受春節(jié)等因素影響,，廣義貨幣（M2）和狹義貨幣（M1）增速在去年12月短暫的反彈后,，于今年1月份再次滑向歷史低位。加之1月份新增貸款僅7381億元,，存款則大幅流出8000億元,，市場分析,，央行仍有必要擇機下調存準率。
央行10日公布的數據顯示，1月末,，M2余額85.58萬億元，同比增長12.4%,，比上年末低1.2個百分點,；M1余額26.99萬億元，同比增長3.1%,，比上年末低4.8個百分點,；流通中貨幣（M0）余額5.98萬億元，同比增長3.0%,。當月凈投放現(xiàn)金9071億元,。
M1、M2增速出現(xiàn)下滑更多地與季節(jié)性因素有關,。交行金研中心認為,，受年初臨時存款大規(guī)模流出銀行體系、財政存款季節(jié)性回流,、春節(jié)期間現(xiàn)金需求增大等因素的影響,，1月末，M2和M1增速回落,。M1增速回落較快下降還與節(jié)前企業(yè)將活期存款轉為定期存款有關,，企業(yè)存款向個人存款轉移有關，比如春節(jié)前集中發(fā)獎金和工資,。
與此同時,，1月份新增貸款僅為7381億元，遠遠低于過去五年同期的平均水平,。除季節(jié)性因素影響外,，造成此現(xiàn)象的一個重要原因是銀行體系資金流出，存貸比,、高存準率等限制了銀行放貸能力,。
因此，在M1和M2增速下滑,、銀行放貸能力受限的雙重背景下,，市場認為，央行仍有必要適當放松銀根,，下調存款準備金率,。
交行金研中心預測，今年存準率會下調2至4次,，每次0.5個百分點,。但何時下調，幅度有多大，取決于外匯占款未來的變化情況,。
但是光大銀行首席分析師盛宏清則認為,，在當前的經濟情況下，應該及時下降法定準備金率和貸款基準利率,，存款基準利率可暫時不動,。摩根大通中國區(qū)全球市場主席李晶認為，2012年央行將4次降低存款準備金率,。
值得注意的是,，日前公布的1月份CPI增速反彈至4.5%，有分析聲音認為應適當延緩貨幣政策的放松節(jié)奏,。中金首席經濟學家彭文生就指出,，由于1月PMI反彈，同時1月新增外匯占款可能高于此前預期,，加之春節(jié)后現(xiàn)金回流銀行體系顯著改善銀行間流動性,，央行短期內進一步進行數量型放松的必要性降低，央行2月降低存準概率有所下降,。