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美國當地時間9月21日(周三)，美聯儲4000億美元國債轉換計劃未能提振投資者信心,，美股繼續(xù)下挫,。中國概念股也集體收跌，i美股編制的中概30指數跌28.86點,，收報821.27點,，跌幅3.39%，連續(xù)五天收陰,。受此影響,，近期部分中國公司股價持續(xù)下跌，已有36家中國概念股公司觸及美國市場的退市標準,，10家接近退市標準,，正面臨巨大的退市風險。
美國股市有著嚴格的退市制度,，對上市公司的盈利狀況,、信息披露，以及股東持股情況都有具體的要求。其中,，在紐交所上市的公司總市值少于100萬美元,，在納斯達克上市的公司總市值小于3500萬美元或股價連續(xù)30個交易日低于1美元，就已觸及退市標準,，并將在之后啟動退市程序,。
根據這些標準，目前中國概念股中的掌上靈通和聯游網絡兩家公司,，已經因為股價連續(xù)30個交易日低于1美元,，收到納斯達克市場發(fā)出的警告信函，并被要求在規(guī)定的時間內整改,，將股價維持在1美元之上,；否則將從納斯納克市場退市。
除此之外,，普聯軟件、華達產業(yè),、索昂生物,、巨元瀚洋、中國風能技術等34家在納斯達克上市的中國公司的市值目前已經低于3500萬美元的“警戒線”,，達到了退市標準,。另外，勝達包裝,、盈豐科技,、天一藥業(yè)、中國陶瓷,、艾格菲等10家公司的市值不足4000萬美元,，非常接近“警戒線”，一旦股價繼續(xù)下跌,，也有可能達到退市標準,。
公開數據顯示，今年以來,，已有多元印刷,、中國生物、西安寶潤,、數百億等26家中國企業(yè)從美國主板市場退市,，除了股價長期低于1美元和市值偏低外，無法滿足美國市場的信息披露要求也是中國企業(yè)退市的原因之一,。
《經濟參考報》記者查閱相關數據后發(fā)現,，上述面臨退市風險的中國公司的股價近期都出現了大幅下跌，市值也隨之大幅縮水。其中,，聯游網絡,、掌上靈通等15家公司的股價低于5美元；部分公司的市盈率不足10倍,，遠低于美國主板市場46倍左右的平均市盈率,。
對此，美國投資機構Columbia Capital投資經理向《經濟參考報》記者介紹,，根據美國市場的退市程序,，上市公司達到退市標準，并不意味著會馬上被摘牌,，而是進入一個比較復雜的退市程序,，上市公司有權力要求聽證以及獲得豁免期限。如果在豁免期內提出整改意見,，并最終達到美國市場繼續(xù)掛牌的標準,，就能避免退市；否則將被摘牌,。
但有投行人士在接受《經濟參考報》記者采訪時強調,，上述中國企業(yè)仍面臨著巨大的退市風險。目前美國市場依舊低迷,，短期內能否走出低谷仍存在很大的不確定性,，意味著上述中國公司股價上漲同樣存在巨大的壓力，如果未來短期內不能擺脫“低股價”和“低市值”的困擾,，很有可能進入退市程序,，甚至最終被摘牌退市。上述投行人士同時提醒,，面臨退市風險的企業(yè)一般來說不會坐以待斃,，往往會采取諸如股票回購、宣布私有化退市計劃等手段來提振股價,。這就為投資者帶來了投資機會,。
事實上，在今年5月中國概念股出現普跌后,，已經有公司采取了股票回購的手段,，來避免公司市值繼續(xù)縮水。公開信息顯示,，從今年5月份開始,，索昂生物、航美傳媒,、奧星制藥,、網秦、當當網、盛大網絡,、盛大游戲,、經緯國際、東北石油,、第九城市,、諾亞舟等多家公司均進行了不同程度的股票回購，回購的股票涉及金額超過8億美元,。而在宣布股票回購計劃后,，這些公司的股價均出現了明顯上漲。
據上述投行人士介紹,，在公司宣布私有化退市計劃后,，同樣存在投資機會，投資機構的回報率一般能保持在5倍左右,。目前,，全球性私募投資公司TPG Capital和美國私募股權基金巨頭KKR都是擅長“上市公司私有化”的國際大鱷。
張超介紹,，股票回購和宣布私有化退市計劃,，在國際資本市場上是一種流行的資本運作手段。由于在股票回購和私有化退市過程中,，上市公司收購股票的價格一般都遠高于市場交易價格，這為投資者,，特別是PE等投資機構提供了極具誘惑的獲利機會,。
不過，張超同時提醒,，對于一般投資者而言,，提前“埋伏”存在退市可能的上市公司，具有很大的風險,。這些上市公司能否脫困,，很大程度上取決于未來的股價表現，但受市場大環(huán)境影響,，相應的“自救方案”并不一定能夠實施,。屆時將給投資者帶來更大的損失。例如,，泛華保險在2011年9月15日宣布撤回私有化要約,，當天收盤價比上一個交易日下跌15.37%，比宣布私有化后首個交易日收盤價下跌48%,，比私有化前的股價低31%,。
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