北京匯冠新技術(shù)的“過而不上”引發(fā)了市場的種種猜測,，也引起了很多投資者的強烈關(guān)注,，繼前日本報重點刊登了《北京匯冠新技術(shù)過會半年不上市
問題多多路難行》的報道后,，不少讀者和投資人給本報打來電話,，反映他們在研究匯冠新技術(shù)的過程中發(fā)現(xiàn)的問題,。其中,，一位王姓投資人的爆料最為震撼,，他告訴記者,，匯冠新技術(shù)其實早在2010年下半年就已經(jīng)被三星電子這個最大客戶給拋棄了，現(xiàn)在匯冠只能依靠接一些不固定的小單來維持生計,！
事實真如該名投資者所說嗎,？公司對于這種說法又是如何回應(yīng)？
公司避而不談
公司招股說明書顯示,，2008年,、2009年及2010年1-9月,，公司對三星電子的銷售收入為151萬元,、1851萬元、827萬元,，分別占同期營業(yè)收入的3%、25%,、11%,。三星電子成為公司2009年和2010年1-9月的第一大客戶。
不過,，數(shù)據(jù)也顯示,，在2010年9月之后，三星在公司前五大客戶的名單中消失，隨著電子制造行業(yè)的復(fù)蘇,，2010年1-9月在三星需求開始強力增長之時，公司對三星的出貨量卻開始減緩,。根據(jù)公司資料披露,，截至2010年9月30日，公司尚未收到三星電子4季度大額訂單,。
據(jù)悉,，根據(jù)銷售規(guī)模推算，2007-2010年公司單一型號產(chǎn)品平均銷售金額分別為8.18萬元,、8.62萬元,、10.83萬元、9.08萬元,。2009年三星進入導(dǎo)致公司的單一產(chǎn)品平均銷售金額從8.62萬元上升至10.83萬元,，2010年三星的逐步退出又使得這一數(shù)據(jù)下降至9.08萬元,。
上述爆料人稱,，以上數(shù)字都可以表明，三星的突然進入拉高了匯冠新技術(shù)當(dāng)年利潤,，但這種“突飛猛進”式的業(yè)績增長并不能維持很長時間,，2010年9月之后，三星的采購量大幅度下降,，說明匯冠已經(jīng)逐漸被三星所拋棄,。
而且，公司在招股說明書中闡述蘋果iPhone,、iPad等電子產(chǎn)品所帶來的多點觸摸革命已經(jīng)到來,，但A股公司中獲蘋果認證的觸摸屏供應(yīng)商僅萊寶高科和南玻A。以萊寶高科為例,，由于下游廠商的大量訂單支持,，使得其能夠規(guī)模化生產(chǎn),，期間費用率降低,，盈利增長速度大幅度超過收入增長。根據(jù)萊寶高科2010年度年報顯示,，其營業(yè)總收入同比增長80%,，營業(yè)利潤同比增長139%，營業(yè)利潤增長遠快于營業(yè)收入,。而北京匯冠的表現(xiàn)卻截然相反,，2010年1-9月營業(yè)收入為7293萬元,，為2009年全年的99%，而同期營業(yè)利潤2020萬元,，為2009年全年的90%,，營業(yè)利潤增長慢于營業(yè)收入，北京匯冠僅在依靠規(guī)模增長擴張,。
那么,，公司方面對此又是何種說法呢？記者聯(lián)系到匯冠新技術(shù)董秘辦,，不過工作人員告訴記者：“負責(zé)人不在，我們不方便回答你們的問題,，請將問題通過傳真先發(fā)給我們看一下,。”
淪為三線企業(yè),？
公司的招股說明書中顯示：“公司主要生產(chǎn)10英寸以上的中大尺寸紅外觸摸屏，而當(dāng)下觸摸屏領(lǐng)域的強勁增長卻主要來自用于智能手機,、平板電腦上的中小尺寸電容屏,，這兩者的技術(shù)原理完全不同。公司雖然被貼上了現(xiàn)在最流行的‘觸摸屏概念’標識,，但并不具備跨行業(yè)生產(chǎn)能力,。公司處于一個小眾需求市場。其產(chǎn)品根據(jù)性能要求,、外觀要求,、使用環(huán)境不同定制，單一型號需求量少,，產(chǎn)品需求高度分散化,。”
某業(yè)內(nèi)人士告訴記者,，盈利情況或許可以作為參考企業(yè)價值的一個風(fēng)向標,，萊寶高科2011年中期達到了3億5千多萬元，其中大部分是電子元器件的銷售所帶來的收益,，而匯冠新技術(shù)2009年全年收益也不過1332萬元,，銷售收入和利潤差距一目了然。
數(shù)據(jù)還顯示,，“2008年,、2009年及2010年1-9月公司期間費用率分別為26.05%、29.65%,、31.05%,，遠高于一般制造類企業(yè)10%-15%的期間費用率,。生產(chǎn)電容式觸摸屏的同業(yè)公司萊寶高科更是低于10%�,！�
這一點在公司的經(jīng)營業(yè)績上體現(xiàn)得更加明顯,，利潤的增長跟不上營業(yè)收入的增長，2008年,、2009年及2010年1-9月公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤率分別為26.13%,、23.56%、21.12%,。由此可見公司近年來的盈利增長屬于量的增長,，而非規(guī)模化生產(chǎn)和管理效益的提升,，是一種粗放型的增長,。
難怪，當(dāng)記者向觸摸屏龍頭老大萊寶高科了解情況時,，對方董秘杜小華堅稱：“沒有聽過匯冠新技術(shù)的名字,，公司即使上市也不構(gòu)成競爭威脅�,！眳R冠新技術(shù)的行業(yè)地位可見一斑,。