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進入2012年后，美股繼續(xù)發(fā)威,，納斯達克指數摸到11年來高點，鋒芒直至3000點,，道瓊斯指數也站上最近四年點位之巔，并于21日盤中越過13000點的心理關口,。標普500指數也漲了近7%,，逼近2008年雷曼兄弟垮臺前的峰值。就連偏好唱空的“末日博士”魯比尼日前也調過頭來,，與“股神”巴菲特一起唱多美股。
美股還能牛多久,？其實這是一個糾結的問題,。有分析說，在美聯儲超寬松貨幣政策“保駕”之下,，紐約三大股指再創(chuàng)新高指日可待,；也有人警告，除了美聯儲相對可靠外,，其他利好因素都要打上一個問號,。
美股持續(xù)上攻，自然與美國經濟向好不無關系,。截至2011年第四季度,，美國經濟已連續(xù)10個季度持續(xù)增長，國內失業(yè)率也從2009年10月份的10.2%降至8.3%,。盡管歐洲主權債務危機已經成為美國經濟增長的一大隱憂,，且大選之年民主、共和兩黨的激烈博弈,，很可能降低白宮的政策效力,，但美聯儲等機構仍然預測，今年美國經濟將在2.2%至2.7%之間,。作為美國經濟的“晴雨表”,，紐約股市一路向好可以說也是意料當中。
公司面的利好消息也為美股打了一針“強心劑”,。從2009年3月道指跌至危機時期最低位算起,，如今已是美國上市企業(yè)整體盈利的第四年,。盡管美國經濟處于“低就業(yè)復蘇”狀態(tài)，但美國上市企業(yè)卻通過削減投資,、關閉廠房以及大幅裁員等防御性策略成功自保,。統(tǒng)計顯示，標普500指數成分股公司自2008年以來營收僅上漲20%,，但同期利潤卻得益于削減各種成本開支而翻了兩番,。
在推升美股的各種力量中，美聯儲同樣“功不可沒”,。金融危機以來,，美聯儲先后兩次實施量化寬松政策，向市場注入2.3萬億美元,；又采取“賣短買長”的“扭轉操作”,；在最近一次貨幣政策決策會議上，美聯儲宣布把零至0.25%的聯邦基金利率至少延續(xù)到2014年下半年,，還首次明確了2%的長期通脹目標……在一些分析師看來,，美聯儲正“煞費苦心”地把更多資金引向股市：通過營造未來數年的超低利率環(huán)境，徹底消除市場有關貨幣政策轉向的擔憂,。無法忍受儲蓄和貨幣市場接近零收益的投資者,，勢必進入股市或追逐其他高風險資產，以此沖抵美聯儲大肆印鈔之下由美元泛濫造成的通脹風險,。
本輪美股高漲,，還與華爾街的商業(yè)文化與激勵機制有關。有媒體稱,，對華爾街交易員來說,，真正令人擔心的不是再次崩盤，而是錯過一波類似于2009年春季開始的反彈行情,。英國《金融時報》在其社論中指出,，當前投資機構中是存在羊群效應和集體恐懼癥的。
從公司層面講,，上市公司很難確保利潤持續(xù)增長,，美股將喪失一個關鍵支撐。從2011年最后三個月看,，美國上市公司利潤率已出現大跌,。根據路透/湯森統(tǒng)計的數據，當季,，標普500指數中,，目前只有64%的成分股公司盈利達到市場預期，之前四個季度均值為70%,。巴克萊資本預計,，標普指數10個板塊中將有7個整體利潤率下滑,。作為美國零售消費的風向標，沃爾瑪公司21日公布季度利潤未達市場預期,，就是將道指從13000點吹落的最大“逆風”,。
此外,，“大選之年”美國經濟自身的修復狀況同樣是一個謎,。而歐債危機則是另一個變數，雖然希臘次輪援助談判告一段落,，但何時何處再出“驚雷”實在難料,。
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