皇明太陽能再次IPO卻質(zhì)疑聲不斷,。
2010年,，號(hào)稱“世界太陽能產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者”的皇明太陽能股份有限公司向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)送申請(qǐng)材料，擬在A股登陸上市,。不料被經(jīng)銷商揭發(fā)其偷稅漏稅,，致使多年的上市計(jì)劃再度擱淺,。
時(shí)隔兩年，皇明再次沖擊IPO,，卻依然面臨著盈利下滑,、資產(chǎn)不足、高額負(fù)債以及上市圈錢的質(zhì)疑聲,。
新能源產(chǎn)業(yè)在一輪夾雜著跑馬圈地和政績工程的虛假繁榮以后,，受到資本市場(chǎng)以及相關(guān)監(jiān)管部門的“額外關(guān)照”。
同樣,，面臨諸多質(zhì)疑的老牌太陽能企業(yè),，皇明上市前景依然不明。
紛亂的子公司
4月6日,，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票申報(bào)企業(yè)基本信息情況表》顯示,，截至2012年4月5日,，皇明太陽能的申報(bào)仍在“落實(shí)反饋意見中”。
此前媒體報(bào)道,，皇明潔能控股有限公司未來將有超過17億元的投資規(guī)劃,，計(jì)劃通過皇明太陽能股份有限公司A股IPO籌資13億元。
4月15日,，皇明品牌總監(jiān)周春玲回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者說,，“這個(gè)數(shù)據(jù)是不準(zhǔn)確的,，具體投資項(xiàng)目和數(shù)目我也不方便告訴你,，要等上市后的披露”。
據(jù)報(bào)道,，皇明控股至去年9月末負(fù)債總額達(dá)23.8億元,，負(fù)債率64.26%。但周春玲對(duì)本報(bào)記者否認(rèn)了這一數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性,，并一再試圖撇清控股公司與謀求上市的股份公司間的關(guān)系,。
“媒體常常把我們的‘股份公司’和‘控股公司’的數(shù)據(jù)混在一起說，但實(shí)際上二者是截然分開的,�,！�
根據(jù)周春玲介紹，皇明要上市的是股份公司,，主營光熱,、光伏等熱力產(chǎn)業(yè)；控股公司做的是另外一些獨(dú)立的業(yè)務(wù),，包括節(jié)能,、光伏發(fā)電、旅游,、酒店等非熱力產(chǎn)業(yè),。二者是獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)，彼此沒什么關(guān)系,。
然而,，這兩者之間，在模糊的“皇明太陽能”旗下,，基本概念尚無法理清,。
周春玲在回應(yīng)時(shí)代周報(bào)記者提出的相關(guān)問題時(shí)稱，對(duì)于“皇明”旗下子公司具體狀況不清楚,，但子公司應(yīng)該都是獨(dú)立的,，只是依托皇明品牌對(duì)外推廣，與謀求上市的皇明太陽能股份無關(guān),。
值得關(guān)注的是,，尚未公布財(cái)務(wù),、集團(tuán)架構(gòu)模糊的皇明，謀求上市之路,，一直堪稱坎坷,。
皇明的版圖
一直以新能源、太陽能為招牌的皇明,，今年的大動(dòng)作似乎都在房地產(chǎn)方面,。在投資經(jīng)營房地產(chǎn)之初，就有人反對(duì)黃鳴“不務(wù)正業(yè)”,。同時(shí),，黃鳴是否已經(jīng)轉(zhuǎn)型做了房地產(chǎn)商，外界也是議論紛紛,。
因此有質(zhì)疑說,，皇明是“披著新能源外衣，卻難以通過主業(yè)務(wù)營收的企業(yè)”,；而當(dāng)時(shí)代周報(bào)記者提出這一質(zhì)疑,，并問到皇明主業(yè)副業(yè)的盈利情況時(shí)，周春玲說：“對(duì)此我們不做回應(yīng)”,，并一再強(qiáng)調(diào),，“黃總是對(duì)中國環(huán)保事業(yè)和轉(zhuǎn)變現(xiàn)代生活方式有理想的人”。
盡管黃鳴表示,，“我們做房地產(chǎn),，是被逼無奈，為的是賣產(chǎn)品”,，但“蔚來城”工作人員曾對(duì)媒體介紹,，這里許多產(chǎn)品和技術(shù)并非皇明所有，像一些節(jié)能門窗的材料和技術(shù)都是德國進(jìn)口,。
對(duì)此,，周春玲給予的解釋是，“‘蔚來城’中的核心技術(shù)都是屬于皇明的,，但不是所有,。沒有‘太陽谷’、‘蔚來城’這些項(xiàng)目的帶動(dòng)和技術(shù)性探索,，也不會(huì)促進(jìn)我們太陽能,、熱發(fā)電產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展”。
然而,，更多的業(yè)界人士,，依然把“蔚來城”這樣的項(xiàng)目看作單純的房地產(chǎn)項(xiàng)目，而以太陽能為招牌的皇明,，依然飽受業(yè)界質(zhì)疑,。
山東聯(lián)創(chuàng)的馬建偉曾對(duì)媒體猜測(cè),，“‘蔚來城’把德州的房價(jià)拉升了兩倍還要多，而一期樓盤售賣之后,，宏觀經(jīng)濟(jì)萎靡,，房地產(chǎn)調(diào)控政策越來越嚴(yán)格，他（黃鳴）的資金鏈或已岌岌可危,�,！�
據(jù)推算，皇明熱水器的年利潤在1億元左右,。然而,，總建筑面積58萬平方米的“蔚來城”，總投資估計(jì)將高達(dá)數(shù)十億,。
耗資巨大,、外界推測(cè)讓皇明承受巨大資金壓力的“蔚來城”項(xiàng)目,，不出意料地開出了天價(jià),。2010年開盤不久價(jià)格就一路攀升至1萬元/平方米以上。目前“蔚來城”二期均價(jià)為11000-12000元/平方米,。
一個(gè)事實(shí),，上述房價(jià)已經(jīng)達(dá)到山東青島、濟(jì)南等省內(nèi)主要城市的中等水平,，對(duì)于經(jīng)濟(jì)并不算發(fā)達(dá)的德州,，頗有點(diǎn)不可承受之重，繼而可能會(huì)加劇皇明控股的資金壓力,。
同時(shí),，皇明集團(tuán)原定于2011年11月啟動(dòng)“方舟計(jì)劃”，曾有媒體披露“一期包括國際花園式產(chǎn)權(quán)綠色酒店,、太陽微排低碳城市建設(shè)示范集群等12個(gè)項(xiàng)目,，造價(jià)將超過140億元”。
顯然,，在房地產(chǎn)調(diào)控之下,，已有“蔚來城”高壓的皇明，再啟動(dòng)“方舟計(jì)劃”,，幾乎接近神話,。
對(duì)此，周春玲表示,，公司沒有過這樣的規(guī)劃,，“方舟”只是試圖拉動(dòng)“太陽谷”旅游的發(fā)展而籌備的戶外活動(dòng)，當(dāng)時(shí)因天氣情況暫時(shí)擱置,。
新能源懸疑
行業(yè)研究報(bào)告顯示,，自2010年以來光熱行業(yè)發(fā)展放緩腳步,，去年光伏行業(yè)的利潤率也下滑至20%。
據(jù)公開報(bào)道,，皇明控股的利潤率也呈現(xiàn)下降趨勢(shì),，2008年至2010年，凈利潤率分別為12.47%,、7.97%,、4.01%，盈利能力持續(xù)下滑,。早期皇明的市場(chǎng)份額一度達(dá)到30%以上,，但隨著行業(yè)競(jìng)爭的加劇而有所下降。董事長黃鳴在2008年接受媒體采訪時(shí)曾表示,，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)份額是10%,。
對(duì)此，周春玲回應(yīng),，“這方面沒有國家官方公布的數(shù)據(jù),，我們不好說；但我們銷售沒有下滑,，反而是上升的,。”只是,，記者查閱的一份《太陽能行業(yè)分析報(bào)告》中顯示,，2011年皇明太陽能熱水器在北京地區(qū)的市場(chǎng)占有率是6.7%。
據(jù)報(bào)道,，皇明計(jì)劃在太陽能熱水器全自動(dòng)化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目,、超低發(fā)射耐高溫高寒型真空管建設(shè)項(xiàng)目、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和太陽能熱利用工程研究中心建設(shè)項(xiàng)目等投資13.39億元,；除了對(duì)太陽能產(chǎn)品等熱力系統(tǒng)的投入,，還包括節(jié)能玻璃、光伏發(fā)電,、旅游,、酒店、房地產(chǎn),、電子設(shè)備等投資項(xiàng)目,，如旗下“蔚來城”二期計(jì)劃投資額即達(dá)5.1億元。
“皇明太陽能上市計(jì)劃由來已久,，如若上市成功,，可以加速其‘太陽谷’的建設(shè)進(jìn)度。”一位接近皇明的知情人士在兩年前皇明謀求上市時(shí)曾對(duì)媒體透露,�,！盎拭魈柟取笔怯苫拭鳚嵞芸毓捎邢薰境赓Y打造的微排度假景區(qū)，涵蓋了酒店,、旅游,、會(huì)議、會(huì)展,、教育,、培訓(xùn)、生態(tài)農(nóng)業(yè),、潔能建筑,、光熱光伏制造等業(yè)務(wù)。
“太陽谷”品牌策劃部的一位中層曾對(duì)媒體表示,，當(dāng)時(shí)“太陽谷”巨大的投資額對(duì)皇明而言壓力不小,。日前，皇明太陽能集團(tuán)剛剛與高平市達(dá)成框架協(xié)議,，雙方將在三年內(nèi)共同投資高達(dá)100億元,。
顯然，在以新能源名義的房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)上,，皇明控股集團(tuán)依然需要巨額資金注入,，此前也有媒體質(zhì)疑，皇明上市是為了借新能源之名解決房地產(chǎn)項(xiàng)目資金,。
對(duì)于相關(guān)質(zhì)疑，周春玲表示,，公司不會(huì)將募集資金投入到太陽能以外的相關(guān)產(chǎn)業(yè)中去,。
只是，在紛繁復(fù)雜的皇明控股操控下,，其募集資金去向,，也只有上市后才能揭曉。