針對溫州出現(xiàn)的老板“跑路潮”，近日,，溫州市委,、市政府出臺《關(guān)于穩(wěn)定規(guī)范金融秩序促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的意見》(下稱《意見》),，《意見》一方面要求銀行“不抽資,、不壓貸”,，貸款利率上浮幅度最高不得超過30%,，確保實(shí)現(xiàn)年初確定的新增貸款1000億的目標(biāo),。另一方面則“對出走的企業(yè)主，要敦促其盡快返回,，組織處置,；對繼續(xù)回避的,，公安、勞動保障等部門要強(qiáng)勢介入,，嚴(yán)查快辦；對惡意欠薪,，搞假倒閉,、假出走,、假破產(chǎn)的，要從嚴(yán)從重處理,。企業(yè)主管部門,、銀行業(yè)機(jī)構(gòu),、公安機(jī)關(guān)要相互配合，必要時控制相關(guān)人員出境”,。
毫無疑問，溫州已經(jīng)隱現(xiàn)民間高利貸金融崩盤的局面,。溫州政府一方面憂心于銀行的“逼債”,，制造更大的連鎖反映；另外一方面,，跟銀行一樣,，溫州政府也要防止債務(wù)人逃跑,，不惜強(qiáng)化“人身控制”的做法。
這個局面其實(shí)早在意料之中,，無論是內(nèi)蒙還是江浙，這幾年來民間高利貸之風(fēng)愈演愈烈,，幾成不可收拾,。鄂爾多斯的民間借貸利率是30%，溫州的也在24%以上,。試想,，哪個行業(yè)能夠承受如此之高的資金成本？根據(jù)基本原理,，經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的收益決定資金成本,。有時候有些民營企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不過來，偶爾借一下高利貸,，救急一下,，這是有可能的，但這種偶發(fā)情況不至于燒出高利貸的熊熊大火,。只有一種可能就是龐氏騙局式的游戲,，這個游戲大多選擇中國最高利潤率的房地產(chǎn)行業(yè)(例如二手市場炒房或者借錢給地產(chǎn)商)。隨著政府的貨幣收縮和對房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控作用的顯現(xiàn),，這個游戲開始終結(jié),，玩家奪路狂奔。
如果從游戲的最后結(jié)局部分看,，很容易得出結(jié)論“政府的貨幣緊導(dǎo)致民間金融斷裂”,，于是很多人呼吁“政府不能堅(jiān)持貨幣收縮的路線，要立即采取寬松的貨幣政策”,。但如果從游戲的開頭部分看,，得出的結(jié)論恰好相反，正是因?yàn)檫^往貨幣寬松導(dǎo)致了某些地區(qū)民間金融斷裂,。這就好比一個人吸毒上癮,，戒毒非常痛苦，有人就說這種痛苦就是因?yàn)闆]有繼續(xù)吸毒所致,。
貨幣寬松是如何促使大規(guī)模民間高利貸的呢,？有太多的歷史和國際證據(jù)。比如印度,、東南亞和拉美就發(fā)現(xiàn),，每次貨幣寬松，官方利率下跌反而導(dǎo)致民間高利貸盛行,，這曾是一個謎團(tuán)�,，F(xiàn)在這個問題已經(jīng)被解決了,。中央銀行采取貨幣刺激，一定制造“熱行業(yè)”和“冷行業(yè)”,，例如房地產(chǎn)這種依靠大規(guī)模資金的行業(yè)就是熱行業(yè),，而那些依靠自我資金積累比如家族零售業(yè)就是冷行業(yè)�,！盁嵝袠I(yè)”在生產(chǎn)方面獲得資金成本便宜,，但是在銷售方面不見得資金成本便宜，因?yàn)橘徺I者不僅僅是看按揭利率低,，而且有首付這樣的門檻限制,。房價越高就有很高的炒房預(yù)期，但門檻也會變高,，所以就需要大量的民間融資集資來進(jìn)入這個領(lǐng)域,，這相當(dāng)于提高了資本形成的條件。而在這個融資集資的過程中,，民間的利率就會因?yàn)槌捶康母呤找骖A(yù)期而被大幅度抬高,，最終演變成高利貸。
那么如何處理民間高利貸金融崩盤呢,？首先,，要區(qū)分民間高利貸的“救急部分”，很多企業(yè)的確是因?yàn)榫燃倍桢X的,，那么銀行可以在這個過程中做一些緩解工作,。其次，如果是民間高利貸的龐氏騙局部分,，那就不用管它,，血淚教訓(xùn)是這個游戲中合理的組成部分。第三,，要明白任何國家的銀行體系都不能滿足小企業(yè)融資,，這不是中國的問題，而是世界的問題,。中小企業(yè)的確資產(chǎn)不足,，而銀行的信用貸款是標(biāo)準(zhǔn)化的，無法做到“無微不至,，照顧方方面面”,，所以解決的方式卻不是讓銀行“遷就”，而是解除金融管制,，讓民間金融正規(guī)化,，發(fā)展豐富的金融層次。比如美國很多中小企業(yè)不是靠州銀行或者跨州銀行,，而是靠PE,、VC或者其他民間的金融合伙企業(yè)(LG),，這些機(jī)構(gòu)的大規(guī)模存在，才是對這些資產(chǎn)不足,、信息非標(biāo)準(zhǔn)化的中小企業(yè)真正支持,。所以，苛責(zé)銀行是沒意義的,，苛刻金融生態(tài)的單調(diào)才是有意義的,，認(rèn)為貨幣緊縮搞死中小企業(yè)是謬論，恰是貨幣寬松才制造了民間高利貸災(zāi)難,。
