李寧2011年年報顯示，去年公司營業(yè)收入約89.29億元,，同比下降5.80%,；凈利潤3.858億元，同比下降達65%,。相比之下,，安踏、特步,、361,。和匹克等同行業(yè)競爭對手的凈利潤分別為17.3億元,、9.66億元、11.33億元,、7.8億元,，李寧在營收方面與安踏旗鼓相當，排位第一,，但凈利遠低其他企業(yè),，于是在本土五強競爭中慘遭墊底。
6月12日,，李寧發(fā)布預警公告,，稱2012年第四季度李寧牌產品總訂單金額錄得高雙位數(shù)下降，鞋產品訂單金額跌幅低雙位數(shù),，服務產品訂單金額則跌超過20％,。
全年新產品訂單金額較去年為高單位數(shù)百分比下降。李寧方面表示,，根據(jù)訂貨會結果,，管理層預計2012年銷售收入較2011年可能錄得負增長。
“短期來看,，高庫存,、高采購成本是李寧公司面臨的挑戰(zhàn)。長期來看,，品牌塑造成為李寧公司亟待解決的問題,。”國泰君安(國際)分析師彭港祥告訴本報,，由于公司對去年形勢的誤判,，造成了庫存大量積壓。
瑞銀證券分析師發(fā)表報告指出,，基于公司收入減少,、銷售及行政開支上升，將李寧公司2012—2014年盈利預測分別下調49%,、72%,、42%。
一向唱好李寧的高盛,，7月5日給出“中性”的投資評級,，指行業(yè)整體仍處逆境，公司很難在逆風中奔跑,。另一個讓券商審慎的理由,，為龍頭耐克的糟糕業(yè)績。
耐克（NKE:US）6月28日公布2012年首季盈利，按年跌6%,，遠遜市場預期,。據(jù)參與電話會議的對沖基金分析員透露，耐克CEO在會議中反復強調“中國地區(qū)存貨過剩情況嚴重”,，且成本居高不下令盈利受壓,。值得留意的是，耐克所有地區(qū)的存貨較去年底升了23.4%至33.5億美元,，分析員指此趨勢令人擔憂，股價當日暴瀉13%,。
上述分析員向本報表示：“連耐克都滯銷了,，李寧怎么突圍而出？”她對TPG入主李寧持審慎態(tài)度,，指覆巢之下無完卵,，無法單靠一兩個人抗擊整個行業(yè)的疲弱。