香港回歸15周年前夕，中央政府制定了一系列政策措施加強(qiáng)內(nèi)地與香港合作,，其中包括推出內(nèi)地與香港兩地市場互相掛牌的交易所交易基金產(chǎn)品等措施,。此時，備受矚目的港股ETF產(chǎn)品已箭在弦上蓄勢待發(fā),，有望在近日獲批后7月開始發(fā)行,。屆時將為內(nèi)地投資者提供一個低成本參與香港市場的便捷途徑，并推進(jìn)我國金融市場進(jìn)一步走向國際化,。
業(yè)內(nèi)人士表示,，對于投資者而言，跨境ETF將提供直接投資香港市場具有代表性指數(shù)的機(jī)會,。香港作為世界上最活躍的國際金融中心之一,，其證券市場成熟度、活躍度較高,，能夠成為投資者全球資產(chǎn)配置和風(fēng)險分散的新渠道,。對于基金行業(yè)而言，跨境ETF的推出將成為推動ETF產(chǎn)品發(fā)展創(chuàng)新的里程碑,。
開辟港股投資渠道
港股ETF有“小港股直通車”之稱,，對于境內(nèi)投資者,，直投香港市場目前尚無法實(shí)現(xiàn)，而“小港股直通車”將開辟投資港股的渠道,。業(yè)內(nèi)人士表示,，首批港股ETF產(chǎn)品的申贖時間為T+2日，跨境套利的難度較大,，更適合機(jī)構(gòu)投資者操作,；對于普通投資者而言，通過二級市場和投資聯(lián)接基金的方式參與更加適合,。據(jù)悉,，華夏基金對于該產(chǎn)品的準(zhǔn)備已歷時5年，獲批后很快將開始發(fā)行,。
華夏基金的香港恒生指數(shù)ETF與易方達(dá)基金恒生中國企業(yè)ETF及其聯(lián)接基金兩只跨境ETF均選取了香港市場具有代表性的指數(shù)作為跟蹤標(biāo)的,。華夏基金表示，恒生指數(shù)ETF適用于對恒生指數(shù)有需要的各類群體,，投資者可以通過在一級市場申購、贖回或在二級市場買賣ETF份額,，便捷,、高效、低成本地投資恒生指數(shù),，實(shí)現(xiàn)港股“直通車”,。
招商證券基金分析師宗樂表示，跨境ETF推出后,，內(nèi)地投資者即可在滬深交易所買入或者賣出那些被動跟蹤其他經(jīng)濟(jì)體股票市場指數(shù)的ETF,，從而實(shí)現(xiàn)投資組合的國際化，分散單一市場的投資風(fēng)險,，獲得更高的組合收益,。被動跟蹤海外市場指數(shù)的ETF在投資成本和投資透明度等方面均具有較大優(yōu)勢，因此具有較強(qiáng)的吸引力,。
宗樂同時指出,，投資者需要注意的是，由于涉及內(nèi)地,、香港兩個資本市場,，交易制度、交易時間等方面存在差異,，因此,，相對于境內(nèi)ETF，投資者在參與跨境ETF時,，需要注意香港市場的波動,、匯率、交易時差和交易制度等風(fēng)險。
基金踴躍布局海外
上海證券基金評價研究中心首席分析師代宏坤指出,，對于基金行業(yè)而言,，跨境ETF將成為推動ETF發(fā)展的一個里程碑。據(jù)了解,，華夏,、易方達(dá)的跨境ETF產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入讀秒階段，其他基金公司也對布局海外市場的跨境ETF躍躍欲試,，博時基金正在籌備以標(biāo)普500指數(shù)為標(biāo)的的跨境ETF,。
華夏基金表示，首批跨境ETF以香港市場為標(biāo)的,，主要是看重其良好的投資價值,，能夠與A股形成資產(chǎn)配置的有效互補(bǔ)；與歐美市場相比,，香港也是內(nèi)地投資者相對熟悉的市場,，投資者運(yùn)用港股ETF能夠游刃有余。
宗樂表示,，從海外經(jīng)驗(yàn)來看,，跨境ETF的發(fā)展已經(jīng)相當(dāng)成熟，并在ETF市場中占據(jù)著重要地位,。截至2011年末,，在美國上市的跨境ETF共計368只，資產(chǎn)規(guī)模為242.5億美元,，占股票型ETF總資產(chǎn)的35.4%,。此外，截至目前,，共有92只ETF在港交所上市,，其中有約一半是跨境ETF。在我國,，跨境ETF仍處在醞釀起步階段,，因而發(fā)展前景非常廣闊。
代宏坤表示,，布局跨境ETF有利于基金公司完善產(chǎn)品線,；實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，進(jìn)一步拓展海外業(yè)務(wù),。