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“帶著鐐銬跳舞”多年之后,，隨著新《基金法》頒布的日益臨近，公募基金經(jīng)理們有可能將被解除這副隨身佩戴多年的“鐐銬”,。只是“老鼠倉(cāng)”并未絕跡,，基金經(jīng)理們這副“鐐銬”的摘除到底對(duì)于投資者以及市場(chǎng)又會(huì)帶來(lái)什么影響？
公募基金：“鐐銬”早就該摘
“毫無(wú)疑問(wèn),，這次如果允許從業(yè)者投資股票,，對(duì)于業(yè)界的影響將是巨大的，公募基金界將迎來(lái)新的一大步發(fā)展,�,！鄙虾Ｄ郴鸸厩叭胃邔釉诮邮堋兜谝回�(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)如此表示。
根據(jù)此前披露的《證券投資基金法（修訂草案）》（征求意見(jiàn)稿）第十七條規(guī)定：“基金管理人的董事,、監(jiān)事,、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員，其本人,、配偶,、利害關(guān)系人買賣證券及其衍生品種的，基金管理人應(yīng)該建立申報(bào),、登記,、審查、處置等管理制度,，避免與其管理的基金的基金份額持有人發(fā)生利益沖突,。”
這是多年來(lái)困擾公募基金界的一大重要因素,。一家中小型基金公司人士此前曾對(duì)記者表示：“從業(yè)人員不允許投資股票實(shí)在是一種極其殘忍的規(guī)定,。”該人士稱,，“我們都是靠投資謀生,，每天接觸的就是投資，如果我們看好某只股票,，明知道它會(huì)有很好的收益但是我們卻不能獲取,，實(shí)在是不合理�,！�
持有這種觀點(diǎn)的業(yè)內(nèi)人士不在少數(shù)：“只要做好申報(bào),、監(jiān)管制度建設(shè),，就應(yīng)該放開(kāi)這種限制�,！庇谢饛臉I(yè)人員表示：“畢竟很多時(shí)候投資收益對(duì)從業(yè)人員具有很大的吸引力,，之前的堅(jiān)決不允許是‘老鼠倉(cāng)’頻發(fā)的一個(gè)關(guān)鍵原因所在�,！�
第三方機(jī)構(gòu)人士同樣表示了上述觀點(diǎn),。德圣基金研究中心首席分析師江賽春也曾多次表示，放開(kāi)從業(yè)人員對(duì)于投資的限制回應(yīng)了行業(yè)呼吁已久的制度性問(wèn)題,，一定能給行業(yè)發(fā)展注入新的活力,。
投資者：后續(xù)監(jiān)管更重要
盡管業(yè)界對(duì)于或放開(kāi)基金從業(yè)人員投資限制的消息歡呼雀躍，但仍然有不少投資者感到擔(dān)憂,。畢竟私人投資行為跟管理的基金投資行為如何區(qū)分,、如何監(jiān)管，仍是法律法規(guī)必須考慮的問(wèn)題,。
有投資者表示：“如果投資松綁，基金經(jīng)理的積極性會(huì)大幅釋放,，但如果他們自己投資的個(gè)股跟其管理的基金重倉(cāng)股一致,，就很容易出現(xiàn)問(wèn)題�,！痹撏顿Y者稱,，“自己賬戶先買還是基金賬戶先買，自己賬戶先賣還是基金賬戶先賣,？這些都是‘老鼠倉(cāng)’的溫床,。”
根據(jù)成熟市場(chǎng)的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn),，允許基金從業(yè)人員買賣股票,，只是對(duì)于具體的持倉(cāng)品種、持倉(cāng)時(shí)間等方面進(jìn)行嚴(yán)格的限制,，以避免市場(chǎng)最憎恨的“老鼠倉(cāng)”行為出現(xiàn),，從而影響到基金投資者的利益。
在不少投資者眼中,，松綁難免會(huì)有將“老鼠倉(cāng)”合法化的嫌疑,。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示,，所謂“老鼠倉(cāng)”是利用基金賬戶為自己的私人賬戶進(jìn)行抬轎獲利的行為,，而這種現(xiàn)象無(wú)論是在境外成熟市場(chǎng)還是不發(fā)達(dá)市場(chǎng)，都同樣不可避免地存在,，因?yàn)檫@個(gè)本身與監(jiān)管制度無(wú)關(guān),，關(guān)鍵在于基金經(jīng)理個(gè)人職業(yè)操守,、道德素質(zhì)。
有基金人士稱,，盡管放開(kāi)從業(yè)人員買賣股票不可能完全避免“老鼠倉(cāng)”,，但還是會(huì)有一定的減緩作用�,！安贿^(guò)如果放開(kāi),，后續(xù)的監(jiān)管措施同樣重要�,！�
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