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2012-01-31   作者:余子君  來源:證券時報
 

    經濟增速放緩

  長盛創(chuàng)新基金經理李慶林:
  2012年一季度,,全球經濟仍處動蕩之中。歐洲金融危機短期看并沒有找到正確的解決方案,,美國經濟復蘇較為穩(wěn)固,,但復蘇并不強勁,。過去十年,新興經濟體貢獻了全球經濟增長的主要部分,,但在泡沫刺破過程中,,這種力度將減弱。中國的經濟增長肯定會放緩,,且在結構調整的過程中,,很多問題將會出現,預計中國的宏觀政策以穩(wěn)為主,。

  國投穩(wěn)健基金經理馬少章,、朱紅裕:
  一季度經濟將持續(xù)回落,經濟下滑對企業(yè)盈利的影響在去年四季度就已體現出來,,今年一季度將更為明顯,,在上市公司2011年年報披露完畢后,市場可能會面臨下調壓力,。從全年看,,政策上國家不會出臺像4萬億一樣的刺激政策,而是以維穩(wěn)為主,預計市場仍將維持弱勢震蕩格局,。

  華夏回報基金經理胡建平,、張劍:
  展望2012,隨著投資增速的下降和消費的興起,,國內經濟增長可能不及以前高速,但也遠未到發(fā)達經濟體所面臨的缺乏彈性的地步,。受上述宏觀經濟背景影響,,通脹中樞上移、利率市場化推進,,股票估值趨勢性下降,,因此,股市會隨著經濟見底而重新獲得向上的動力,,代表未來更加均衡發(fā)展,、更加高質量發(fā)展的產業(yè)和公司會脫穎而出。

  一季度或有反彈

  新華泛資源基金經理崔健波:
  展望2012年一季度,,通脹已經開始出現明顯回落,、貨幣政策進一步放松的信號非常明顯,在較低估值水平的支撐下,,市場孕育反彈在情理之中,。

  東方龍基金經理于鑫:
  雖然A股市場經歷了2011年的大幅下挫后,估值已經處于較低水平,,而2012年宏觀政策放松也值得期待,,但投資者信心不足可能會對市場的走勢產生不利的影響。預計一季度末,,在各項經濟數據企穩(wěn)后,,可能會激發(fā)投資者重新做多的熱情。從行業(yè)層面來看,,金融服務,、交通運輸、商業(yè)貿易,、房地產等低估值品種將有不錯的相對表現,,主題投資品種和部分估值較高的行業(yè)可能面臨較大壓力。

  長盛創(chuàng)新基金經理李慶林:
  按照目前的盈利水平,,證券市場的整體估值水平在可接受范圍之內,,尤其是大藍籌公司,預計一季度市場有一波弱反彈,。未來可圍繞經濟結構轉型這個大主題,,在堅持資源和消費配置的大格局下,重點加大成長性公司和低估值的周期性公司投資。

  存在結構性機會

  長城品牌基金經理楊毅平:
  2012年仍將是“擠泡沫”的一年,,市場的結構分化將持續(xù),,代表低估值藍籌股的滬深300指數,極有可能獲得一定幅度的絕對收益,,而代表中小股票的中證500指數,、中小板指數、創(chuàng)業(yè)板指數等估值泡沫極大的指數,,仍有較大的下跌空間,。

  興業(yè)全球視野股票基金經理董承非:
  未來資金面的寬松是一個大概率的事件,因此,,如果說2011年是戴維斯雙殺,,那么對于一些中大型市值的股票,估值風險得到了釋放,,2012年這些股票面臨的僅是業(yè)績的風險,,雙殺只剩下一殺,從這點看,,2012年的市場要比2011年要好,。但是對于中小市值的股票而言,2011年的下跌行情可能只是一個開始,,2012年還要面臨“雙殺”的風險,。

  中歐新藍籌基金經理周蔚文:
  展望2012年,在整體估值水平低,、政策略微放松的情況下,,股市可能提前走出谷底,然而不斷擴容的IPO,、再融資以及限售股解禁決定A股難以出現大牛市,,不過2012年將不乏結構性機會,位于國內高增長產業(yè)鏈的公司,、穩(wěn)定成長的優(yōu)質公司值得關注,。

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