內(nèi)幕交易司法解釋施行第二天,，華工科技即披露其部分高管涉嫌內(nèi)幕交易遭證監(jiān)會(huì)調(diào)查一事,，立刻引發(fā)市場(chǎng)震動(dòng)。盡管監(jiān)管部門(mén)對(duì)該案的調(diào)查尚在進(jìn)行中，但本報(bào)記者經(jīng)過(guò)深入調(diào)查,，該案的一些細(xì)節(jié)已漸漸浮出水面,。
去年下半年,，勁牌投資買入華工科技股票被套之時(shí),，華工科技也正因公司股價(jià)持續(xù)下跌而倍感壓力，特別是來(lái)自那些以20元/股的價(jià)格參與公司定增的機(jī)構(gòu)的壓力,。在共同的利益驅(qū)使下,，以推動(dòng)股權(quán)激勵(lì)為由頭，由勁牌投資出錢(qián),、華工科技高管出“名分”的新金石投資因時(shí)而生,，并開(kāi)始持續(xù)增持公司股票，公司股價(jià)也隨之一路攀高,，直至今年3月14日沖高至18.3元,，距20元定增價(jià)僅僅一步之遙。也就在公司股價(jià)沖高至18.3元后的第四個(gè)交易日,，華工科技披露了“10轉(zhuǎn)10派1.5元”的年度分配預(yù)案,。
多個(gè)渠道的信息顯示，勁牌投資控制的賬戶不僅在參股新金石之前已經(jīng)買入華工科技股票,，在新金石成立后,，這些賬戶仍然繼續(xù)對(duì)華工科技股票進(jìn)行交易,。有知情人透露,，部分賬戶還與華工科技的個(gè)別高管有牽連。
稽查總隊(duì)突襲查封電腦
6月2日,，華工科技公告,，收到證監(jiān)會(huì)四份調(diào)查通知書(shū)，公司董事長(zhǎng)馬新強(qiáng),、董事會(huì)秘書(shū)劉衛(wèi),、獨(dú)立董事駱曉鳴以及由公司董事、高級(jí)管理人員持股的武漢新金石投資管理有限公司,，分別因涉嫌違反相關(guān)證券法律法規(guī)以及內(nèi)幕交易被調(diào)查,。
本報(bào)記者隨即采訪了解到，此次調(diào)查系證監(jiān)會(huì)稽查總隊(duì)直接出手,，在5月底突襲查封了相關(guān)單位和個(gè)人的電腦進(jìn)行取證,。除了已經(jīng)公告的四名調(diào)查對(duì)象之外，新金石投資的一位主要股東——為新金石提供資金支持的勁牌投資有限公司亦牽涉其中,。
翻看華工科技股價(jià)走勢(shì),，其在今年1-3月曾走出一波大行情，股價(jià)從最低的11.61元上漲到最高的18.30元,，期間漲幅超過(guò)50%,，遠(yuǎn)超同期滬深兩市大盤(pán)漲幅,。在調(diào)查案披露之前，市場(chǎng)曾廣泛流傳華工科技的股價(jià)要漲到20元以上,，給去年參與定增的機(jī)構(gòu)制造出貨機(jī)會(huì),。
一位接近華工科技的知情人士向本報(bào)記者道出了此波行情的肇因：去年下半年，勁牌投資通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入華工科技股票,，因市況不佳而被套,。與此同時(shí)，華工科技也因股價(jià)持續(xù)下跌而受到來(lái)自各方的壓力,，特別是那些以每股20元的價(jià)格參與公司定增的機(jī)構(gòu),，如果股價(jià)不能在今年6月解禁時(shí)回到20元之上，將面臨虧損狀態(tài),。雙方經(jīng)中間人搭橋牽手,，計(jì)劃通過(guò)借貸增持的方式，既可維護(hù)股價(jià),，又可將公司期盼多年的股權(quán)激勵(lì)推進(jìn)一步,，新金石公司由此產(chǎn)生。借助新金石的掩護(hù),，勁牌投資所控制的賬戶展開(kāi)了對(duì)華工科技股價(jià)的“運(yùn)作”,，其中一些賬戶與華工科技個(gè)別高管不無(wú)關(guān)系。
盡管雙方都做了一定的“防火墻”,，但最終還是被監(jiān)管部門(mén)發(fā)現(xiàn)了一些可疑線索,。
有知情者向記者分析指出，目前該案不容易“洗白”的原因主要有三點(diǎn)：一是作為關(guān)聯(lián)方的新金石投資,，在敏感時(shí)點(diǎn)買入華工科技股票,，已涉嫌內(nèi)幕交易；二是雙方控制的一些個(gè)人賬戶,，與華工科技的部分高管不無(wú)關(guān)系,；三是勁牌投資所控制賬戶在新金石成立前后對(duì)公司股票的買賣，存在內(nèi)幕交易和配合炒作操縱股價(jià)的嫌疑,。
“監(jiān)管部門(mén)發(fā)現(xiàn)可疑線索后,，一般會(huì)進(jìn)行初步調(diào)查，從發(fā)出正式的立案通知書(shū)來(lái)看,，應(yīng)該是已掌握了相當(dāng)證據(jù),。”一位長(zhǎng)期活躍在資本市場(chǎng)上的證券律師分析認(rèn)為,。
盡管華工科技相關(guān)高管以正在接受監(jiān)管部門(mén)調(diào)查為由,，一直未正面接受記者的采訪，但公司方面向記者表示，該事件僅牽涉部分人員,，也絕對(duì)沒(méi)有挪用上市公司的資金,。目前上市公司正在積極配合有關(guān)部門(mén)的調(diào)查，對(duì)這部分人員絕不縱容,。上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常,。
新金石上演“股權(quán)激勵(lì)秀”
公開(kāi)資料顯示，新金石成立于2011年11月30日,，由馬新強(qiáng),、王中、閔大勇,、劉含樹(shù),、楊興國(guó)、聶波,、熊文,、楊肖、劉衛(wèi),、張勤和其他10名公司骨干員工,，以及湖北勁牌投資有限公司共計(jì)21名股東以現(xiàn)金共同出資，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元,，實(shí)收資本900萬(wàn)元,。
這份股東名單包攬了華工科技的高管團(tuán)隊(duì)以及兩名董事。根據(jù)相關(guān)法規(guī),，新金石應(yīng)屬華工科技的關(guān)聯(lián)公司,。
新金石第一次公開(kāi)露面是在今年1月12日。當(dāng)天,，華工科技發(fā)布公告,，公司董事,、高級(jí)管理人員及部分經(jīng)營(yíng)骨干人員通過(guò)新金石公司,，于1月10日-11日經(jīng)深交所交易系統(tǒng)買入407萬(wàn)股公司股票，成交均價(jià)13.51元,，占公司總股本的0.91%,。并計(jì)劃在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)，根據(jù)資本市場(chǎng)的情況,，繼續(xù)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買公司股票,，購(gòu)買股份總數(shù)量(含本次已買入股份數(shù)量)不超過(guò)公司總股本的1%。
2月13日,，新金石再次買入37.26萬(wàn)股華工科技股票,，成交均價(jià)14.93元，占公司總股本的0.0836%。在當(dāng)天的公告中,，華工科技宣布新金石已履行完前次公告相關(guān)承諾,，并計(jì)劃自本次增持日起三個(gè)月內(nèi)，根據(jù)資本市場(chǎng)的情況,，繼續(xù)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買公司股票,，購(gòu)買股份總數(shù)量不超過(guò)公司總股本的3%。
3月5日,，新金石進(jìn)行了第三次增持,，買入100.6萬(wàn)股公司股票，成交均價(jià)16.69元,。
簡(jiǎn)單計(jì)算可知,，新金石三次增持合計(jì)買入約545萬(wàn)股華工科技股票，占公司總股本的1.2229%,，累計(jì)耗資約7734萬(wàn)元,。
由于實(shí)收資本僅900萬(wàn)元，完成上述增持顯然需要借助外力,。公告顯示,，新金石透露購(gòu)買股票的資金為自籌。1月12日第一次增持公告發(fā)布后,，華工科技在接受媒體采訪時(shí)曾披露,，增持資金為向新金石另一位股東即勁牌投資的借款，金額為5000萬(wàn)元,。
根據(jù)當(dāng)時(shí)多家媒體的報(bào)道,，新金石通過(guò)融資形式買入公司股票，是公司在股權(quán)激勵(lì)方面進(jìn)行的一種嘗試,，以實(shí)現(xiàn)對(duì)公司高管團(tuán)隊(duì)和部分核心人員的激勵(lì),，其做法是效仿四川長(zhǎng)虹(微博)。公開(kāi)信息顯示,，四川長(zhǎng)虹的50名高管獲得綿陽(yáng)政府的6000萬(wàn)元股權(quán)激勵(lì)款后,，以這筆現(xiàn)金加上一部分自籌資金設(shè)立了虹揚(yáng)投資，并從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入長(zhǎng)虹股票,。
高管團(tuán)隊(duì)“借錢(qián)”增持,，且涉及股權(quán)激勵(lì)，此舉向市場(chǎng)釋放的信號(hào)十分明確,。從二級(jí)市場(chǎng)上來(lái)看,，華工科技股價(jià)在經(jīng)過(guò)持續(xù)近一年的下跌后，于今年1月6日跌至近三年來(lái)的最低價(jià)11.61元,，隨即于1月9日到11日連續(xù)三天強(qiáng)勢(shì)上漲,，漲幅均在5%左右,，累計(jì)上漲約16%。在略微調(diào)整后,，更是展開(kāi)一波上攻行情,，直至3月14日最高沖到18.30元。
新金石掐點(diǎn)買入打“擦邊球”
新金石遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查之后,，市場(chǎng)曾對(duì)其涉嫌內(nèi)幕交易的細(xì)節(jié)有過(guò)各種猜測(cè),。一位監(jiān)管部門(mén)人士告訴本報(bào)記者，事情其實(shí)并沒(méi)有外界想象的那么復(fù)雜,，作為高管持股的重要關(guān)聯(lián)公司和內(nèi)幕信息知情人,，新金石在敏感時(shí)點(diǎn)買入股票，已經(jīng)涉嫌內(nèi)幕交易,。
據(jù)公開(kāi)信息,，新金石的最后一次增持是在3月5日，而華工科技發(fā)布2011年年報(bào)的日期為4月6日,，期間間隔了31天,。對(duì)照“在公司定期報(bào)告公告前30日內(nèi)”的有關(guān)“窗口期”規(guī)定，新金石最后一次買入股票的時(shí)點(diǎn)恰巧沒(méi)有違規(guī)——一個(gè)“擦邊球”,。
3月20日,，華工科技披露年度利潤(rùn)分配預(yù)案：擬向全體股東每10股派送現(xiàn)金股利1.5元(含稅)并以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增10股。正是這則預(yù)案,，被普遍認(rèn)為是最終“惹禍”的內(nèi)幕信息,。
根據(jù)證券相關(guān)法規(guī)，分紅派息屬于內(nèi)幕信息之一,。上市公司相關(guān)利益方借助高送轉(zhuǎn)進(jìn)行內(nèi)幕交易并非沒(méi)有先例,。今年5月中旬，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了江蘇開(kāi)元國(guó)際集團(tuán)涉嫌內(nèi)幕交易的情況,。根據(jù)通報(bào),，2007年2月，江蘇開(kāi)元在向其控股股東開(kāi)元集團(tuán)匯報(bào)2006年度利潤(rùn)分配預(yù)案時(shí),，時(shí)任開(kāi)元集團(tuán)董事長(zhǎng)兼黨委書(shū)記的丁建明指示江蘇開(kāi)元按照最高比例制訂分配方案,，同時(shí)安排借用公司合作方陳某控制的兩個(gè)證券賬戶，轉(zhuǎn)入2000萬(wàn)元資金,，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)買入江蘇開(kāi)元317萬(wàn)股股票,，并于分紅方案披露后陸續(xù)賣出,，獲利約1109萬(wàn)元,。事情暴露后，盡管當(dāng)事人對(duì)其指使有關(guān)人員利用內(nèi)幕信息交易股票為公司牟利的行為矢口否認(rèn),，并隱瞞其借用他人賬戶的事實(shí),，但監(jiān)管部門(mén)通過(guò)大量的外圍證據(jù),，最終查清了案件事實(shí)。
“是否構(gòu)成內(nèi)幕交易,，就看新金石在買股票的時(shí)候,，公司是否已經(jīng)開(kāi)始籌劃該分配預(yù)案�,！北本﹩�(wèn)天律師事務(wù)所主任律師張遠(yuǎn)忠分析認(rèn)為,，作為在敏感時(shí)點(diǎn)買入公司股票的關(guān)聯(lián)股東，新金石至少需要證明其買入股票時(shí)不知道該分配預(yù)案的情況,。
而從華工科技的相關(guān)公告可以發(fā)現(xiàn),，該分配預(yù)案形成過(guò)程較為復(fù)雜，“近期公司與股東的溝通交流中,，股東建議在公司具備條件的基礎(chǔ)上,，可考慮對(duì)累積權(quán)益進(jìn)行相應(yīng)比例的送配�,！薄肮芾韺釉诮拥缴鲜鼋ㄗh后進(jìn)行了相應(yīng)討論,，認(rèn)為……股東的上述建議具有可行性�,！薄岸聲�(huì)接到管理層關(guān)于2011年度利潤(rùn)分配及公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案的提議后……”以此分析,，新金石要“自證清白”的難度不小。
個(gè)別高管涉嫌“老鼠倉(cāng)”
除了新金石在敏感時(shí)點(diǎn)買入股票已涉嫌內(nèi)幕交易外,，記者從多個(gè)信息源獲得的消息顯示,，華工科技部分高管還涉嫌“老鼠倉(cāng)”操作。
一位接近監(jiān)管部門(mén)的知情人士向記者透露,，華工科技部分高管所謂的“老鼠倉(cāng)”,，主要是指這部分高管通過(guò)自然人賬戶進(jìn)行的“跟倉(cāng)”操作。該案最早的線索來(lái)源于交易所監(jiān)控系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)的部分異動(dòng)賬戶,，這些賬戶引起了監(jiān)管部門(mén)的警惕,，此后又發(fā)現(xiàn)了一系列不正常行為，加大了監(jiān)管部門(mén)的疑慮并最終根據(jù)相關(guān)線索采取了行動(dòng),。但該人士沒(méi)有透露進(jìn)一步的細(xì)節(jié),。
從公開(kāi)信息看，華工科技股價(jià)在這一波上漲過(guò)程中,，至少有兩處可能“露餡”,，從而引起監(jiān)管部門(mén)的懷疑。
其一是某券商的一份研究報(bào)告,。該報(bào)告提出,，公司未來(lái)最大增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)自于熱敏電阻的爆發(fā)式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2011-2014年公司敏感元器件收入約為3.30億元,、4.79億元,、6.70億元和9.39億元,；同時(shí)預(yù)測(cè)FTTH有望推動(dòng)公司光通信模塊收入翻番。報(bào)告將公司的目標(biāo)價(jià)定在21.85元-21.95元,。
“不論是‘爆發(fā)式增長(zhǎng)’還是‘翻番’,，我們用這些詞都會(huì)非常謹(jǐn)慎，在一般的研究報(bào)告中也都看不到,�,！币晃婚L(zhǎng)期撰寫(xiě)研究報(bào)告的券商研究員向記者分析，結(jié)合公司股價(jià)走勢(shì)來(lái)看,，當(dāng)時(shí)公司股價(jià)已經(jīng)持續(xù)上漲兩個(gè)月,，漲幅超過(guò)40%，券商為了安全起見(jiàn),，很難在這種大幅異動(dòng)的情況下進(jìn)行推介,。
其二是對(duì)增持計(jì)劃的修改。根據(jù)公司1月12日的公告,，當(dāng)時(shí)計(jì)劃在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)購(gòu)買股份總數(shù)量(含已買入股份)不超過(guò)公司總股本的1%,。公司并向媒體介紹，購(gòu)買股票的資金來(lái)源于借貸,，借貸金額為5000萬(wàn)元,，加上公司900萬(wàn)元的注冊(cè)資本合計(jì)5900萬(wàn)元，由于第一次增持已經(jīng)耗資近5500萬(wàn)元,，后續(xù)增持的空間已經(jīng)不多,。
然而，時(shí)隔1個(gè)月后,，2月14日,，公司披露新金石已履行完前次公告相關(guān)承諾，并計(jì)劃自本次增持日起三個(gè)月內(nèi)繼續(xù)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買公司股票,，購(gòu)買股份總數(shù)量(含已買入股份)不超過(guò)公司總股本的3%,。從不超過(guò)1%增加到3%，兩份增持計(jì)劃顯然存在矛盾,，再加之股價(jià)出現(xiàn)大幅異動(dòng),，這些細(xì)節(jié)難以逃脫監(jiān)管部門(mén)的法眼，并成為可疑線索,。
對(duì)于“老鼠倉(cāng)”的問(wèn)題,，一位華工科技內(nèi)部人士也向記者證實(shí)，公司個(gè)別高管確實(shí)存在通過(guò)自然人賬戶購(gòu)買公司股票的情況,，其所用資金主要來(lái)源于經(jīng)營(yíng)班子2010年年度獎(jiǎng)勵(lì)基金,。公開(kāi)信息顯示，2011年12月31日,，公司曾披露于2011年第四季度提取獎(jiǎng)勵(lì)基金620萬(wàn)元,，以現(xiàn)金方式獎(jiǎng)勵(lì)給公司核心員工,。
利用激勵(lì)基金購(gòu)買自家公司的股票,，一直為監(jiān)管部門(mén)所支持,，市場(chǎng)上也不乏先例。如早被樹(shù)立為上市公司治理典范的萬(wàn)科,，連續(xù)多年通過(guò)獎(jiǎng)勵(lì)基金購(gòu)買股票,，并于交易發(fā)生后及時(shí)進(jìn)行了信息披露。
正是這樣一件“好事”,，華工科技個(gè)別高管為何要隱瞞,？有知情人介紹，關(guān)鍵在于新金石之外的一些個(gè)人賬戶,，其所涉金額且遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止獎(jiǎng)勵(lì)基金的幾百萬(wàn),。
勁牌投資“幕后”角色曝光
在新金石涉嫌內(nèi)幕交易的背后，其股東之一的勁牌投資再也難以“隱身”,，其借款給新金石的動(dòng)機(jī),，以及在此次內(nèi)幕交易中的角色，是否涉嫌更多的內(nèi)幕交易,，都成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),。“勁牌不是活雷鋒,，如果沒(méi)有足夠的利益,，他為什么要借錢(qián)給新金石？”一位投資者向記者追問(wèn),。
公開(kāi)信息顯示,，勁牌投資隸屬于勁牌有限責(zé)任公司，背靠著國(guó)內(nèi)保健酒第一品牌,，其資金實(shí)力不容小覷,。不過(guò)，該投資公司一向神秘,，很少出現(xiàn)在公眾視野中,。有券商人士介紹，勁牌投資雖然資本額巨大,，但賬戶都采取了一定的隱蔽手段,，外界很難發(fā)現(xiàn)其蹤跡。
記者從多個(gè)渠道獲悉的信息顯示,，此次華工科技內(nèi)幕交易案案發(fā),，勁牌投資也受到了牽連。兩位接近勁牌投資的人士分別向記者證實(shí),，在參股新金石之前,，勁牌投資控制的賬戶已經(jīng)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入了不少華工科技股票,，受股市大環(huán)境影響，出現(xiàn)一定的浮虧,。此后,，其與華工科技部分高管在中間人的牽線下走到了一起。
在虧損的情況下尋求公司管理層的支持,，將自身的利益與公司高管綁在同一架戰(zhàn)車上,，對(duì)勁牌投資來(lái)說(shuō)不失為一個(gè)好主意。但是,，根據(jù)相關(guān)法規(guī),，一旦通過(guò)新金石這個(gè)橋梁和上市公司高管聯(lián)系到一起，勁牌投資的持倉(cāng)就需要公開(kāi)披露,，并承諾一定的鎖定期,。但從華工科技的公開(kāi)信息中，顯然找不到這些“內(nèi)幕”信息,。
除了未公開(kāi)披露參股前的投資情況外,，勁牌投資還涉嫌利用從新金石這家平臺(tái)公司獲得的內(nèi)幕信息進(jìn)行更多的交易。前述知情人士透露,，在參股新金石之后,，勁牌投資控制的賬戶仍然保持著對(duì)華工科技股票的買賣交易。而作為新金石資金的提供者,，勁牌投資對(duì)新金石的增持行動(dòng)應(yīng)是了如指掌,，并擁有較大的控制權(quán)。
一個(gè)或可以用來(lái)支撐的事實(shí)是,，新金石并未在其注冊(cè)地辦公,。根據(jù)公司公開(kāi)披露的信息，新金石投資注冊(cè)地址為武漢市東湖新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)湯遜湖北路33號(hào)華工科技園·創(chuàng)新基地10棟,。華工科技部分高管涉嫌內(nèi)幕交易案披露之后,，記者先后兩次前往探訪，均沒(méi)有發(fā)現(xiàn)新金石投資,。創(chuàng)新基地10棟是一幢獨(dú)立的四層小樓,，實(shí)際主人為武漢銳科光纖激光器技術(shù)有限責(zé)任公司。多位銳科激光工作人員向記者證實(shí),，該樓內(nèi)沒(méi)有新金石投資,，他們也沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)新金石投資。
有消息人士透露,，新金石的證券賬戶實(shí)際由勁牌投資在操作,。對(duì)此，記者未能從勁牌投資方面得到核實(shí)。6月7日,，記者曾趕到勁牌投資的所在地黃石大冶,，多位勁牌公司員工向記者證實(shí)，投資公司最近出了事情,，具體細(xì)節(jié)則不清楚,。勁牌有限公司的辦公室、企劃部和文化活動(dòng)中心也均拒絕了記者的采訪要求,。記者連續(xù)三天與勁牌有限責(zé)任公司聯(lián)系,，也一直未能得到對(duì)方的回復(fù),。