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眼下,，信托公司對地方融資平臺的熱情越來越高，但財務壓力頗高的融資平臺是否會引爆信托的兌付風險,？
據《經濟參考報》記者不完全統計,，從4月份以來，包括中融、國元,、中鐵等多家信托公司發(fā)行了43款地方融資平臺類信托產品,，其中單個產品規(guī)模最高的近5億。
但是,，在經濟增速下滑明顯的情況下,，地方政府的財政壓力加大了信托兌付風險。也有業(yè)內人士警示,，針對融資平臺信貸背后的違約風險仍然停留在銀行體系內,，地方融資平臺通過信托途徑融資則是將風險轉嫁給了社會資金，需警惕未來的違約風險,。
所幸,，監(jiān)管部門對這一現象已有所警覺。據《經濟參考報》記者了解,，多地銀監(jiān)部門近期對轄內信托公司進行了風險提示,，要求限制融資平臺類產品。但目前,，各家信托公司對這類業(yè)務仍趨之若鶩,。
用益信托的一項統計可佐證平臺項目的升溫，去年全年基礎設施信托共發(fā)行401只,，平均年收益率為8.78%,。而今年前4月，就發(fā)行了158只基礎設施信托,，平均年收益率達9.29%,。
另據了解，今年發(fā)行的政信合作產品中,，規(guī)模最大的是中信信托“中信盛景·天津區(qū)域發(fā)展基金集合資金信托計劃”，這一產品分為三期,，計劃募集資金30億元,。長安信托“天津城投應收債權買入返售集合資金信托計劃”，發(fā)行規(guī)模也達20億元,，均用于向天津城市基礎設施建設投資集團有限公司發(fā)放流動資金貸款,。
更有一些信托公司把融資平臺項目產品做成了系列。安徽省國資背景的國元信托,，今年以來推出了皖北振興發(fā)展系列,、皖江城市帶系列等系列產品。其中,，最近力推的皖江城市帶系列產品,，為銅陵、宣城、滁州等地城投公司募集了大量資金,。
“地方政府需要大量基建資金,，而信托公司在房地產信托、銀信合作等業(yè)務受限之后在尋求新的業(yè)務突破口,�,！睂τ谌諠u升溫的地方平臺類政信合作產品，一家信托公司研發(fā)部門負責人對記者表示,，今年以來60%融資平臺類業(yè)務都是采用BT(融資平臺代建,、地方政府回購)方式將政府信用納入其中，納入財政預算的應收賬款作為信托計劃還款來源,。
用益信托首席分析師李旸對《經濟參考報》表示,，近期融資平臺類項目增多，跟整個市場環(huán)境有關,。地方融資平臺進行基礎設施建設需要資金支持,，同時信托公司開展房地產信托、銀信合作以及證券投資等業(yè)務受到限制,，有和地方融資平臺開展業(yè)務的動力,。
不過,，東部某信托公司人士告訴記者,，最近收到了銀監(jiān)局針對地方融資平臺的監(jiān)管文件，在“降舊控新”原則下,，按照銀行標準執(zhí)行政策,。該人士還稱，當地銀監(jiān)局曾口頭要求限制政信合作類項目,。
當記者向中融信托詢問怎樣理解銀監(jiān)會相關文件,，是否將融資平臺類業(yè)務作為業(yè)務重點時，該公司一位負責信息披露工作人員表示,，信托屬于私募產品,，不便發(fā)表意見。
“基于對銀監(jiān)會此前下發(fā)文件的理解,，在地方融資平臺監(jiān)管問題上,，對銀行和信托的要求是一致的�,！毖睾Ｄ呈°y監(jiān)局相關負責人對《經濟參考報》記者說,。他所說的文件是《銀監(jiān)會關于加強2012年地方政府融資平臺貸款風險監(jiān)管的指導意見》，該文件要求各銀行原則上不得新增融資平臺貸款,。對于今年到期的融資平臺貸款,，銀行與平臺要共同制定詳細的還款方案,。這一原則被稱為“降舊控新”。
在李旸看來,，融資平臺類業(yè)務能否大量開展取決于監(jiān)管部門態(tài)度,。“一些公司做起來,，監(jiān)管部門如果沒有反應,，其他信托公司就會跟風，但如果監(jiān)管層有警覺,，就要看監(jiān)管態(tài)度了,，畢竟銀監(jiān)會和政府部門都很關注融資平臺債務問題”，李旸說,。
有業(yè)內人士對信托公司的平臺產品表示擔憂,。數據顯示，截至2011年9月末,，全國有地方政府融資平臺10468家,，平臺貸款余額9.1萬億元。而且,，今明兩年將迎來大量平臺貸款集中到期,，地方政府的償債壓力進一步加大。一位央企背景信托公司高管對記者稱,，一旦監(jiān)管層對地方融資平臺類業(yè)務加以限制,，此前發(fā)行的信托產品很難繼續(xù)募集到資金，也難免會對項目正常運行和兌付產生影響,。
信托專家孫飛告訴記者,，在嚴格的房地產調控政策下，地方政府未來償債能力可能會因土地出讓金減少受到影響,，而城投公司等地方融資平臺未來經營活動能否產生充足現金流,，是否會出現爛尾工程和項目也值得警惕，一旦出現此類問題都會對信托資金的兌付帶來不利影響,。
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