在下周公開市場地量到期,、中小銀行補(bǔ)繳保證金存準(zhǔn),，以及春節(jié)現(xiàn)金備付等多因素共振下，1月13日銀行間市場資金面驟然緊張,，各期限資金利率全線上揚(yáng),。其中，主流交易品種隔夜回購利率跳漲118BP,，一舉突破4%關(guān)口,；7天回購加權(quán)利率則逼近5%。
數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)日銀行間質(zhì)押式回購市場上,，隔夜,、7天回購加權(quán)平均利率分別較上一交易日上漲119BP、72BP,，收于4.68%,、4.90%。此外,，7天至3個月期限品種集體突破6%,。其中，中期品種14天,、21天回購利率分別漲59BP,、27BP至6.11%、6.25%,；較長期限的1個月,、2個月、3個月回購利率報6.23%,、6.44%和6.38%,，漲幅分別為40BP、34BP和72BP,。
造成流動性趨緊的原因有多個方面：其一,，中小銀行下周一將迎來第五輪補(bǔ)繳保證金存款準(zhǔn)備金，加上正常的準(zhǔn)備金繳款,，估計將凍結(jié)資金約2000-3000億元,；其中，下周為春節(jié)前最后一個交易周,，機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始提前備付節(jié)日現(xiàn)金,，有分析稱今年春節(jié)現(xiàn)金需求約為9000億元；其三,，公開市場到期資金量僅10億元,，相對于萬億需求無異于杯水車薪。此外,，央行最新數(shù)據(jù)顯示,，去年12月份我國金融機(jī)構(gòu)外匯占款下降逾千億。今年1月雖然形勢有所好轉(zhuǎn),，但預(yù)計外匯占款仍難以很快恢復(fù)到高增長狀態(tài),。多因素共振，造成13日資金供不應(yīng)求,。
交易員表示,，隔夜資金利率的大幅飆升，反映出當(dāng)前市場流動性已經(jīng)整體緊張,，預(yù)計下周一央行逆回購的概率較大,。但從以往經(jīng)驗來看,，央行逆回購利率一般都會隨行就市，因此即使開展較大規(guī)模的逆回購,，節(jié)前資金面也將會是呈“貴而不緊”格局,，資金價格仍是易上難下。
此外,，有分析人士指出,，在外匯占款持續(xù)下降、未來公開市場到期資金依舊不振的情況下,，央行短期逆回購難以使資金面獲得實質(zhì)性寬松,，因此下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的需求仍然較大。