交易將在下月底前完成，消息人士稱(chēng)淡馬錫或是接貨者
8月29日晚間消息,，美國(guó)銀行(BAC)周一宣布,，將出售其在中國(guó)建設(shè)銀行的一半股份，即131億股,，預(yù)計(jì)將賺得33億美元,，美銀方面稱(chēng)此舉旨在加強(qiáng)其資本基礎(chǔ)。市場(chǎng)預(yù)期,，此交易將在下月底之前完成,。
一位銀行業(yè)分析師對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，國(guó)際投資者重新配置中資銀行股的原因一方面源于對(duì)地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂,，另一方面也因?yàn)樽陨硌a(bǔ)充資本的需要,。這位分析師認(rèn)為，國(guó)際投資者從國(guó)內(nèi)銀行的抽身退出潮或?qū)⒊醅F(xiàn),。
風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期和資本壓力促發(fā)減持
“目前,，國(guó)際投資者看空中國(guó)銀行股，與國(guó)內(nèi)分析師存在較大的分歧,，主要是在地方融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的判斷上,。”中德證券銀行業(yè)分析師佘閔華對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,。
標(biāo)普金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)董事廖強(qiáng)認(rèn)為,，基于過(guò)去兩年銀行業(yè)信貸資產(chǎn)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，以及政府刺激計(jì)劃導(dǎo)致相關(guān)貸款標(biāo)準(zhǔn)下降而削弱了銀行資產(chǎn)質(zhì)量,，中國(guó)持續(xù)緊縮政策的疊加效應(yīng),，未來(lái)三年中資銀行資產(chǎn)不良率或?qū)⑸仙Ｍ瑫r(shí),，由于未來(lái)政府換屆等原因,，地方融資平臺(tái)等問(wèn)題可能不會(huì)在短期內(nèi)激化暴露，但未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)隱患大,。
另外,，商業(yè)銀行資本新規(guī)也加重了外資行資本壓力。根據(jù)“巴塞爾III”的規(guī)定,，商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率應(yīng)為7%,、一級(jí)資本充足率8.5%、整體資本充足率10.5%,。其中,，被列為全球系統(tǒng)重要性銀行的美國(guó)銀行等還被要求額外增加資本充足率，幅度可達(dá)2.5%,。這意味著,，美國(guó)銀行2016年前須將一級(jí)資本充足率提高并保持至9.5%。截至6月30日,，美國(guó)銀行半年報(bào)顯示,，其一級(jí)資本充足率為11%,，較上年末下降了0.24個(gè)百分點(diǎn)。一旦美國(guó)銀行沽出建行5%左右的股份,，那么其資本充足率將得到有效補(bǔ)充,。
此前，美國(guó)銀行考慮出售美林部分業(yè)務(wù)以補(bǔ)充資本,，但最終該方案被CEO莫尼漢公開(kāi)否認(rèn),，“由于中資銀行融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)隱憂再加上目前存在尚好的套利時(shí)機(jī)，因此美國(guó)銀行不得不在權(quán)衡輕重之下選擇出售中資銀行股,�,！眹�(guó)泰君安一位銀行業(yè)分析師認(rèn)為。
淡馬錫或接手建行股份
一位銀行業(yè)分析人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，“美銀減持建行是意料中事,，最重要是該批股份已洽買(mǎi)家接貨，故認(rèn)為對(duì)市場(chǎng)沖擊不大,�,！北M管買(mǎi)家身份尚未公布，有消息人士稱(chēng)是新加坡主權(quán)投資基金淡馬錫,，但這并未得到證實(shí),。在美銀談判的各路買(mǎi)家中，還有美國(guó),、中國(guó),、馬來(lái)西亞和中東等國(guó)主權(quán)財(cái)富基金和機(jī)構(gòu)組成的團(tuán)體，因此不排除其他買(mǎi)家“入選”,。
事實(shí)上,，今年7月5日，淡馬錫已在二級(jí)市場(chǎng)大手出售部分持有的中國(guó)銀行及建設(shè)銀行H股,，合共套現(xiàn)280億港元,。這是自四大國(guó)有銀行上市以來(lái)，淡馬錫最大規(guī)模的減持行動(dòng),�,！叭绻壳霸儆械R錫接手，不排除有其重新配置資產(chǎn)的可能性,。這就印證了上次淡馬錫對(duì)建行的減持是技術(shù)上的調(diào)整,。”去年中國(guó)銀行業(yè)增資擴(kuò)股時(shí),，淡馬錫全額注資中行和建行超過(guò)30億新元,，丁瑋表示，“去年我們超額配置了,，基于投資平衡的策略,，所以今年會(huì)賣(mài)掉一部分,。”根據(jù)淡馬錫近期發(fā)布的2010年年報(bào),，自2002年3月31日淡馬錫將投資組合重心轉(zhuǎn)移到亞洲之后,，其在過(guò)去九年取得了21%的年化回報(bào)率，回報(bào)相當(dāng)于原投資的5.5倍,。如今，正值淡馬錫投資策略重新定位之時(shí),，大舉拋售內(nèi)地銀行股讓市場(chǎng)擔(dān)心其對(duì)中國(guó)銀行業(yè)整體看法轉(zhuǎn)向,。
超額收益的回報(bào)是外資機(jī)構(gòu)套現(xiàn)的一大基礎(chǔ)。北京銀行副行長(zhǎng)趙瑞安曾對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，外資機(jī)構(gòu)入股中資銀行其實(shí)是“掠奪式的投資”,。他舉例說(shuō)，“北京銀行剛剛上市,，發(fā)行價(jià)是12.5元,，荷蘭ING集團(tuán)入股北京銀行的價(jià)格是1.95元，其收益難以想像,�,！彼姓J(rèn)，引入外資后,，北京銀行得以加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力和公司治理水平,，但是，“引入外資應(yīng)該是一個(gè)公平的價(jià)格,。這樣能夠保證我們銀行業(yè)健康發(fā)展,，也能夠讓外資合理地分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，而不至于出現(xiàn)掠奪式的投資”,。
國(guó)際投資者戰(zhàn)略性退出
自2005年以來(lái),，中國(guó)銀行業(yè)正式迎來(lái)股份制改革，同年美國(guó)銀行和淡馬錫公司分別斥資25億美元和14.66億美元購(gòu)進(jìn)了建設(shè)銀行9%和5.1%的股權(quán),。此后2008年11月,，美國(guó)銀行完成了與匯金公司的相關(guān)股份的交割，美國(guó)銀行再增持建行195.80億股,，持股比例上升至19.13%,。
就工、中,、建,、交四大行而言，當(dāng)年均參與注資的國(guó)際投資者中,，目前,，美國(guó)運(yùn)通持有6.38億股工行股,，占其總股本0.18%；僅亞洲開(kāi)發(fā)銀行持中行股約3.04億股,，占其總股本0.11%,；美國(guó)銀行持建行約255.8億股，占總股本10.23%,，富登金融控股有限公司(屬淡馬錫旗下公司)持建行股141.31億股,，占總股本5.65%；匯豐持交行104.82億股,，占總股本18.63%,。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，建行行長(zhǎng)張建國(guó)認(rèn)為,，美銀會(huì)長(zhǎng)期持有建行股份至少5%,。另外，建行與美銀第一步7年期的戰(zhàn)略合作在2012年年底結(jié)束后,，雙方將會(huì)在人民幣跨境結(jié)算,、跨境股權(quán)投資和并購(gòu)等領(lǐng)域商討業(yè)務(wù)合作的可能性，預(yù)計(jì)近期雙方將達(dá)成新的戰(zhàn)略合作協(xié)議,。佘閔華預(yù)計(jì),，下半年銀行股整體趨勢(shì)預(yù)計(jì)仍然是穩(wěn)定的局面，整體上不會(huì)比上半年差,。