11月1日，原意大利央行行長馬里奧·德拉吉(Mario Dragi)正式接任歐洲央行行長一職,，各界預期他將在11月3日的貨幣政策會議上維持基準利率不變,。但眼下歐元區(qū)經(jīng)濟面臨滯脹風險，令這一決策顯得格外艱難,。
德拉吉正式接替特里謝擔任歐洲央行(ECB)行長一職后,，將在11月3日主導其上任后的首次貨幣政策會議。市場普遍預期,，德拉吉掌控下的歐洲央行將維持目前1.5%的基準利率不變。但也有一些市場機構認為,，疲軟的經(jīng)濟表現(xiàn)迫使德拉吉不得不考慮下調利率的可能性,。
經(jīng)濟疲弱引發(fā)降息猜想
上周數(shù)據(jù)顯示，歐洲服務業(yè)以及制造業(yè)產出在10月份出現(xiàn)了2年來最大的降幅,，歐洲經(jīng)濟信心指數(shù)更是降到了2009年以來的新低,。歐盟統(tǒng)計局10月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年9月,，歐元區(qū)失業(yè)率由8月的10.1%意外上升至10.2%,，失業(yè)人數(shù)達到1619.8萬人,，為1998年1月有紀錄以來的最高水平，9月份新增失業(yè)人數(shù)18.8萬人,，創(chuàng)歐元區(qū)2009年同期以來失業(yè)人數(shù)最大月度增幅,。
與此同時，該地區(qū)通貨膨脹率卻居高不下,。此前市場預期有所回落的10月消費者物價指數(shù)(CPI)仍保持在3%的三年來最高水平上,，升幅與9月份持平，遠高于歐洲央行設定的略低于2.0%的目標,。
摩根士丹利預計,，德拉吉可能在本周宣布降息25個基點，即使維持利率不變,，德拉吉也會發(fā)出信號,，暗示12月降息，而到時的降息幅度會是50個基點,。
瑞士信貸在本周的全球經(jīng)濟周報中也預計,，歐洲央行很可能在今年12月降息50個基點，降息是必要的,，因為經(jīng)濟增長指標正持續(xù)惡化,。瑞士信貸還指出，根據(jù)歐元區(qū)綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI),，歐洲央行的政策利率應該要比現(xiàn)在降低100個基點,。
HIS全球視野公司歐洲首席經(jīng)濟學家霍華德·阿切爾表示，近期的數(shù)據(jù)顯示,，一旦歐元區(qū)的通脹壓力開始減緩,，則歐洲央行將獲得實施更多寬松貨幣政策的空間，“歐元區(qū)經(jīng)濟活動顯然被該區(qū)域的緊縮貨幣政策束縛住了手腳”,。
繼續(xù)購買歐債
德拉吉在歐洲央行購買債券問題上的立場,，也受到來自市場各界的重點關注。
德拉吉上周表示,，歐洲央行已準備好購買受困國家的國債,，以協(xié)助包括意大利在內的愛爾蘭、葡萄牙和希臘等國度過難關,。但歐洲央行前總裁特里謝表示市場對德拉吉的此番言論過度樂觀,。
10月27日，歐洲領導人就歐債危機應對措施達成一致,，其中包括歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)擴容,、銀行業(yè)資本重組、希臘國債減記等措施,。然而各方并未敲定如何擴大EFSF規(guī)模以及如何落實更大規(guī)模希臘債務減記等方面的細則,，令市場擔憂情緒再度升溫,。10月31日，西班牙,、比利時,、意大利對德國10年期國債收益率利差走高，特別是意大利國債收益率逼近歷史新高,。
法國總統(tǒng)薩科齊10月31日表示德拉吉也已向其承諾稱,，ECB將繼續(xù)收購歐元區(qū)國家主權債券，以緩解金融市場所面臨的壓力,。
在過去針對希臘的救助中,，歐洲央行啟動了資產購買計劃(SMP)，并多次在二級市場買入南歐諸國的債券,，緩解歐元區(qū)債務國的市場緊張情緒,，但希臘依舊在債務泥潭中越陷越深，至今信用違約互換水平超過了5000個基點,。此外,，歐央行自今年8月起開始購買意大利和西班牙的國債，截至目前總價值超過1695億歐元,。盡管如此,，10年期意大利國債收益率依舊高于德國國債380個基點，接近歐洲歷史最高紀錄,。
德國商業(yè)銀行經(jīng)濟學家邁克爾·舒伯特說,，指望現(xiàn)年64歲的德拉吉上任后就改天換地，不太現(xiàn)實,。自2006年起,，德拉吉就在歐洲央行理事會工作，而行長的職能也只是綜合22位其他成員的意見,，尋求共識,，而不是單打獨斗�,！八茏龅暮吞乩镏x差不多,，很難有大的改變�,！�
