位于重慶市南濱路的金色雙子塔——喜來(lái)登大酒店,，是重慶市標(biāo)志性建筑之一,，5月底,，開(kāi)始有記者陸續(xù)前來(lái)造訪這座大廈的26樓,，他們的目的只有一個(gè)——探究身處該樓、剛剛發(fā)生了人事大地震的雷士照明集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)層,。
5月25日,，雷士總裁兼董事長(zhǎng)吳長(zhǎng)江突然對(duì)外宣布辭去所有職務(wù),，第二次離開(kāi)了自己一手養(yǎng)大的公司。在外界看來(lái),，這是一個(gè)非常敏感的時(shí)期,，不僅因?yàn)橹笆┠偷孪Ｍ麖能涖y賽富手里購(gòu)買(mǎi)更多的雷士股份，以取代后者大股東之位,，還因?yàn)檫@場(chǎng)“大地震”離吳長(zhǎng)江帶領(lǐng)雷士照明“舉家回渝”,，僅僅只有幾個(gè)月時(shí)間。
雷士的兩個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)
可惜,，盡管前前后后來(lái)了不少媒體,，但沒(méi)有誰(shuí)能真正了解到雷士究竟發(fā)生了什么。在公司23樓的研發(fā)部,，一名員工告訴記者：他們也是從網(wǎng)上知道的這個(gè)消息,，暫時(shí)還沒(méi)接到內(nèi)部的正式通知。據(jù)記者觀察,，無(wú)論是員工辦公區(qū)還是總裁辦公室周邊,，雷士?jī)?nèi)部氣氛較為正常，似乎并沒(méi)有受到各種傳聞的影響,。品牌中心負(fù)責(zé)人陳藝飛告訴記者，目前公司發(fā)言人石勇軍遠(yuǎn)在萬(wàn)州,，所有采訪事宜需等其回來(lái)之后再做安排,。萬(wàn)州有雷士照明在重慶的大型生產(chǎn)基地，當(dāng)記者向另外一名員工詢問(wèn)此次石勇軍前往的目的,，以及是否有施耐德方面的人同行時(shí),，對(duì)方非常謹(jǐn)慎，稱一切都按正式對(duì)外消息為準(zhǔn),。
在千里之外的深圳,，雷士照明于吳長(zhǎng)江閃辭數(shù)日后，召開(kāi)了與運(yùn)營(yíng)商的緊急溝通會(huì)議,。在現(xiàn)場(chǎng),，一場(chǎng)硬碰硬的較量在新領(lǐng)導(dǎo)層與舊伙伴之間展開(kāi)。作為施耐德中國(guó)區(qū)總裁,、危機(jī)管理小組組長(zhǎng)的朱海站在了前臺(tái),，面對(duì)眾多運(yùn)營(yíng)商，他的臉上時(shí)陰時(shí)晴莫測(cè)難辨,。會(huì)議一開(kāi)始,，他向大家宣布了公司未來(lái)的一些規(guī)劃，其中包括將規(guī)范,、控制對(duì)運(yùn)營(yíng)商的授信,；二是希望運(yùn)營(yíng)商不要再做(工程)項(xiàng)目,，應(yīng)該專注批發(fā)零售這些業(yè)務(wù)。
這一通發(fā)言立刻激起了運(yùn)營(yíng)商的反彈,，因?yàn)楣こ添?xiàng)目是雷士增長(zhǎng)很快的一塊業(yè)務(wù),，同時(shí)也是施耐德的主要業(yè)務(wù)，朱海及其背后集團(tuán)的意圖表現(xiàn)得過(guò)于明顯,。運(yùn)營(yíng)商們選舉了幾名代表和朱海對(duì)話,，大致內(nèi)容包括以下幾點(diǎn)：1，我們聽(tīng)不懂你(朱海)在說(shuō)什么,，我們只關(guān)注自己的利益是否能得到保障,；2，未來(lái)我們希望能列席董事會(huì),，以保證現(xiàn)有人員,、政策、技術(shù)不做調(diào)整,。
朱海沒(méi)有想到對(duì)方的反應(yīng)會(huì)這么強(qiáng)硬,，情商頗高的他立刻從面無(wú)表情轉(zhuǎn)換成了滿臉笑意，并表示會(huì)認(rèn)真考慮所提的各種要求,。據(jù)一名在場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)商回憶,，最后或許是習(xí)慣，朱海幾乎是“跪在椅子上”講話,，想表現(xiàn)一種真誠(chéng),、示好的態(tài)度。
但是,，“施耐德許以承諾是為了穩(wěn)住局面”,，據(jù)一位知情人透露，在這次會(huì)議的當(dāng)天,，雷士一邊宣布不會(huì)調(diào)整所有高管,，一邊任命來(lái)自施耐德亞太區(qū)燈控事業(yè)部的總監(jiān)李瑞擔(dān)任戰(zhàn)略業(yè)務(wù)系統(tǒng)、海外銷售系統(tǒng)首席運(yùn)營(yíng)官——這一事務(wù)原本是由另外一位副總裁,、吳長(zhǎng)江時(shí)代的創(chuàng)業(yè)元老楊文彪負(fù)責(zé),。所有的變動(dòng)似乎都在隱隱指向一個(gè)真相：雷士似乎要“變天”了。
暗流澎湃
在雷士劇變之后,，身處風(fēng)暴眼的吳長(zhǎng)江卻突然如人間蒸發(fā)一般,，徹底消失在公眾的視線中，只是偶爾在新浪認(rèn)證的微博上發(fā)一些只言片語(yǔ),。從最新的幾條微博里,，可以看得出吳是在刻意向公眾傳達(dá)一種自己一切安好的訊息，但是這種姿態(tài)引起了公眾包括媒體更大的好奇，各種所謂的內(nèi)幕消息也不脛而走,。
6月14日,，國(guó)內(nèi)一家大型財(cái)經(jīng)網(wǎng)站曝出消息，稱吳長(zhǎng)江疑因在重慶卷入一宗案件,，已被有關(guān)部門(mén)帶走協(xié)助調(diào)查,。這條新聞不僅使用了“經(jīng)多方證實(shí)”等字眼，而且還進(jìn)一步透露：目前吳長(zhǎng)江夫婦的孩子由其在重慶的姑婆撫養(yǎng),，吳長(zhǎng)江岳母也于一個(gè)月前失去與自己女兒的聯(lián)系,，不知道她現(xiàn)在的下落。這條消息旋即被廣泛轉(zhuǎn)發(fā),，引得公眾一片嘩然,。但僅僅兩個(gè)小時(shí)后，這條消息便被吳長(zhǎng)江微博辟謠：稱其12日下午參加了公司董事會(huì),，并向董事會(huì)推薦了其弟吳長(zhǎng)勇出任公司董事一職,，此外，13日中午,，還與賽富大佬閻焱一起共進(jìn)了午餐,，晚上又和一幫朋友出去喝茶聊天，而14日下午,，他還約了幾位朋友談事,，并稱“有那么一些好事之人喜歡搞點(diǎn)小道消息來(lái)欺騙愚弄我的朋友們�,！�
盡管吳長(zhǎng)江已經(jīng)辟謠,，那家發(fā)布原始消息的網(wǎng)站卻并未刪除相關(guān)新聞，也未作任何表態(tài),。
6月14日深夜，一個(gè)名為“辣筆小球”的微博連發(fā)數(shù)條消息,，稱吳長(zhǎng)江微博確系有人代發(fā),，而且直接點(diǎn)名辟謠消息是出自雷士照明品牌總監(jiān)陳藝飛及其團(tuán)隊(duì)。而吳長(zhǎng)江微博回應(yīng)到：“我剛跟小球兄私信了,，他明天會(huì)告訴大家內(nèi)幕,。藝飛很無(wú)辜，請(qǐng)大家不要以訛傳訛,！”
針對(duì)這條回應(yīng),，辣筆小球更加直接：“陳藝飛，你別演了,。沒(méi)證據(jù)的話,，不會(huì)冤枉你的。”并聲稱“關(guān)于雷士照明吳長(zhǎng)江‘離職’及‘失蹤’的內(nèi)幕消息將有步驟地發(fā)布”,。
這一連串極富戲劇性的變故,，讓旁觀者看得目不暇接，為了證實(shí)這名博友信息的真實(shí)性,，本刊記者曾向陳藝飛求證,，對(duì)方表示無(wú)論是某網(wǎng)站的“被帶走”新聞，還是微博上所謂的內(nèi)幕,，都純粹是子虛烏有,、博人眼球的假消息，吳總現(xiàn)在一切正常,，當(dāng)記者進(jìn)一步問(wèn)吳長(zhǎng)江具體消息時(shí),，陳稱公司有規(guī)定，不方便透露,。
那么,，吳長(zhǎng)江目前究竟在哪里？之前盛傳他會(huì)出席在香港舉行的股東大會(huì),，但蹲守港島香格里拉的記者卻在6月19日下午撲了個(gè)空,。
關(guān)于吳長(zhǎng)江閃電離職的原因，坊間有很多的猜測(cè),，包括因在“對(duì)賭”游戲中觸發(fā)約束條件,，依據(jù)商業(yè)規(guī)則不得不辭職；戰(zhàn)略伙伴聯(lián)手VC攪局,，強(qiáng)行“逼宮”等,。
最新的一種說(shuō)法是，軟銀和雷士的合作伙伴對(duì)吳長(zhǎng)江一直保持著足夠的信任,，沒(méi)有逼宮的想法,。但后來(lái)因吳被傳協(xié)助調(diào)查對(duì)公司影響產(chǎn)生了負(fù)面影響，高層權(quán)衡協(xié)商之后決定舍車保帥,，讓吳辭去一切職務(wù),，撇清與公司的關(guān)系。
看上去這些說(shuō)法各有自己的邏輯,、線索可循,，同時(shí)，吳長(zhǎng)江在辭職后的一些動(dòng)作也引發(fā)了公眾對(duì)其辭職原因更多的猜測(cè),，有消息稱：吳曾在辭職當(dāng)日減持,，套現(xiàn)逾8270萬(wàn)元。
后吳長(zhǎng)江時(shí)代的猜想
其實(shí),，終結(jié)所有流言最有效的方式就是吳的現(xiàn)身說(shuō)法,，人們都期待著,。
6月4日晚間，吳長(zhǎng)江在網(wǎng)上對(duì)外解釋了自己突然辭職后減持的理由,，并強(qiáng)調(diào)自己“沒(méi)有套現(xiàn)”——“由于前段時(shí)間我孖展增持了許多股票,，上周被券商強(qiáng)行平倉(cāng)還錢(qián)，我沒(méi)有套現(xiàn),，也沒(méi)有忽悠大家,，過(guò)去沒(méi)有、現(xiàn)在沒(méi)有,、以后也不會(huì),！誠(chéng)信是我這么多年來(lái)做人立業(yè)之根本！”
此時(shí),，雷士照明的股價(jià)定格于1.42港元/股,，較4月末2.82港元/股的價(jià)格幾近腰斬，這一暴跌的導(dǎo)火索在于吳長(zhǎng)江“閃辭”董事長(zhǎng)一職,，5月25日,，雷士照明宣布吳長(zhǎng)江請(qǐng)辭，軟銀賽富合伙人閻焱,、施耐德低壓終端運(yùn)營(yíng)總監(jiān)張開(kāi)鵬分別任董事長(zhǎng),、CEO，當(dāng)日,，吳長(zhǎng)江兩次減持雷士照明共計(jì)4826萬(wàn)股,。
創(chuàng)始人的離奇出走，無(wú)疑將雷士照明推到資本市場(chǎng)的聚光燈之下,，“后吳長(zhǎng)江時(shí)代”的雷士照明,，留給世人諸多疑問(wèn)：
——吳長(zhǎng)江是否會(huì)回到雷士照明，他是否會(huì)通過(guò)增持重新奪回雷士照明的控制權(quán),？
——軟銀賽富是否會(huì)專注于做股東,，它是否在準(zhǔn)備待價(jià)而沽，將在一個(gè)合適的時(shí)間點(diǎn)將手中的雷士照明股權(quán)轉(zhuǎn)讓給施耐德,？
這一切的答案,，只有留給時(shí)間。
VC持股比例“越線”
從持股比例超過(guò)創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江那一刻開(kāi)始,，軟銀賽富的角色就顯得不是那么“單純”,。
通常情況而言,，VC不希望在一個(gè)企業(yè)當(dāng)中坐擁第一大股東之位,，主要是VC是分散投資，希望以小博大,，拿更多的股權(quán)意味著將掏出更多的現(xiàn)金,，其次，VC不希望陷進(jìn)項(xiàng)目的日常管理當(dāng)中去，如果VC堅(jiān)持控股,，到時(shí)候項(xiàng)目進(jìn)行不順利,，創(chuàng)始人丟下?tīng)�攤子絕然離去，而VC只有被動(dòng)親自操盤(pán),。
但從雷士照明身上,，軟銀賽富這一浸淫資本市場(chǎng)多年的VC卻反常地豪取控股權(quán)，頗具玩味,。
雷士照明招股說(shuō)明書(shū)顯示,，2006年8月14日，軟銀賽富投資基金以2200萬(wàn)美元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)其555556股A-1系列優(yōu)先股,；兩年后的2008年8月,，軟銀賽富行使一份認(rèn)股權(quán)證，再次增資,，以500萬(wàn)美元的對(duì)價(jià)購(gòu)買(mǎi)其97125股A-2股系列優(yōu)先股,；同時(shí)，另以500萬(wàn)美元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)28471股B系列優(yōu)先股,。
按香港聯(lián)交所規(guī)定,，優(yōu)先股在上市前需轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ü桑虼嗽谏鲜星耙管涖y賽富A-1系列和A-2系列,、B系列均按一定比例轉(zhuǎn)換為普通股,，其持股比例因此定格于30.73%，超越雷士照明創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江29.33%的持股份額,，而在2010年5月20日香港IPO后,，軟銀賽富和吳長(zhǎng)江的持股比例分別稀釋為23.41%和22.34%，在行使超額配售權(quán)后,，軟銀賽富和吳長(zhǎng)江的持股比例變?yōu)?2.98%和21.93%,。
“VC控股”股權(quán)結(jié)構(gòu)的形成，或許意味著危機(jī)的種子已經(jīng)悄然種下,，但此時(shí)一向大度的吳長(zhǎng)江依然認(rèn)為自己的帥位穩(wěn)固,。
吳長(zhǎng)江曾這樣透露：“許多人都這樣問(wèn)我：你的股權(quán)稀釋了，你怎么控制這個(gè)公司,？他們擔(dān)心公司會(huì)失控,，我說(shuō)我從來(lái)不擔(dān)心這一點(diǎn)。因?yàn)橥顿Y機(jī)構(gòu)投資雷士是希望雷士賺錢(qián),，希望在雷士身上賺錢(qián),，希望雷士給他們帶來(lái)更大的回報(bào)。我是一個(gè)做事的人,，包括高盛,、軟銀賽富在內(nèi)的投資者非常喜歡我,，對(duì)我評(píng)價(jià)很高，他們很難找到我這樣一個(gè)有這么好的心態(tài),，這么盡心盡職,，這么不辭辛苦做事的人。他們非常認(rèn)同我,，非要我來(lái)做雷士不可,。”
探秘“VC控股”先例
在“資本為王”的年代,，一個(gè)成長(zhǎng)期的企業(yè)獲得VC的親睞,，意味著有望挖掘出企業(yè)的潛力，在最短的時(shí)間內(nèi)甩開(kāi)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,，實(shí)現(xiàn)一騎絕塵的地位,。但在現(xiàn)實(shí)當(dāng)中，幾乎所有的企業(yè)創(chuàng)始人都會(huì)根據(jù)自家企業(yè)的情況量體裁衣,，即在不威脅控股權(quán)的前提下引入VC,。
而吳長(zhǎng)江出走雷士照明后，“不能讓VC控股”更是成為了一些企業(yè)家的信條,。
事實(shí)上,，“VC控股”的上市公司可謂鳳毛麟角，本刊記者在查閱美國(guó),、新加坡等多地證券市場(chǎng)后僅發(fā)現(xiàn)兩個(gè)例子,，而事實(shí)證明，讓精通業(yè)務(wù)的創(chuàng)始人掌舵雖然是慣例,，但并不代表“VC控股的企業(yè)一定會(huì)垮掉”,，恰恰相反的是，由于VC有豐厚的人脈以及成熟的資本運(yùn)作能力,，只要能聘請(qǐng)到合格的職業(yè)經(jīng)理人,，企業(yè)亦能走上一條高速發(fā)展的道路。
專注于IT外包的海輝軟件就用自身的發(fā)展歷程給出了最完美的詮釋,。
1996年,，李遠(yuǎn)明一手創(chuàng)辦了海輝軟件。2004年,，在第一輪投資者進(jìn)入之前,，李遠(yuǎn)明等管理團(tuán)隊(duì)通過(guò)Kaiki公司在海輝軟件當(dāng)中持有34.75%，隨后,，海輝軟件開(kāi)始引進(jìn)VC,，2004年首輪融資當(dāng)中，它引入了紀(jì)源資本,、集富亞洲,、IFC和英特爾資本融得
2000萬(wàn)美金。2006年,，除了第一輪投資人,，它再次引入住友商事亞洲資本等，共投資2800萬(wàn)美金,；2007年,，海輝軟件又有3000多萬(wàn)美金的融資入袋。
經(jīng)過(guò)三輪融資,，VC們?cè)诤］x軟件當(dāng)中的累計(jì)持股比例超過(guò)70%,，其中，紀(jì)源資本,、IFC分別持有
22.6%和11.9%,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)創(chuàng)始人李遠(yuǎn)明等通過(guò)擁有的Kaiki公司持有的5.5%股權(quán)，而李遠(yuǎn)明亦在2007年選擇了掛印而去,。
事實(shí)證明,，“VC控股”的股權(quán)構(gòu)架并未阻礙海輝軟件的高速發(fā)展。2010年6月30日,，在一片鮮花與掌聲當(dāng)中,，海輝軟件如愿登陸美國(guó)納斯達(dá)克。
另一個(gè)生動(dòng)的例子是柏盛國(guó)際(Biosensors,，BIG:SP),，它在2010年進(jìn)入了聯(lián)想旗下著名的VC——弘毅投資的法眼，2010年10月,，弘毅投資購(gòu)買(mǎi)柏盛國(guó)際29.47%的股權(quán),，成為其控股股東，一舉超過(guò)其創(chuàng)始人陸友紀(jì),，此后,，在VC大佬弘毅投資的幫助下，柏盛國(guó)際于2011年順利從山東威高醫(yī)療集團(tuán)手中買(mǎi)下吉威醫(yī)療制品有限公司(JW
Medical Systems Limited,，JWMS)剩余50%的股權(quán),，進(jìn)而得以大舉進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)。
吳長(zhǎng)江“引狼入室”,？
在雷士照明身上,，軟銀賽富除了“控股”這一點(diǎn)不同尋常后，還有兩個(gè)動(dòng)作引人關(guān)注,。一是雷士照明IPO之后,，軟銀賽富并未選擇大規(guī)模套現(xiàn)離場(chǎng)。
在雷士照明這一個(gè)項(xiàng)目上,，軟銀賽富持有六年間僅減持過(guò)少量股權(quán),，即在2011年7月軟銀賽富以4.42港元/股出售給施耐德1.02億股,，由此推算，軟銀賽富已經(jīng)把當(dāng)初投入的3200萬(wàn)美元的成本悉數(shù)收回,，目前其持有的5.79億股相當(dāng)于是零成本,。
眾所周知的是，對(duì)于VC而言,，一個(gè)項(xiàng)目通常會(huì)封閉數(shù)年時(shí)間,，在上市后股票解禁后通常都會(huì)套現(xiàn)離場(chǎng)，然后將套現(xiàn)資金投入下一個(gè)目標(biāo),。而清科研究中心報(bào)告顯示,，2010年至2012年一季度，A股市場(chǎng)共有38家VC/PE機(jī)構(gòu)對(duì)59家通過(guò)IPO上市的被投企業(yè)累計(jì)套現(xiàn)108.78億元,，平均投資周期為4.93年,。
二是軟銀賽富向外傳遞出了一個(gè)不同尋常的信號(hào)：有意在二級(jí)市場(chǎng)上直接增持。
在吳長(zhǎng)江掛印而去之后,，軟銀賽富的合伙人閻焱表示,，“股價(jià)比較低的話，施耐德和軟銀會(huì)增持,。董事會(huì)批準(zhǔn),，愿意增持”、“你們有誰(shuí)要出貨,，請(qǐng)聯(lián)系我們,，我們很樂(lè)意從你們手上去接貨�,！�
顯然,，直接在二級(jí)市場(chǎng)上增持違背了VC只投資擬上市股權(quán)的“慣例”。
這令二級(jí)市場(chǎng)有理由相信,，軟銀賽富與雷士照明三股東——施耐德方面達(dá)成了某些方面的默契,，而軟銀賽富將把手中股權(quán)出售給施耐德，這樣的話,，前者可以得到豐厚的股權(quán)溢價(jià),，而后者將得到優(yōu)質(zhì)的渠道及資產(chǎn)進(jìn)而敲開(kāi)中國(guó)市場(chǎng)的大門(mén)。
一旦事實(shí)如此,，吳長(zhǎng)江引入VC之舉可謂是“引狼入室”,。
2011年7月，施耐德公司從吳長(zhǎng)江,、軟銀賽富等手中拿到2.88億股,，軟銀賽富、吳長(zhǎng)江、施耐德的持股比例變?yōu)?8.48%,、18.41%,、9.2%，分列前三大股東之位,，據(jù)媒體報(bào)道,，吳長(zhǎng)江當(dāng)時(shí)公開(kāi)稱“施耐德作為策略股東入資雷士照明，對(duì)我們意義重大……我們對(duì)未來(lái)的合作滿懷期待,，并與施耐德簽訂了銷售網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略合作協(xié)議，推動(dòng)雙贏合作,�,！�
重返雷士有無(wú)機(jī)會(huì)
在5月25日閃辭當(dāng)晚，吳長(zhǎng)江曾通過(guò)微博公開(kāi)表示：“等我調(diào)整一段時(shí)間,，我依然會(huì)回來(lái)的,，我為雷士?jī)A注了畢生的心血，我不會(huì)也永遠(yuǎn)不會(huì)放棄”,。
這似乎傳遞出一個(gè)信號(hào),，吳長(zhǎng)江這個(gè)堅(jiān)韌的重慶人過(guò)一段時(shí)間后會(huì)卷土重來(lái)，擺在吳長(zhǎng)江面前的有兩條路,，一是在雷士照明陷入困境后以“救世主”的形象重返,；二是在雷士照明蒸蒸日上之際通過(guò)增持股權(quán)重奪控制權(quán)。
美國(guó)股市上曾有一個(gè)生動(dòng)的創(chuàng)始人回歸案例,，那就是大名鼎鼎的蘋(píng)果公司,。
1985年，喬布斯曾經(jīng)被蘋(píng)果公司驅(qū)除,，當(dāng)時(shí)他賣(mài)掉了幾乎所有蘋(píng)果公司股票,，然后另起爐灶。十一年后,，經(jīng)營(yíng)乏善可陳的蘋(píng)果公司以4億美元收購(gòu)喬布斯另起爐灶的NeXT,，喬布斯也因此華麗回歸蘋(píng)果公司，而這成了蘋(píng)果公司后來(lái)取得一系列驚世駭俗成果的開(kāi)始,。
而在香港股市上,，中國(guó)首富黃光裕面對(duì)VC的逼宮曾選擇用增持股權(quán)重奪控制權(quán)。
2009年,，國(guó)美電器出現(xiàn)“陳黃之爭(zhēng)”,，當(dāng)時(shí)黃光裕提議罷免董事局主席陳曉，但第二大股東貝恩資本卻與黃光裕意見(jiàn)相左,。在這樣的情況下,，黃光裕通過(guò)增持股權(quán)比例維護(hù)自己的話語(yǔ)權(quán)，8月25日，黃光裕方面通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)增持國(guó)美電器股票1.2億多股,，這使得黃光裕夫婦在國(guó)美電器當(dāng)中的持股比例上升至35.98%,，事實(shí)證明，雖然在9.28特別股東大會(huì)上黃光裕暫時(shí)敗北,，但股權(quán)上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)還是令他最終如愿——2011年3月,，陳曉離職。
但對(duì)于吳長(zhǎng)江,，現(xiàn)實(shí)或許非常殘酷,。
在目前雷士照明的股權(quán)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，由于吳長(zhǎng)江的被動(dòng)平倉(cāng),，軟銀賽富與吳長(zhǎng)江的持股差距進(jìn)一步拉大,，再加上施耐德坐擁第三大股東之位，二級(jí)市場(chǎng)的疑問(wèn)是,，一向在資本市場(chǎng)長(zhǎng)袖善舞的VC會(huì)給吳長(zhǎng)江留下重返雷士照明的機(jī)會(huì)嗎,？
吳長(zhǎng)江們?yōu)楹巍伴L(zhǎng)不大”？
這是一個(gè)非常中國(guó)式的問(wèn)題,，似乎中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模,，要么會(huì)碰到天花板，要么會(huì)遭遇外資狙擊,，甚至還有因政策陡變,、第二代不愿接手，半道而終的結(jié)局,。根據(jù)調(diào)查,，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)10年以上的企業(yè)僅有10%，每年新成立的民營(yíng)企業(yè)在15萬(wàn)家左右,，同時(shí)有10萬(wàn)多家企業(yè)關(guān)門(mén),。民企的存活率尚且如此之低，能進(jìn)一步做大做強(qiáng)的實(shí)在是寥寥無(wú)幾,。
縱觀2011年中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)前10強(qiáng),，我們可以發(fā)現(xiàn)，排名前五位的華<>為,、蘇寧,、聯(lián)想、雨潤(rùn)都無(wú)緣世界百?gòu)?qiáng)榜單,，只有華<>為勉強(qiáng)排在第352位,。相比之下，排名第一的沃爾瑪2011年總資產(chǎn)1806億美元,、年?duì)I收4218.4億美元,、利潤(rùn)163.8億美元，華<>為這三項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為307億美元、323.9億美元,、29.5億美元,，差距非常明顯。
另一方面,，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持多年高速增長(zhǎng)的大環(huán)境下,，中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)機(jī)遇不可謂不多，市場(chǎng)不可謂不大,，那么民企究竟是不能做大,，還是不敢做大？
經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平曾經(jīng)說(shuō)過(guò)這么一句話：中國(guó)民營(yíng)企業(yè)做大做強(qiáng)就等于走向絕望,。這句話雖然在當(dāng)時(shí)引發(fā)了巨大的爭(zhēng)議,，但細(xì)細(xì)揣摩，還是有其道理,。
首先,，從宏觀大環(huán)境來(lái)講,，近年來(lái)人口紅利逐漸消弭,，國(guó)家相關(guān)政策對(duì)民營(yíng)企業(yè)缺乏充足支持、金融環(huán)境詭譎多變,，使得企業(yè)不敢放手投資,，以及做長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃。以國(guó)企和民企對(duì)比為例：
國(guó)企在土地,、礦產(chǎn),、通信牌照等資源方面，往往可以低價(jià)或無(wú)償占用這些資源,，而民企需從政府手里或在市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi),。據(jù)調(diào)查，中石油僅以每平米每年1.75元的價(jià)格,，使用著42476宗國(guó)有土地,；中石油通過(guò)上繳很低費(fèi)率的特別收益金占有中國(guó)的石油資源，而銷售價(jià)格卻完全與國(guó)際接軌,；中移動(dòng)免費(fèi)使用全民通信頻道資源,。2011年5月，三家印度公司為獲得3G牌照支付給政府146億美元,。比照印度情況,，中國(guó)3G牌照可拍賣(mài)到500億美元。以民企現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)能力,，如能按如此低價(jià)使用資源,，同時(shí)以壟斷定價(jià)出售商品，一定會(huì)比眼下的央企做得更大。
其次,，從民企本身來(lái)講,，企業(yè)家做大企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)稀缺，不知道該如何把企業(yè)做大,，外加之越來(lái)越緊迫的二代難以接班的問(wèn)題也很嚴(yán)重,。從民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)立背景來(lái)看，大多數(shù)做實(shí)業(yè)的企業(yè)家是改革開(kāi)放后或者白手起家,、或者合伙辦企業(yè),、或者買(mǎi)斷國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)型民企，都是草莽出身,，對(duì)大型現(xiàn)代企業(yè)的管理和運(yùn)營(yíng)缺乏足夠的經(jīng)驗(yàn),。
最后一點(diǎn)，是隨著越來(lái)越多的海外巨頭瞄準(zhǔn)中國(guó)市場(chǎng),，民營(yíng)企業(yè)頻繁遭遇它們與資本的雙重夾擊,，生存環(huán)境惡劣。牛根生被資本逼退,，來(lái)自中糧的于旭波被委任為蒙牛集團(tuán)的董事長(zhǎng),，和吳長(zhǎng)江閃離雷士在某種程度上有相似之處。而外來(lái)和尚則比資本更加兇猛,，他們?cè)絹?lái)越熟練地蠶食著本有前景的民營(yíng)企業(yè),，手段不外乎下面三種：1.
直接并購(gòu)行業(yè)龍頭，然后以種種理由將中方的品牌擱置,，然后利用中方的渠道來(lái)大力推廣自己的產(chǎn)品,，使中方品牌逐漸喪失生命力，進(jìn)而達(dá)到取而代之的效果,；2.
利用中方急于招商引資的心理和行政壓力,，提出種種不平等條件，如：堅(jiān)持與中方企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)合資(企業(yè)最具核心技術(shù)和最贏利的部分),；要求控股,、獨(dú)資；壓低中方股權(quán)估價(jià),；控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)等,。簽訂霸王條款后，外方會(huì)步步緊逼,。先是合資并掌握控股權(quán),，然后使合資企業(yè)長(zhǎng)期處于虧損或微利狀態(tài)；之后,，再提出“增資擴(kuò)股”建議,，迫使中方出讓全部股權(quán),；然后再“神奇地”使獨(dú)資公司恢復(fù)盈利；3.
瞄準(zhǔn)中國(guó)龐大的中低端消費(fèi)人群,，通過(guò)并購(gòu)處于品牌鏈下端的本土成功品牌,，大舉占領(lǐng)中國(guó)市場(chǎng)。
在這些錯(cuò)綜復(fù)雜的環(huán)境下,，吳長(zhǎng)江們生存得并不輕松,，也許在不久的以后，還會(huì)有更多精疲力竭的民企創(chuàng)始人在微博上發(fā)出類似的消息,，告別自己一手帶大的企業(yè),，遠(yuǎn)離民營(yíng)經(jīng)濟(jì)這壇渾水。
如果中國(guó)的主流市場(chǎng)上,，只剩下背靠壟斷溫床,、不思創(chuàng)新的國(guó)企大鱷，以及借助資本強(qiáng)勢(shì),，巧取豪奪的跨國(guó)企業(yè),，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原動(dòng)力和創(chuàng)新力何在？能否經(jīng)受住一輪又一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)的狂轟濫炸,？