11月28日晚,，藍(lán)盾信息安全技術(shù)股份有限公司(下稱藍(lán)盾信息)IPO申請(qǐng)順利通過(guò)發(fā)審委審核,。
藍(lán)盾信息主攻企業(yè)級(jí)信息安全領(lǐng)域，涉及信息安全產(chǎn)品,、安全集成和信息安全服務(wù)三個(gè)門(mén)類,，公司本次擬公開(kāi)發(fā)行2450萬(wàn)股,，發(fā)行后總股本為9800萬(wàn)股,。
據(jù)招股書(shū)披露,，此次募集資金投資項(xiàng)目擬投資于全網(wǎng)綜合監(jiān)控審計(jì)平臺(tái)項(xiàng)目、UltraUTM統(tǒng)一安全網(wǎng)關(guān)項(xiàng)目,、NxSOC新一代安全綜合運(yùn)維管理平臺(tái)項(xiàng)目,、服務(wù)器安全綜合監(jiān)測(cè)平臺(tái)項(xiàng)目、研發(fā)及培訓(xùn)中心等項(xiàng)目,，合計(jì)達(dá)21032萬(wàn)元,。
但本報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在藍(lán)盾信息2.1億元募集資金當(dāng)中,，公司用于募投項(xiàng)目的人工費(fèi)用金額合計(jì)卻高達(dá)4628.2萬(wàn)元,，占擬募集資金總額的比例高達(dá)22%。
對(duì)此,，中投證券一位資深保薦人士對(duì)本報(bào)記者直言,，盡管藍(lán)盾信息屬于輕資產(chǎn)型的擬上市企業(yè)，但人工費(fèi)用占比如此之高,，似有圈錢(qián)之嫌,。
此前，藍(lán)盾信息2008年至2011年上半年的研發(fā)費(fèi)用分別為753.97萬(wàn)元,、952.39萬(wàn)元,、1138.16萬(wàn)元、469.62萬(wàn)元,，占公司管理費(fèi)用的比例分別為9.19%,、7.04%、5.49%和3.92%,。若按今年上半年公司現(xiàn)有技術(shù)研發(fā)人員194人計(jì)的話,，其人均研發(fā)費(fèi)用為2.42萬(wàn)元。相比之下,，按公司募投項(xiàng)目算下來(lái)的人均研發(fā)費(fèi)用卻高達(dá)23.86萬(wàn)元,，接近十倍之巨。
募投“獅子開(kāi)大口”
上述資深券商保薦人士稱,，作為軟件類的輕資產(chǎn)擬上市企業(yè),，一般而言，募集資金是花不了兩個(gè)億的,。因此,，募投項(xiàng)目充數(shù)的情況就會(huì)時(shí)有發(fā)生。
其招股書(shū)顯示,，公司全網(wǎng)綜合監(jiān)控審計(jì)平臺(tái)項(xiàng)目估算新增總投資5520萬(wàn)元,。其中，新增設(shè)備購(gòu)置費(fèi)1578.8萬(wàn)元,、新增軟件購(gòu)置費(fèi)766.6萬(wàn)元,、開(kāi)發(fā)人員人工費(fèi)1155.7萬(wàn)元，分別占總體新增投資額的28.6%,、13.9%和20.9%,。
同樣,，公司募投項(xiàng)目之一的UltraUTM
統(tǒng)一威脅管理平臺(tái)的人工費(fèi)用也超過(guò)了千萬(wàn)元大關(guān)，高達(dá)1082.6萬(wàn)元,，占該項(xiàng)目總投資5010萬(wàn)元的比例為21.6%,。此外，該項(xiàng)目新增設(shè)備購(gòu)置費(fèi)1406.5萬(wàn)元,、新增軟件購(gòu)置費(fèi)654.4萬(wàn)元,，分別占項(xiàng)目總投資的比重達(dá)28.1%、13.1%,。
在公司NxSOC
新一代安全綜合運(yùn)維管理平臺(tái)募投項(xiàng)目中,，其項(xiàng)目估算新增總投資4006.0萬(wàn)元。其中,，新增設(shè)備購(gòu)置費(fèi)1135.0萬(wàn)元,、新增軟件購(gòu)置費(fèi)527.6萬(wàn)元、開(kāi)發(fā)人員人工費(fèi)917.9萬(wàn)元,，分別占總體新增投資額的28.3%,、13.2%和22.9%。
而服務(wù)器安全綜合監(jiān)測(cè)平臺(tái)項(xiàng)目估算新增總投資為3600萬(wàn)元,。其中,，新增設(shè)備購(gòu)置費(fèi)1085.3萬(wàn)元、新增軟件購(gòu)置費(fèi)531.6萬(wàn)元,、開(kāi)發(fā)人員工資663.8萬(wàn)元,，分別占總體新增投資額的30.1%、14.8%和18.4%,；研發(fā)及培訓(xùn)中心建設(shè)項(xiàng)目總投資也達(dá)2896萬(wàn)元,。其中，設(shè)備購(gòu)置費(fèi),、軟件購(gòu)置費(fèi),、開(kāi)發(fā)人員工資分別為1441.8萬(wàn)元、645.9萬(wàn)元和808.2萬(wàn)元,，占比分別達(dá)49.8%,、22.3%、27.9%,。
另?yè)?jù)公司預(yù)披露招股說(shuō)明書(shū),，報(bào)告期內(nèi)各期末公司在職員工人數(shù)分別為
145人、229人,、370人和382人,。同期，公司支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金分別為570.43萬(wàn)元,、938.93萬(wàn)元,、1591.76萬(wàn)元和1231.88萬(wàn)元,，平均約為3.93萬(wàn)元/人、4.10萬(wàn)元/人,、4.30萬(wàn)元/人,、6.45萬(wàn)元/人。
與此同時(shí),，報(bào)告期內(nèi)，公司管理人員的工資分別為61.49萬(wàn)元,、92.20萬(wàn)元,、201.79萬(wàn)元、175.34萬(wàn)元,。在2010年公司管理人員工資增加109.59萬(wàn)元的情況下,，公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的年度薪酬也分別僅15萬(wàn)元。
此外,，從公司資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看,，也處于較低水平。最近三年及一期末,，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為24.98%,、20.28%、20.86%和33.39%,。
報(bào)告期內(nèi),，公司扣除利潤(rùn)分配后貨幣資金占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為33.00%、65.00%,、41.38%和112.53%,。截至2011年上半年，公司期末貨幣資金余額高達(dá)13416.66萬(wàn)元,�,？梢钥闯觯静⒉弧安铄X(qián)”,。
兩次增資價(jià)相距6倍
另外蹊蹺的是,，藍(lán)盾信息在2009年4月和6月的兩次增資，增資價(jià)格顯得過(guò)于懸殊,，有利益輸送之嫌,。
2009年4月20日，公司審議通過(guò)將注冊(cè)資本增加至6500萬(wàn)元,，全體股東以現(xiàn)金3500萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本317.1428萬(wàn)元,，剩余3182.8572萬(wàn)元進(jìn)入資本公積。值得一提的是,，此次增資的價(jià)格高達(dá)11.04元/出資額,。
對(duì)此,，藍(lán)盾信息表示，此次增資主要是為了滿足對(duì)天海威擬改制設(shè)立股份有限公司時(shí)符合現(xiàn)行《公司法》第八十三條對(duì)發(fā)起人出資方式的要求,，即全體股東的貨幣出資金額不得低于公司注冊(cè)資本的百分之三十,，同時(shí)出于對(duì)改制后股本規(guī)模的考慮，采取了高溢價(jià)增資,。
外部股東中,，深圳博益投入現(xiàn)金700萬(wàn)元。其中63.4286萬(wàn)元作為新增注冊(cè)資本,，其余636.5714
萬(wàn)元進(jìn)入資本公積,。
調(diào)查表明，深圳博益系康美藥業(yè)實(shí)際控制人馬興田及許冬瑾夫婦旗下公司,。其股東為普寧市康美實(shí)業(yè)有限公司與自然人許冬瑾,，分別持有該公司90%和10%的股權(quán)。馬興田,、許冬瑾和馬文添分別持有康美實(shí)業(yè)88.50%,、10.00%和1.50%的股權(quán)。
此前,，深圳博益已分別于2008年9月和2009年2月投資2000萬(wàn)元和1200萬(wàn)元參與公司增資,，其增資價(jià)格均為2.59元/出資額。
兩個(gè)月后的2009年6月,，公司進(jìn)行股份制改造前的最后一次增資,，引入了私募資本大佬羅偉廣以及譚云亮、馬美容,、王廉君等自然人和法人股東廣州欣晟,。
2009年6月23日，公司召開(kāi)股東會(huì),，同意股東柯宗貴和柯宗慶分別將其持有1.5%的股權(quán)共97.5萬(wàn)元出資額以195萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給廣州欣晟,；將其持有0.5%的股權(quán)共32.5萬(wàn)元出資額，以65萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給羅偉廣,；將其持有0.9230%的股權(quán)共60萬(wàn)元出資額,，以120萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給王廉君等。
從最終轉(zhuǎn)讓價(jià)格來(lái)看,，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格僅為2元/出資額,。這一價(jià)格甚至還要低于2008年參與增資的深圳博益的增資價(jià)格。
“短短兩個(gè)月內(nèi),，增資價(jià)格從11.04元/出資額價(jià)格直降至2.00元/出資額,，這難免有利益輸送的嫌疑�,！鼻笆鲑Y深保薦人士表示,。
藍(lán)盾信息則稱,，此次股權(quán)受讓方是公司主要業(yè)務(wù)骨干成立的持股主體以及對(duì)控股股東、實(shí)際控制人柯宗慶,、柯宗貴二人在創(chuàng)業(yè)初期提供過(guò)幫助的人或親屬,。
資料顯示，廣州欣晟的股東均為公司的管理層和核心骨干,。而王廉君此前任職于康美藥業(yè),，2007年5月至今，任深圳博益董事長(zhǎng),，此前深圳博益曾三次增資藍(lán)盾信息,。而譚云亮的履歷則顯示，其自1993年至今任廣州市美術(shù)公司采購(gòu)經(jīng)理,。
