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按照慣例,，一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況將于13日發(fā)布,。由于年初多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)不佳,，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將延續(xù)去年四個(gè)季度的回落態(tài)勢(shì)。盡管二季度經(jīng)濟(jì)活力可能增加,，GDP環(huán)比增速幾乎肯定高于一季度,，同比增長(zhǎng)速度也不排除高于一季度的可能，但是鑒于經(jīng)濟(jì)回升動(dòng)力主要來自前期宏觀調(diào)控政策起效,，未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨多方壓力,，專家建議調(diào)控政策應(yīng)繼續(xù)以穩(wěn)增長(zhǎng)為主。
現(xiàn)狀 一季度繼續(xù)維持放緩態(tài)勢(shì)
國(guó)家發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)3日在博鰲論壇上稱,，根據(jù)我國(guó)有關(guān)研究機(jī)構(gòu)的初步數(shù)據(jù),，一季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)約8.4%。這一判斷與市場(chǎng)預(yù)測(cè)基本一致,。實(shí)際上從已經(jīng)公布的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看,，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭仍然呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)。
交通銀行展望報(bào)告表示,，從三駕馬車來看,，一季度受世界經(jīng)濟(jì)減速和春節(jié)長(zhǎng)假影響，出口增速將明顯回落,；投資中,，房地產(chǎn)和制造業(yè)投資可能下滑；受政策推動(dòng),、收入增長(zhǎng)和物價(jià)漲幅回落等因素影響,，消費(fèi)需求將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。因此經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)維持放緩的態(tài)勢(shì),。我們預(yù)計(jì)2012年一季度GDP增速為8.4%,。近日中金公司也將一季度GDP同比增速預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)從8.7%下調(diào)至8.5%。
“無論是出口,、工業(yè)增加值還是匯豐制造業(yè)PMI指數(shù)和零售銷售額,，近期的諸多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)開年以來的增速將低于預(yù)期�,！眳R豐銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師孫珺瑋對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說,，“造成經(jīng)濟(jì)增速放緩的主要原因是出口增速的大幅下滑，因?yàn)闅W元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)該地區(qū)的需求造成了很大影響,。同時(shí),，國(guó)內(nèi)需求也可能隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的效力逐步顯現(xiàn)而進(jìn)一步放緩�,！�
據(jù)孫珺瑋分析,，今年1至2月份我國(guó)出口同比增速下滑至6.9%左右，僅相當(dāng)于去年12月份增速的一半以及去年全年增速的三分之一,。出口增速的大幅下降已經(jīng)對(duì)工業(yè)增加值和GDP造成了影響,。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的規(guī)模以上工業(yè)增加值增速已經(jīng)從去年四季度的同比12.8%下跌至今年1至2月份的同比11.4%。這一水平的工業(yè)增加值增速在歷史上對(duì)應(yīng)的GDP增速約為8%,。
出口增速的下滑也開始影響到就業(yè)市場(chǎng),。3月份匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值中就業(yè)指標(biāo)達(dá)到了2009年3月份以來的最低點(diǎn)48.6%,，而2月份該指標(biāo)還在51.1%。由于出口增速?gòu)娜ツ耆径鹊?0%左右下降至今年一季度的7%左右,，就業(yè)指標(biāo)的季度均值已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度低于50%的榮枯分界線,。
預(yù)測(cè) 二季度增長(zhǎng)勢(shì)頭或改善
不過到了二季度，隨著世界經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)和國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策效力顯現(xiàn),，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭偏弱的情況很可能改善,。
首先是出口情況有望改善。中國(guó)銀行去年底曾預(yù)計(jì),，要到今年二季度GDP同比增速才會(huì)見底,。但是該機(jī)構(gòu)最近把這一時(shí)點(diǎn)提前到了一季度。中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，認(rèn)為二季度GDP同比增幅將高于一季度,，主要原因就在于實(shí)際的出口情況比去年底預(yù)測(cè)的要好。當(dāng)時(shí)歐元區(qū)存在希臘退出的風(fēng)險(xiǎn),，但是現(xiàn)在至少已經(jīng)階段性改善,。中國(guó)銀行預(yù)測(cè)，由于外部環(huán)境有所好轉(zhuǎn),，二季度出口將小幅回升,。
投資情況也有望改善。中國(guó)銀行戰(zhàn)略發(fā)展部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師周景彤認(rèn)為,，二季度推動(dòng)投資較快增長(zhǎng)的因素有三方面：一是更加積極的財(cái)政政策效果將在第二季度開始釋放,。2012年中央預(yù)算內(nèi)投資擬安排4026億元，比上年增加200億元,；2012年中央代地方發(fā)債2500億元,，比去年增加500億。二是地方項(xiàng)目建設(shè)投入增加,，2月份統(tǒng)計(jì)的本年開工項(xiàng)目數(shù)快速增加,，地方增速明顯遠(yuǎn)高于中央項(xiàng)目。三是保障房建設(shè)的持續(xù)和新項(xiàng)目開工,。
尤其是保障房建設(shè)將為穩(wěn)定投資做出貢獻(xiàn)。澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛表示,，與市場(chǎng)共識(shí)相反,，1至2月份房地產(chǎn)投資同比上漲30.3%，超過同期21.5%的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率,�,？赡艿脑蛞皇请m然房地產(chǎn)銷售顯著放緩，商品房房地產(chǎn)開發(fā)規(guī)模仍然很大,；二是自2011年開始的為期五年的保障性住房計(jì)劃,，已經(jīng)開始在房地產(chǎn)投資中發(fā)揮了越來越重要的作用,。
住建部數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)去年完成了430萬套保障性住房的建設(shè),，約占住房房地產(chǎn)市場(chǎng)總供應(yīng)的30%,。劉利剛預(yù)計(jì)2012年共完工500萬套的保障性住房建設(shè)。鑒于商品房在過去的5年中年均完工數(shù)量為600萬至800萬套,，預(yù)計(jì)保障性住房建設(shè)投資未來幾個(gè)月內(nèi)將迅速增長(zhǎng),。保障性住房投資將抵消商品房市場(chǎng)投資潛力的不足。
政策 宏觀調(diào)控效力將顯現(xiàn)
隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)情況不再繼續(xù)惡化,，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力充足與否將決定未來的經(jīng)濟(jì)走勢(shì),。由于從去年下半年開始，國(guó)家已經(jīng)針對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩問題進(jìn)行了一系列的宏觀調(diào)控,，隨著這些措施的政策效力逐漸顯現(xiàn),，市場(chǎng)認(rèn)為未來經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升將是大概率事件。
北京大學(xué)校長(zhǎng)助理黃桂田表示,，從2008年以來的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看,，世界經(jīng)濟(jì)總體來說一直處于停滯或者緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，盡管有時(shí)候嚴(yán)重一點(diǎn),，有時(shí)候緩和一點(diǎn),，但是大的趨勢(shì)一直沒有改變。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不是很好,，主要是因?yàn)?011年政策偏緊,。從今年的情況看，預(yù)計(jì)一季度是最困難的時(shí)候,，二季度就可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的積極因素,，從環(huán)比來說二季度肯定要比一季度有所回升，但是從同比上來說還說不好,。比較肯定的是到了三季度,，經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)較為明顯的回升勢(shì)頭。經(jīng)濟(jì)逐季走好的原因主要是因?yàn)檎叻潘�,。預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)速度在9%左右,，與去年大體持平。
針對(duì)經(jīng)濟(jì)增速逐季放緩,，中央先后出臺(tái)了多項(xiàng)措施提振經(jīng)濟(jì),。尤其是近期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)通過了《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》，對(duì)促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有明確的政策指向意義,。
中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部宏觀經(jīng)濟(jì)金融研究處副處長(zhǎng)付兵濤表示,，溫州金融改革的直接動(dòng)因是去年以來該地區(qū)愈演愈烈的民間融資風(fēng)險(xiǎn)暴露和企業(yè)主“跑路”事件。據(jù)估計(jì)，溫州民間資本高達(dá)6000億元,，全國(guó)則高達(dá)近4萬億元,。如此龐大的民間資本長(zhǎng)期潛伏地下，不利于長(zhǎng)期發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控,，只有讓民間融資正規(guī)化,、陽光化，才能更好地監(jiān)測(cè)和管控風(fēng)險(xiǎn),，并可以借此探索民間資本更好地進(jìn)入金融領(lǐng)域和對(duì)外投資的經(jīng)驗(yàn),。
付兵濤對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，盡管溫州金融改革的政策指向意義可能大于實(shí)際作用,，但可以預(yù)見,，在經(jīng)濟(jì)下行、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)生存困難的情況下,，壟斷領(lǐng)域開放和民間資本進(jìn)入的呼聲將會(huì)越來越大,，利率市場(chǎng)化等改革措施的出臺(tái)應(yīng)在早晚之間。
建議 穩(wěn)字當(dāng)頭不動(dòng)搖
黃桂田強(qiáng)調(diào),，宏觀調(diào)控政策仍要以穩(wěn)增長(zhǎng)為主,。他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來,，世界各國(guó)的宏觀調(diào)控政策都是以穩(wěn)增長(zhǎng)為主,，中國(guó)也不應(yīng)該例外。今年政策基調(diào)定的就很符合這一情況,，關(guān)鍵在于不要輕易變動(dòng),，盡可能的發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的自我調(diào)節(jié)作用。
黃桂田認(rèn)為,，今年宏觀政策不宜大動(dòng),，要適度，尤其是貨幣政策,。存款準(zhǔn)備金率可以適度調(diào)整,，但是利率不宜輕動(dòng)。因?yàn)槎邔?duì)經(jīng)濟(jì)的作用是不同的,。當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要是信貸困難,，所以下調(diào)存準(zhǔn)可以增加銀行的貨幣供應(yīng)量，但是降息只是下調(diào)銀行利率,，對(duì)企業(yè)獲得融資所接受的實(shí)際利率影響不大,，也就很難幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)渡過難關(guān)。
清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵也強(qiáng)調(diào)中國(guó)的調(diào)控政策應(yīng)該穩(wěn)字當(dāng)頭,。他說,，盡管從目前看,，由于歐洲央行的再融資操作,，以及歐洲各方面改革共識(shí)的基本形成,，歐債危機(jī)有趨于穩(wěn)定的跡象，但是預(yù)計(jì)未來歐債危機(jī)還將持續(xù),。另外,，2012年中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整任務(wù)十分艱巨，過快或者過慢調(diào)整都不利于整體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展,，而尋找新的房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展道路仍曲折,。未來物價(jià)反彈的不確定性也仍很大，所以中國(guó)決策者的首要目標(biāo)應(yīng)該是“以進(jìn)求穩(wěn),，穩(wěn)字當(dāng)頭”,。
他還給出了三方面具體建議：一是積極主動(dòng)采取措施，保障經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng),，不要過快下降,；二是在房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，通過完善已出臺(tái)的政策和各項(xiàng)調(diào)控措施,，力求市場(chǎng)漸進(jìn)調(diào)整,；三是在股市方面，通過資本市場(chǎng)改革和各種其它舉措穩(wěn)定股民信心,。
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