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解說：黃金周要不要買黃金,？
張炳南：長期上漲和短期快速地下跌。
張鴻：風險風險風險,。
解說：團購打折還打多久,，家電業(yè)的戰(zhàn)火，是拼價格,，還是拼潮流,？
主持人：家電賣場特別熱。
劉戈：哪家更便宜,？
解說：金九銀十,，最一線的動向,，最火熱的市場，“金九銀十,，看大勢”,，《今日觀察》黃金周系列奉獻。
解說：
黃金周里買黃金,，黃金投資持續(xù)升溫,，金條、金幣,、金飾品,、紙黃金、實物黃金,、期貨黃金,，黃金投資應該怎么選？黃金周里看大勢,。
主持人（史小諾）：各位晚上好,！歡迎看今天的《今日觀察》。黃金,，無疑是今年最炙手可熱的投資品,，國際金價在8月份，達到了接近2000美元的歷史高點,，國內(nèi)的黃金投資和消費,，也是出現(xiàn)了空前的火爆場面，那么在國際經(jīng)濟形勢動蕩不定,，國內(nèi)的物價上漲壓力不斷的情況下,，買點黃金，似乎是一個不錯的保值和增值的辦法,。但是近期我們看到國際金價在劇烈的波動,，也是讓很多投資黃金的人，捏了一把汗,，買黃金,，真的會保險嗎？
今天的評論員是張鴻以及北京黃金經(jīng)濟研究中心的主任張炳南先生,，我們首先一起來看一下,，在這樣一個黃金周購買黃金，依然是熱潮不退,。
解說：近期,，黃金價格的下滑，似乎并沒有影響國內(nèi)黃金投資消費的熱情，國慶節(jié)期間,，各地的黃金銷售仍然十分火熱。
投資者1：買,，專門來買來了,，今天啥都沒干就來買了，買這唄,，買黃金來了,。
投資者2：快結(jié)婚了，就該買了,，沒有想價錢,。
投資者3：現(xiàn)在買還行，還可以吧,。
投資者4：感覺應該以后還會漲,，只能說當投資唄。
劉穎（國華商場營業(yè)員）：一天就把柜臺上的這個20多公斤的金條,，就已經(jīng)銷售一空,，今天您看到的這些金條，都是剛來的現(xiàn)貨,。
記者：這就是33萬,？
劉穎：一公斤1000克。
記者：那咱們昨天就賣了20公斤,？
劉穎：28,、29公斤，大約30公斤左右,。
記者：那就是說有900多萬,？
劉穎：對，將近1000萬,。
解說：在上海,，與上海金交所及時行情聯(lián)網(wǎng)的中國黃金門店，銷售人員接受,，受金價下跌的影響,，這幾天投資金條，尤其是20克,，50克等小規(guī)格金條特別旺銷,，甚至出現(xiàn)了脫銷的情況。
投資者：我覺得好像這個行情美國的報道跌了嘛,，或許會再跌,，然后我就想買一點。
解說：在廣州的一些黃金售賣點,，隨著金價的下跌,，甚至出現(xiàn)了排隊搶購的現(xiàn)象,。
黃金售賣點工作人員：很多人商店開門就沖過來買，今天賣了二十多根金條了,，昨天一個客人就買了幾十萬,。
主持人：我們看到最近一段時間，國際上的黃金價格也是出現(xiàn)了一些波動,，但是盡管在波動的情況下,，甚至是有時候在走低的情況下，老百姓購買黃金的熱情依然不退,，這是不是還是覺得它是有避險的功能,，或者是說它長遠的走勢，還是緩慢向上的,，張先生怎么看,？
張炳南（北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心主任）：那么首先來講，就是說,，當黃金出現(xiàn)一定下跌的時候,，實際上不僅是中國，從全球來看,，這段時間的黃金需求量都很大,，那么就是說，當大家都比較長期的看好黃金走勢的時候,，用中國一句古話講,，叫潮落之時好撿魚，大家正好這時候去撿這便宜貨,。
主持人：就是這樣一種心態(tài),。
張鴻（財經(jīng)頻道評論員）：其實我們看各地最近一段時間買黃金，都是想抄底的,，而且在一路走上來的時候,，也會不斷地出現(xiàn)那種點，就是猛漲以后,，然后有很多人在集中地拋售,，尤其是散戶，集中拋售,，所以也有分析師說,，說你看他們反向指標，當年拋售,，現(xiàn)在又來抄底,，可能底下還有底，但是事實上這是判斷的不同，就是我們也說,，這個恐懼的時候要貪婪,，就是可能很多人他覺得這是一個買點，或者說你即使下跌也沒有賭多少底,，所以這個我們也得分兩邊看,，不能說人家就是反向指標。還有一個就是,，黃金周期間，本身黃金的銷量就會很大,，大家買的就會很多,，然后如果說，有什么中國特色的話,，我覺得中國可能老百姓的投資渠道,，本來也比較少，覺得還是黃金這也是傳統(tǒng)思維在做怪,，就是覺得還是投黃金比較保險,。
張炳南：近幾年的投資渠道少，其實不僅是中國,，全世界都是這樣,，因為傳統(tǒng)來講，全世界最能吸納錢的就是兩個市場,，一個股票市場,，一個房地產(chǎn)市場，但是這兩個市場這幾年都不好,，黃金剛才我們談到,，就是這次的下跌，實際上從2006年開始到現(xiàn)在,，黃金大概經(jīng)歷有五次大的下跌,，就是在上漲過程中，五次大的下跌,，每次跌幅都比較大,，但是最終都沒有影響黃金最終連創(chuàng)新高的這樣一個歷史趨勢，實際上在上漲的過程中,，長期的上漲,，然后短期快速的下跌，這正好是牛市的特征,。
主持人：就這樣一個大家非常關心的投資黃金這樣一個話題,，我們再來聽一下網(wǎng)友的評論，這位朋友說，“現(xiàn)在金價高不高,，取決于世界會不會變得更糟,。從歷史來看，它雖然沒有超過歷史峰值,，大概是每盎司2200美元,，但是目前仍然是在歷史上最瘋狂年份的均價，大概是每盎司1538美元之上,，所以目前投資黃金還是很保險的,。看老百姓這個都是有一定共鳴的,。
張鴻：都是抄底的,。
主持人：對，我們再來看看這位朋友,，他說,，“黃金在短時間內(nèi)上漲的可能性，就短時間內(nèi)上漲的可能性不是很大,，那國際黃金價格的大跳水,，使得國內(nèi)的黃金價格出現(xiàn)波動。國際出現(xiàn)黃金暴跌的主要原因是美國的經(jīng)濟危機和歐債危機,，如果讓金價趨于平穩(wěn),，美國和歐洲就要先走出經(jīng)濟困境，但這不是短時間可以實現(xiàn)的,，所以未來的金價上漲空間是沒法估計的,。”看來老百姓看法都是比較一致的,。那么黃金投資到底采取什么樣的投資的方式,，更加的合理？我們再來聽一下專家的觀點和說法,。
解說：目前主要的黃金投資品中有,，實物黃金、紙黃金,、黃金期貨和其他基于黃金的金融衍生品,，實物黃金就是平時所說的金條，金幣和金飾品,，在黃金銷售公司和黃金銷售商店,，或者銀行，都可以買到,。目前實物黃金是普通投資者更多關心的品種,。
黃亮（國華商場黃金業(yè)務部部長）：金飾品主要功能是佩戴,，第二個功能是投資保值，金條正好相反,，主要的功能是保值,，是來投資，次要功能是饋贈,，當禮品去贈送,，各取所需吧。
銷售人員：像這種一克的金條,，任何人都適用,，門檻比較低，投資來說,，相對來說用的資金比較少,，給小孩這種禮物呀，壓歲錢一類,，過年過節(jié)的時候，都已經(jīng)賣斷貨了,，然后都是提前預定,，一克加10塊錢，在國際報價的基礎上,，一克加15塊錢的鑄造流通費,。
解說：不過實物黃金不會產(chǎn)生利息收益，只有在金價上升時才可能獲利,，此外,，不同金店，銷售投資金條時,，會加收10元每克到12元每克不等的手續(xù)費,，而如果要回購，則需要在上海黃金交易所公布的價格之上,，減掉2元每克到5元每克,，這意味著投資實物黃金，只有在金價上漲超過每克10到15元的幅度時,，才能得到收益,，相對實物黃金，紙黃金是一種更方便的投資方式,，在整個交易過程當中,，投資者不需要實際持有黃金，只要在銀行開戶,，就可以進行黃金的買賣,，一般10克起交易,，只要幾千元就可以進場，一天之內(nèi)可以多次買賣,，容易變現(xiàn),，交易的成本也比較低，但這種投資黃金的方式,，最大的風險在于,，只能進行做多交易，也就是說只能通過低價買入,，高價賣出來獲利,，而一旦金價向下波動，投資者只能面臨虧損,。黃金期貨則是目前最靈活也是風險最大的一種投資方式,，它是針對黃金現(xiàn)貨推出的一種期貨合約，根據(jù)合約要求,，只需交15%的保證金,，就可以買到一份黃金期貨合約，也就是說可以在自有資金6到7倍的規(guī)模上進行投資,，投資者可以做多,，也可以做空，無論金價上漲或者下跌,，都可能得到收益,，但如果出現(xiàn)虧損，投資者的損失也會成倍放大,，此外很多銀行和機構(gòu),，也都推出了基金類的黃金產(chǎn)品，投資者不需要自己進行交易,，只要購買相關的基金產(chǎn)品就可以進行投資,，但需要提醒的是，紙黃金,，黃金期貨基于黃金的金融衍生品的風險都遠大于實物黃金,。
主持人：現(xiàn)在我們說黃金投資的方式很多，有現(xiàn)貨黃金,、期貨黃金還有紙黃金,、實物黃金，那怎樣就是不同的人,，怎樣選擇不同的產(chǎn)品,，能夠讓自己的投資更加的保險，甚至于更加增值,，這個方法應該怎樣來細分,。
張炳南：那么近幾年呢,，中國的黃金市場發(fā)展也非常快,，應該說整個產(chǎn)品的創(chuàng)新速度也非�,？欤F(xiàn)在也有很多的應該說適合老百姓投資的產(chǎn)品,，那么其實沒有一個產(chǎn)品是放之四海皆準的,，沒有一個產(chǎn)品說是誰都合適的，總是要根據(jù)自己的特點去進行選擇,。
主持人：對,。
張炳南：總是要根據(jù)自己的特點進行選擇，比如說,，對于最廣大的老百姓來說,，就說我買黃金，就是為了保值,，就是為了避險,，那從這種老百姓來講，就是購買實物黃金,，或者是紙黃金,，是最好的一個選擇。那么對于這種說我要博取黃金短線的差價,，我就要獲得更大的利潤，像這種投資者,，當然這種投資者必須是那種有豐富投資經(jīng)驗和強大的風險承受能力的人,，那么我們覺得對這種投資者必須先做風險的評估，然后才可以去做這樣的事,，他可以去選擇這種,，比如說上海交易所的T+D，或者是黃金期貨,，這種杠桿性的產(chǎn)品,，而對于說我這個人對收藏很感興趣，那就可以買些黃金的收藏品和金幣,，說我在股市里,，我運作的比較好，那你可以投資黃金企業(yè)股票,，這個應該說其實每個人根據(jù)自己的特點,，當然我覺得就是說，對于最普通的老百姓來講,，還是實物黃金,。
主持人：最保險,，而現(xiàn)在好像交易所的保證金又增加了。
張鴻：上調(diào)了,，是因為他們也開始要保證自己的安全性,，所以從普通的投資者來說，也要考慮到你到底能承受多大的風險,，如果你要是不能承受那么多的風險的話,，你就趕緊也往回收一收,，所以剛才其實張主任他講,，就是你想獲得什么樣的收益，你首先看看自己能承擔多大的風險,，就像我們過去說股票和國債一樣,，其實黃金也是一樣,，有一部分是你看的到，比如你買的金飾品,，你放在手里,，你覺得能看到，然后你買個金條放在手里,，你也能看得到,，那著就是實物黃金，你買紙黃金其實也大概類似于實物黃金,，那你其它那些杠桿化比較強的,，相對來說風險就比較大。
主持人：對,，風險大,，如果有利潤，利潤也會更大,。
張鴻：對,，所以這個時候就是說，你如果沒有很好的風險承受能力的話,，還有一點就是說,，你要控制你的倉位，就是不管你有多大的風險承受能力,，黃金只能是你投資的一部分,，你所有投資的一部分，你不能說,，我家里現(xiàn)在有三萬塊錢,，可以做投資，我全都放到黃金里去,，那肯定風險也是比較大的,。
主持人：那就像剛才兩位所說的,，就是買了實物黃金，比如說,，要把它變現(xiàn),，就是這個方式是不是比較便捷呢，現(xiàn)在,，保值增值的目的能夠達到,。
張炳南：應該說越來越便捷，那么在十年前如果你想你有一塊黃金,，你想把它賣掉的話是比較困難的,，那么現(xiàn)在隨著中國黃金市場的發(fā)展，整個產(chǎn)品的創(chuàng)新,，應該說回購的渠道,，現(xiàn)在越來越便捷，現(xiàn)在像一些大型的黃金企業(yè),，還有一些大的商業(yè)銀行,，都推出了黃金的回購業(yè)務，我們感覺到,，隨著這個市場的發(fā)展,，將來這個回購會越來越便捷。
主持人：關于黃金投資是否能夠更好的保值和增值,，黃金未來的走勢將會怎么樣,，稍候回來和兩位評論員繼續(xù)探討。
解說：暴漲暴跌,，國際金價坐上過山車,，什么因素在影響黃金走勢？黃金價格的黃金時期,，真的過去了嗎,？黃金周里看大勢,，繼續(xù)評論,。
主持人：歡迎繼續(xù)收看今天的《今日觀察》，那么關于國際金價,，我們接下來一起來看一下國際金價的一個過山車之旅,，來了解一下它前后波動的一些背景和現(xiàn)狀。
解說：近期國際黃金價格的行情,，似乎搭上了一輪過山車,，9月23號，紐交所黃金期貨價格12月合約暴跌5.9%,，報每盎司1639.80美元,，創(chuàng)5年來單日跌幅的新高,，累計一周黃金期貨價格，單周下跌9.7%,，為上世紀80年代中期以來的最高周跌幅,。
9月26號，黃金期貨12月合約,，更是跌破了每盎司1600美元的關口,，收于1594.8美元，創(chuàng)下近三個月以來的最低記錄,。就在不久前的9月7號,，倫敦的現(xiàn)貨價格剛創(chuàng)下每盎司1920美元的記錄，短短的20天時間里,，國際黃金價格經(jīng)歷了一番大起大落,。
對于黃金價格的未來走勢，眾多的投資機構(gòu)和投資專家的觀點出現(xiàn)了明顯分歧,。
加拿大豐業(yè)銀行認為,，自1920美元附近的記錄，高位下滑以后,，黃金確立中期漲勢已經(jīng)終結(jié),。
國泰金行同樣認為，當前金價已經(jīng)運行到相對高位,，黃金的避嫌屬性已經(jīng)逐步被市場所忽略,，從短周期來看，金價仍有進一步向下修復的可能,。
而法國興業(yè)銀行將2011年第四季度平均金價預期,，提高到了每盎司1950美元。
華旗集團更是將金價上升到每盎司2500美元的可能性從5%提高到25%,，部分投資機構(gòu)認為,，歐洲的主權(quán)債務危機仍然懸而未決，美國經(jīng)濟低迷,，美元有可能進一步走低,，在這樣的背景下，避嫌需求,，這些因素仍然可能繼續(xù)推高金價的走勢,。關于金價的未來走勢，恐怕是亂花濺欲迷人眼,，只能拭目以待,。
主持人：盡管我們看到黃金的價格在一度接近2000美元每盎司的大關之后，價格開始有一些向下波動，但是很多投資機構(gòu)和專家,，仍然是對黃金的價格保持一個比較樂觀的態(tài)度,，那么黃金的價格，真的會像他們所說的那樣,，有那么大的上漲空間,，就是說它的長期趨勢會那樣好嗎？
張炳南：其實這世界上誰也沒有水晶球,，誰也不可能預知到黃金能夠走多高,，能夠走多遠，但是它總是有一些規(guī)律可尋,，比如說,，我們說黃金牛市到底能不能持續(xù)，實際上你應該去判斷,，就是形成牛市的原因還在不在,，如果這些原因不在了，或者這些原因轉(zhuǎn)向呢,，那牛市自然就結(jié)束了,，但是我們從形成黃金，從2001年開始,，到現(xiàn)在十年牛市的,，這原因分析，比如說其中也五個最大的原因,，比如說是貨幣的貶值,，大宗商品的上漲，還有全球投資黃金熱情的高漲,，那么最近影響金價最關鍵的原因,，是全球信用鏈的危機，就是信用鏈從07年的次貸危機,，個人危機,，08年雷曼這叫銀行危機，然后09年的迪拜叫主權(quán)基金危機,，已經(jīng)上升到主權(quán)層面了,，2010年就是到現(xiàn)在一系列西方國家的政府危機。實際上就是說,，整個的信用危機不斷崩潰的過程,，實際上也是黃金不斷的上漲的過程,，因為黃金是唯一的能夠?qū)剐庞蔑L險的金融資產(chǎn),。第五個就是，也是這兩年開始興起的,，叫全球貨幣體系重建的一個討論,，這五個因素,，我覺得如果它不是全部徹底轉(zhuǎn)向的話，那應該說黃金的牛市還不會結(jié)束,。
主持人：張鴻同意嗎,？
張鴻：就長期來講，可能它上升的趨勢不會改變,，但是如果我們今天不把它當做一個避險的天堂,，就是你很長期持有，而是它只是一個避險的工具,，或者是你投資的一個工具,，尤其很多電視機前的觀眾，他是希望能夠在中短期獲利的話,，那你可能就得不僅考慮一個長期,，非常長期的這樣一個過程，而你還要算它的技術面,，基本面剛才張主任說的其實是基本面的問題,，基本面是良好的，但是技術面它回調(diào)多長時間,，你持有多長時間,，你的機會成本是多少，這些你都要算清楚很多賬,，這個其實它就不僅僅是一個黃金本身的問題,，它甚至是一個國際經(jīng)濟的問題，世界經(jīng)濟的問題,，包括美元貶值,，美元現(xiàn)在走強，美元和黃金現(xiàn)在基本上是一個翹翹板的作用,，還有就是歐債那邊到底危機會持續(xù)多長時間,，這些都要算的很清楚。所以我想,，包括技術上,，現(xiàn)在有很多人說對沖基金是不是在拋售黃金，來補其它地方的虧損,，這些東西,，我們在上一次做節(jié)目的時候也談到，就是到1900美元的時候,，是不是已經(jīng)超買,，技術上超買，超買的話可能就會面臨很大的拋壓，那現(xiàn)在是不是連續(xù)跌,，是不是已經(jīng)超賣了,，如果還沒超賣的話，是不是短期內(nèi)還有一點點這樣的一個下跌的空間,，所以這個我覺得,，就是中長期，然后基本面和技術面都需要充分的考慮到,，才有資格做黃金的一個投資,。
主持人：對。
張炳南：那么2007年8月美國發(fā)生次貸危機的時候,，和2008年9月美國發(fā)生雷曼危機的時候,，都出現(xiàn)這樣一個情況，就是在最初的一個月,，所有金融產(chǎn)品都下跌,，黃金也下跌，雖然黃金具有避險功能,，但是出現(xiàn)這問題的時候黃金也下跌,，但是一個月以后，其他產(chǎn)品還在下跌,，但是黃金就上漲了,，為什么？就像剛才張鴻講了,，一開始為什么下跌,，是所有，因為現(xiàn)在全球的視野都是杠桿化的市場,，就像有十個兒子,，黃金這個兒子這幾年掙了錢，但是其他九個兒子都賠錢,，現(xiàn)在當其他九個兒子向下跌的時候,，必須從這個大的兒子身上抽錢，去補這九個小兒子,，否則的話,，九個小兒子馬上就死了，那么補了一個月,，發(fā)現(xiàn)小兒子很不成器,，還在下跌，那好了,，資金可能又會回流到黃金市場,，所以我感覺這輪黃金的下跌,，實際上可能是整個一個去杠桿化的過程，可能這個過程結(jié)束以后,，很可能黃金還會先于其他的產(chǎn)品，那我感覺到在未來的一兩年,，可能在各個金融產(chǎn)品的比較中,，應該說，黃金還是比較有希望的,。
主持人：好,，我們再來看一下網(wǎng)友的評論，他們是怎么樣看待黃金的短期和長期走勢的,。這位朋友說“黃金投資歷來被稱為最保險與增值的產(chǎn)品,。在經(jīng)濟低迷時，很多投資人會選擇黃金使自己的錢保值或者是增值,。但是黃金的上升空間小,，所以投資黃金未必是最好的。現(xiàn)在經(jīng)濟波動時,。很多人迷茫的搶著去買黃金,，但是卻不能理性的對待，需要一個正確的理財觀念,，才能使投資保值甚至是增值”,。說得也是很有道理的。
我們再來看看這位朋友,，他說“在全球性的紙幣過度發(fā)行,，流動性過剩，通貨膨脹的情況下,，人們‘炒黃金’與其說是在投資,，還不如說是在規(guī)避紙幣貶值的風險。如果包括美國在內(nèi)的各大經(jīng)濟體繼續(xù)實行現(xiàn)有寬松的貨幣政策,，那么黃金作為最傳統(tǒng)的貨幣,，仍將繼續(xù)被追捧�,！彼詣偛胚@位朋友說得特別好,，他說與其說是在投資，還不是說在規(guī)避風險,，接下來我們再來聽一下專家的說法,，黃金的黃金期真的過去了嗎？來聽一下,。
連平（交通銀行首席經(jīng)濟學家）：黃金未來的走勢,，短期來看,，可能還是會劇烈地震蕩，中長期來看,，黃金的牛市依然沒有結(jié)束,，從上一輪黃金的牛市一共大概13年，13年期間一共漲了18倍,，而2001年開始到現(xiàn)在,，10年左右的這一輪的牛市，大概迄今只漲了5.8倍,，從未來看,，主要是需求和供應之間，依然存在明顯的缺口,，那么需求比較旺盛,，主要是跟投資需求有關系，包括民間的投資需求,，還有官方的投資需求,，民間的投資需求涉及到許多個人和機構(gòu)投資者，對黃金的投資需求,，近些年來有了明顯的增長,，官方來說，過去官方很長一段時間,，一直是市場上的黃金的供應者,，那么現(xiàn)在也轉(zhuǎn)為凈買入，就是儲備當中黃金所占的比重,，在各國來看都有增長的趨勢,，所以未來供求，這種需求的缺口,，還是會支撐黃金的價格,，中長期上漲。
主持人：剛才我們說了很多黃金的具體的行情和走勢,，但是可能普通老百姓并不是特別專業(yè)的了解,，那么在未來一段時間里，我們老百姓應該怎樣理性地選擇投資黃金,。
張鴻：每次做黃金的時候我都要提醒大家說,，風險風險風險，這個話可能說了一萬遍都不過時,，因為確實身邊看到太多的人,，現(xiàn)在越來越多的人開始買黃金。
主持人：所以你覺得不管用,。
張鴻：而這個風險有時候,，明知道它是沒法控制的,，就比如說連跌兩天，可能他就承受不了了,，可能就要割肉了,，就是抗風險能力本身就很差，我想在這種情況下,，你就還是要慎重,，你只能拿一部分，作為一個你的資產(chǎn)配置試試是可以的,，但是一定要控制好,，這是第一,。第二就是至于說那些和黃金不同的,，比如說沒有什么貨幣屬性的那些金屬，那你就更不要被忽悠了,，因為跟著黃金一起漲的有很多金屬都說,，你看這個時期都要漲，所以我想大家還是要理性,。
主持人：張主任呢,？
張炳南：第一個就是說黃金不應該成為我們投資的全部，但它一定是我們投資中的必不可少的一小部分,，因為就像世界上所有的國家都一定要存黃金一樣,，國家存黃金是干什么，就是要對抗風險,，所以每個家庭實際上也都應該存黃金,，但是不用很多，按照目前來看,，其實占家庭資產(chǎn)的10%就足夠了,。第二個來講，就是說,，投資黃金應該是什么概念,，就是我覺得剛才張鴻講得非常好，就應該是立足長遠,，分散風險,，實際上就說，其實對于普通老百姓來講,，其實你并不用管黃金價格的漲跌,，實際上你每年如果你能拿出收入的一部分，去買一些黃金的話,，那么如果你能按照一個比例去買20年,，從我們看過去100年的黃金走勢來看,，只要能堅持20年……
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