者尤其是中小投資者虧損的重要原因之一,。據(jù)交易所統(tǒng)計的數(shù)據(jù),，2011年以來，在參與投資ST股票的個人投資者中,，約有65%的賬戶是虧損的,。個人投資者持有ST類股票的比例遠高于機構(gòu)投資者。因此,，推出風(fēng)險警示板,、對高風(fēng)險公司實施更嚴(yán)格的交易限制的出發(fā)點之一是保護投資者尤其是中小投資者的利益，有助于引導(dǎo)市場資金向業(yè)績優(yōu),、回報高的優(yōu)質(zhì)上市公司傾斜,，形成正向的良性回饋效應(yīng)。
明年擬正式推出
上交所今年4月公布的《關(guān)于完善上海證券交易所上市公司退市制度的方案（征求意見稿）》明確表示將設(shè)立風(fēng)險警示板,，將重大風(fēng)險公司與其他主板公司進行板塊區(qū)分,，根據(jù)風(fēng)險警示的需要增加交易限制措施，實行與主板不同的交易,、結(jié)算和信息披露安排,。今年6月正式出臺的《關(guān)于完善上海證券交易所上市公司退市制度的方案》對此又予以進一步明確。因此,，設(shè)立風(fēng)險警示板并不是突如其來的想法,，而是完善退市制度的配套內(nèi)容之一，并早已向市場明示,。
據(jù)上交所消息,，風(fēng)險警示板的正式推出應(yīng)該是在明年。分析人士表示,，與退市制度方案“新老劃斷”的精神一致,，新公司新待遇,，老公司老待遇，風(fēng)險警示板的正式推出很可能要延遲至明年2012年年報披露完成以后,。根據(jù)新的年報數(shù)據(jù),，部分現(xiàn)有的ST公司可能因業(yè)績改善或其他導(dǎo)致ST的因素消失而“摘帽”。當(dāng)然,，個別公司可能會依據(jù)新版《上市規(guī)則》的標(biāo)準(zhǔn)而被“戴帽”,，只有到那時，推出風(fēng)險警示板的條件才完全具備,。
分析人士認(rèn)為,，目前的《細(xì)則》還是征求意見稿，有關(guān)方面完全可能根據(jù)市場的反映,、業(yè)界的回饋對《細(xì)則》的內(nèi)容進行調(diào)整,，而尊重市場的反映，照顧歷史形成的投資習(xí)慣,，適當(dāng)放寬風(fēng)險警示股票的漲幅限制,，或許也是一種可行的選擇。