國家統(tǒng)計(jì)局13日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，二季度我國經(jīng)濟(jì)同比增速為7.6%,。按可比價(jià)格計(jì)算,，上半年GDP同比增長7.8%，其中一季度增長8.1%,。國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)表示,，上半年最終消費(fèi)、資本形成及凈出口對GDP的貢獻(xiàn)率分別達(dá)到57.7%,、49.4%和-7.1%,，分別拉動GDP增長4.5個百分點(diǎn)、3.9個百分點(diǎn)和-0.6個百分點(diǎn),。
業(yè)內(nèi)人士表示,，外需不足、內(nèi)需趨緩是經(jīng)濟(jì)回落的主要原因,。前期政策效應(yīng)的進(jìn)一步釋放,，給市場帶來利好的同時，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)部因素以及政策調(diào)控的復(fù)雜性使得市場對三季度經(jīng)濟(jì)反彈尚存疑慮,。短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策仍將加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度,，并著力“穩(wěn)增長”；長期來看,，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)應(yīng)進(jìn)入根本性調(diào)整階段,。
增速回落符合預(yù)期
盛來運(yùn)表示，今年經(jīng)濟(jì)增速回落的原因主要是國際形勢繼續(xù)惡化，外需不足的矛盾比較突出,。另外,，國內(nèi)房地產(chǎn)等宏觀調(diào)控措施還在繼續(xù)實(shí)施，內(nèi)需有所趨緩,。
盛來運(yùn)同時表示,，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過30多年的高速增長，現(xiàn)在處于轉(zhuǎn)型的新階段,，在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期,，資源供求關(guān)系發(fā)生了一些變化，潛在的增長生產(chǎn)率有些下降,。這也是國際上結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中間存在的普遍規(guī)律,，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增速的下滑一定程度上受到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期間潛在增長生產(chǎn)率下滑的影響。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授李義平表示,，上半年GDP增速7.8%這一數(shù)字非常合理并且完全可以接受,。對于二季度GDP增速回落，李義平認(rèn)為主要原因在于：一方面,，中國目前處于“四萬億投資”的后期,，“四萬億投資”效用發(fā)揮得已經(jīng)差不多，對經(jīng)濟(jì)的推動作用不會像之前那樣強(qiáng)勁,；另一方面,，中國經(jīng)濟(jì)很大程度上依靠外需拉動，但目前美國經(jīng)濟(jì),、歐洲經(jīng)濟(jì)較低迷，國際經(jīng)濟(jì)形勢不夠明朗,，對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生消極影響,。此外，雖然CPI增速在下降,，但社保,、醫(yī)保等制度不夠完善，內(nèi)需沒有啟動起來,，老百姓的消費(fèi)能力沒有完全被激活,。
中國社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)部副主任劉樹成表示，外有金融危機(jī),，內(nèi)有流動性一度持續(xù)回收,，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)回落是自然的。
經(jīng)濟(jì)底部尚不明朗
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，上半年固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長20.4%,，增速比一季度回落0.5個百分點(diǎn)；1-6月社會消費(fèi)品零售總額同比名義增長14.4%，增速比一季度回落0.4個百分點(diǎn),；進(jìn)出口總額同比增長8%,，增速比一季度加快0.8個百分點(diǎn)。
根據(jù)央行最新發(fā)布的數(shù)據(jù),，6月新增貸款9198億元,，其中中長期貸款增加2782億元，占信貸比重為26.6%,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，盡管有一些數(shù)據(jù)出現(xiàn)了回暖，但經(jīng)濟(jì)反彈的跡象仍不明朗,。目前來看,，三季度企業(yè)去庫存的加速推進(jìn)將導(dǎo)致庫存投資大幅下降，另外,，歐債危機(jī)的演進(jìn)可能導(dǎo)致外需繼續(xù)惡化,。而政策層面僅維持目前的寬松難以對沖這些因素對經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響。
財(cái)政部財(cái)科所所長賈康表示,，從二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,，經(jīng)濟(jì)下滑的幅度已經(jīng)出現(xiàn)收窄跡象，預(yù)示著三季度經(jīng)濟(jì)將朝著趨穩(wěn)方向邁進(jìn),，但目前來看談不上反彈,。由于前期政策調(diào)控的效應(yīng)還未顯現(xiàn)，再加上歐洲經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性較大,，下一步政策調(diào)控的復(fù)雜性增加,，應(yīng)該說三季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)就相當(dāng)不錯。預(yù)計(jì)三季度GDP增速為7.5%或7.6%,，高于7.6%的可能性不大,。
中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會秘書長王建也表示，三季度未必是經(jīng)濟(jì)的底部,。因?yàn)�,，如果�?007年開始算，中國經(jīng)濟(jì)到目前為止已經(jīng)是連續(xù)5年下行,。雖然2009年-2010年的增長率回升,，但并不是內(nèi)生性動力推動的，而是政府大力度宏觀刺激政策推動的,。所以一旦來自政府的推動力放松,，由內(nèi)部因素決定的增長下行趨勢就又會回歸。因此,，內(nèi)部因素決定了經(jīng)濟(jì)下行的趨勢,。
匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示,，二季度GDP增速降至三年來最低，季調(diào)環(huán)比折年率為7.2%,，高于一季度的6.4%,，但仍在同比增速之下，表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行趨勢仍未得到根本扭轉(zhuǎn),。6月規(guī)模以上工業(yè)增加值,、發(fā)電量和進(jìn)口數(shù)據(jù)都在減速，說明經(jīng)濟(jì)下行的壓力不小,�,！胺�(wěn)增長”需要適度增加政策寬松的力度，通脹快速回落為此留下了更大空間,。
內(nèi)需驅(qū)動走向前臺
盛來運(yùn)表示,，上半年最終消費(fèi)、資本形成及凈出口,，分別拉動GDP增長4.5個百分點(diǎn),、3.9個百分點(diǎn)和-0.6個百分點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士表示,，從“三駕馬車”對GDP的貢獻(xiàn)率來看,，中國經(jīng)濟(jì)正由出口拉動型轉(zhuǎn)為內(nèi)需拉動型。面對經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)的變化,，短期內(nèi)國家宏觀調(diào)整政策仍將加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度,，并著力于“穩(wěn)增長”；長期來看,，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)應(yīng)進(jìn)入根本性調(diào)整階段,。
賈康認(rèn)為，從下半年來看,，仍將以貨幣政策調(diào)控為主,。目前投資、消費(fèi),、出口這三個領(lǐng)域的政策或已較清晰。投資方面,，國家日前已經(jīng)明確將在鐵路,、市政、能源,、電信,、衛(wèi)生、教育等領(lǐng)域促進(jìn)投資合理增長,。消費(fèi)方面,，國家推進(jìn)流通體制改革等措施將有利于內(nèi)需的擴(kuò)大，從而提振消費(fèi)。出口方面,，國家對出口企業(yè)或?qū)?shí)施區(qū)別對待的支持政策,。具體如何區(qū)別對待將根據(jù)企業(yè)的訂單和類型決定。
王建表示,，由于目前的產(chǎn)能過剩矛盾更加嚴(yán)重,，制約著出臺更多的投資刺激措施。近期政府出臺的刺激政策對經(jīng)濟(jì)有效刺激程度有所下降,。自今年初以來,，政府一直在逐步放松銀根，但貸款增長卻未見顯著增加,，主要是用于投資的中長期貸款需求嚴(yán)重萎縮,。因此，還要為經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行做好準(zhǔn)備,。而要引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)真正觸底反彈需令經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)盡快轉(zhuǎn)入根本性調(diào)整階段,。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春認(rèn)為，降息等一系列措施顯示,，政策信號已經(jīng)非常明顯,。三季度應(yīng)該還會延續(xù)二季度政策逐步寬松的基調(diào)。在貨幣政策上,，可能的做法包括：下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,、加強(qiáng)公開市場操作、放寬信貸規(guī)模,；投資方面,，會加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，保證在建項(xiàng)目資金到位,，可能還會稍微放開項(xiàng)目審批,。
專家認(rèn)為
下半年經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)回升
上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值227098億元，按可比價(jià)格計(jì)算,，同比增長7.8%,。中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳、申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇在接受中國證券報(bào)記者采訪時表示,，這一數(shù)據(jù)基本符合市場預(yù)期,，政府會采取一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施，利率及存款準(zhǔn)備金率仍有可能下調(diào),，下半年經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)回升,，全年經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。
股市環(huán)境趨寬松
中國證券報(bào)：如何評價(jià)二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),？
諸建芳：數(shù)據(jù)基本符合市場預(yù)期,，二季度經(jīng)濟(jì)到了底部狀態(tài),，下半年會有企穩(wěn)回升的趨勢，企穩(wěn)回升的幅度取決于政府刺激政策的力度如何,。
李慧勇：我也認(rèn)為數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期,，原因有兩方面：從需求方面講，外需是上升的,，因此主要是內(nèi)需回落,，尤其是與投資和消費(fèi)回落有關(guān)；從產(chǎn)業(yè)方面講,，與第二產(chǎn)業(yè)尤其是工業(yè)的總體回落有關(guān),。
中國證券報(bào)：二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會對股市和樓市產(chǎn)生怎樣影響？
諸建芳：股市一般反映了經(jīng)濟(jì)基本面,，如果下半年經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),，對股市或許是個利好。至于國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì),，當(dāng)然也受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響,，房地產(chǎn)、制造業(yè)要想再度紅火起來,，離不開經(jīng)濟(jì)環(huán)境的支持,。但包括房地產(chǎn)行業(yè)在內(nèi)的調(diào)控不會大幅度放松，或許局部有一些微調(diào),。限購等一系列措施,，在年內(nèi)取消的可能性很小，對房地產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控近期還是會維持下去,。
李慧勇：針對上半年經(jīng)濟(jì)形勢,，近期央行通過二次降息釋放流動性。從宏觀上講,，流動性寬松受益最大的應(yīng)該是一些資產(chǎn)負(fù)債比較高,、利率敏感型的行業(yè)，如房地產(chǎn),、農(nóng)業(yè)等,，這些行業(yè)受益會比較大。利率下降伴隨的是社會資金成本下降,，對股市形成較寬松環(huán)境,。
經(jīng)濟(jì)有望“軟著陸”
中國證券報(bào)：從全年來看，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢如何,？
諸建芳：之前經(jīng)濟(jì)增速下滑，政府已經(jīng)開始采取刺激性政策,，貨幣財(cái)政投資方面都開始采取相應(yīng)措施,。刺激政策已經(jīng)看到一些效果,，基建投資數(shù)據(jù)增長由負(fù)轉(zhuǎn)正，這里面很重要的是有政府著力點(diǎn)影響,。另外,，中央預(yù)算投資資金到位情況增長也較好，同比增長已達(dá)27%,，比去年同期要高很多,。貨幣信貸增長開始略有回升，這對經(jīng)濟(jì)后面的回升會起到積極作用,。
李慧勇：總體來說,，年度經(jīng)濟(jì)形勢可以實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，從季度上來說會呈現(xiàn)“三穩(wěn)四回升”的格局,，也就是三季度企穩(wěn),，四季度回升。原因有三個方面,，主要是由于房地產(chǎn)銷售推動企業(yè)房地產(chǎn)投資趨于穩(wěn)定,；出口最壞時候可能已經(jīng)過去；有關(guān)部門加大力度落實(shí)“新36條”以及采取降息降準(zhǔn)措施,。這些政策的效果可能會在三季度中后期顯現(xiàn),。
最快本月或降準(zhǔn)
中國證券報(bào)：政府還會采取哪些措施進(jìn)行刺激和調(diào)控？
諸建芳：貨幣政策上應(yīng)該還會有一次降息,，存款準(zhǔn)備金率也會有多次下調(diào),，最快這個月就會出現(xiàn)，稅收政策方面應(yīng)該還有進(jìn)一步調(diào)整的空間,。
李慧勇：我認(rèn)為主要有四個方面,，第一是加大項(xiàng)目開工；第二是保持貨幣政策寬松,，年內(nèi)還會有一次降息,，兩次降準(zhǔn)；第三是實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅,；第四是可望實(shí)施一些中長期制度改革,，消除抑制企業(yè)投資的制度，如折舊制度,、稅前列支制度等,。
經(jīng)濟(jì)增長降中趨穩(wěn)
上半年中國GDP增速為7.8%，其中第一季度為8.1%,，第二季度為7.6%,。盡管經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)回落態(tài)勢，但筑底企穩(wěn)的跡象開始顯現(xiàn),。上半年固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長20.4%,，增速較1-5月份提高0.3個百分點(diǎn),；6月社會消費(fèi)品零售總額同比實(shí)際增長12.1%，較5月提高1.1個百分點(diǎn),，已連續(xù)兩個月小幅回升,；上半年出口同比增長9.2%，增速較一季度提高1.6個百分點(diǎn),。綜合看,，三大需求止跌企穩(wěn)，小幅回升,。從需求數(shù)據(jù)看,，經(jīng)濟(jì)增速下行過程已基本結(jié)束，三,、四季度經(jīng)濟(jì)增長率可能在二季度水平上保持穩(wěn)定或略有提高,，全年經(jīng)濟(jì)增長率有望保持在7.5%-8%之間。
經(jīng)濟(jì)增長筑底企穩(wěn)跡象的出現(xiàn),，首先與中國經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展?jié)摿γ芮邢嚓P(guān),。中國有巨大的人力和勞動力資源，勞動年齡人口超過9億人,，而且還在增加之中,。盡管國內(nèi)外有越來越多的聲音對中國人口紅利消失表示擔(dān)心，但中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化進(jìn)程中的人口轉(zhuǎn)移活動遠(yuǎn)未結(jié)束,，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的規(guī)模相對于人口和勞動力轉(zhuǎn)移的要求明顯偏小,，工業(yè)化、城市化進(jìn)程蘊(yùn)含的內(nèi)需擴(kuò)大和經(jīng)濟(jì)增長潛力還非常巨大,。13億人口,，人均GDP由5000多美元向10000-20000美元跨越的過程，其釋放的消費(fèi)增長潛力,、與之聯(lián)系的投資增長潛力將是史無前例的,。中國的高儲蓄率使存款規(guī)模達(dá)到投資規(guī)模近3倍，建設(shè)資金數(shù)量充裕,。經(jīng)濟(jì)全球化和自主創(chuàng)新活動,，為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了源源不斷的技術(shù)要素供給。在這一基礎(chǔ)上,，中國經(jīng)濟(jì)增長率不會出現(xiàn)持續(xù)下滑,。經(jīng)濟(jì)增長筑底企穩(wěn)也與宏觀調(diào)控水平的提高密切相關(guān)。應(yīng)對國際金融危機(jī)的“一攬子”計(jì)劃和4萬億投資,，在“保八”的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)以后及時進(jìn)行了調(diào)整,，從而有效防控了財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，為“穩(wěn)增長”預(yù)留了較大空間，這些為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的預(yù)調(diào)微調(diào)創(chuàng)造了必要條件,。而“穩(wěn)增長”多項(xiàng)政策效果的顯現(xiàn),，必然使經(jīng)濟(jì)增長降中趨穩(wěn)。
也要注意到,，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長的條件已經(jīng)發(fā)生重要變化。第一是市場需求快速擴(kuò)張的情況已經(jīng)發(fā)生重要改變,，既包括國際市場在金融危機(jī)以后的降溫,，也包括國內(nèi)住房、汽車市場逐步趨于成熟和平穩(wěn),，還包括基于產(chǎn)能擴(kuò)張的投資高增長結(jié)束,。這些必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長水平下降。第二是要素成本明顯提高,，低成本發(fā)展條件發(fā)生了重要改變,。基于成本變化的企業(yè)轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),、區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整,，總體也使經(jīng)濟(jì)增長水平有所降低。應(yīng)該認(rèn)識到,，這是中國經(jīng)濟(jì)長期高速規(guī)模擴(kuò)張的一個歷史性的轉(zhuǎn)折點(diǎn),。中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要任務(wù)由此開始從“有沒有”轉(zhuǎn)向“好不好”，企業(yè)開始進(jìn)入市場競爭比較激烈的時期,。這一時期的到來,，對經(jīng)濟(jì)體制特別是經(jīng)濟(jì)內(nèi)在約束機(jī)制、破產(chǎn)退出機(jī)制,、財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任承擔(dān)機(jī)制的建設(shè)提出了迫切要求,，對進(jìn)一步規(guī)范政府與市場的關(guān)系，減少政府對經(jīng)濟(jì)活動和經(jīng)濟(jì)責(zé)任的過度,、不當(dāng)介入,，強(qiáng)化政府的公共服務(wù)和基本民生保障職能提出了迫切要求。
當(dāng)前,，使經(jīng)濟(jì)增長率由年均10%左右平穩(wěn)下降到7%-8%,，是首要和最緊迫的任務(wù)。由此既可以形成推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,、推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的“倒逼環(huán)境”,，也可以繼續(xù)釋放經(jīng)濟(jì)增長的巨大潛力，為轉(zhuǎn)型升級提供必要的條件和發(fā)展空間,，為保障和改善民生,，推進(jìn)改革攻堅(jiān)提供必不可少的支持。
當(dāng)前形勢的發(fā)展顯示平穩(wěn)“下臺階”的目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn),，但切不可過早樂觀,，還要密切監(jiān)測國內(nèi)外形勢的發(fā)展變化,，繼續(xù)抓好“穩(wěn)增長”各項(xiàng)政策措施的落實(shí)，努力使經(jīng)濟(jì)增長在7%-8%之間穩(wěn)定下來,，進(jìn)而為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造必要環(huán)境,。