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跨境資金仍在持續(xù)流入我國，而它正在大幅推升國內(nèi)流動性,。據(jù)央行16日公布的數(shù)據(jù),，今年5月末，我國金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為24.4萬億元人民幣,，5月新增外匯占款達(dá)3764.14億元人民幣,，較4月3107.18億元的新增量環(huán)比上升21%。而通過計(jì)算可知,，今年前5個(gè)月,，我國金融機(jī)構(gòu)外匯占款新增量已達(dá)1.8萬億元人民幣。
國家外匯管理局在同日發(fā)布的《國家外匯管理局年報(bào)2010》中也指出,，2011年,，利差、匯差和境外融資成本較低等因素可能使得套利資金凈流入增加,，境內(nèi)企業(yè)境外融資活動可能會趨于活躍,。預(yù)計(jì)2011年,，我國國際收支仍將呈現(xiàn)較大順差，國際收支運(yùn)行可能呈現(xiàn)一定波動性,。
外匯占款是央行收購?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國貨幣,，外匯占款數(shù)據(jù)的波動，一定程度上體現(xiàn)了短期國際跨境資金流動的情況,。今年以來，我國外匯占款一直呈增長態(tài)勢,，其中,，3月份增量更是達(dá)到了4079.11億元，創(chuàng)出近期新高,。通常而言,，月度金融機(jī)構(gòu)外匯占款增量在2000億至3000億元之間，但即使這樣,，再疊加上四倍多的貨幣乘數(shù)效應(yīng),，規(guī)模也是巨大的。
經(jīng)濟(jì)的率先復(fù)蘇,、人民幣升值因素以及國內(nèi)的信貸緊縮政策都是推升外來資金加速流入的因素,，而由中國的外匯占款“制造”的流動性已經(jīng)成為我國流動性的一個(gè)主要來源。中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融室副主任張明曾撰文指出,，1999年12月底至2011年3月底,，中國金融機(jī)構(gòu)外匯占款增量為22.22萬億元人民幣，是同期內(nèi)中國狹義貨幣M1增量的1.01倍,。這意味著,，過去11年的大部分時(shí)間內(nèi)，外匯占款已成為中國央行發(fā)行基礎(chǔ)貨幣的最重要甚至唯一渠道,。
有分析指出,，5月新增外匯占款環(huán)比上升逾兩成，顯示央行對沖流動性的壓力未消,，也是導(dǎo)致央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的原因之一,。6月14日，中國央行宣布,，自6月20日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),，這是央行今年以來第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
而這種外匯資金持續(xù)流入的局面仍將延續(xù)下去,。外匯局指出,，總體來看，2011年,，全球經(jīng)濟(jì)將持續(xù)復(fù)蘇,，國際貿(mào)易和投資活動將穩(wěn)步回升,，但全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力不足,，新興市場經(jīng)濟(jì)體通脹壓力明顯加大,，國際金融市場存在較多不確定性，全球經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長也面臨挑戰(zhàn),。我國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持較快增長,，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整將不斷深入，內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)增長的作用將更加突出,。同時(shí),，利差、匯差和境外融資成本較低等因素可能使得套利資金凈流入增加,，境內(nèi)企業(yè)境外融資活動可能會趨于活躍,。預(yù)計(jì)2011年，我國國際收支仍將呈現(xiàn)較大順差,，國際收支運(yùn)行可能呈現(xiàn)一定波動性,。
外匯局同時(shí)表示，下一階段,，應(yīng)對和打擊“熱錢”流入工作,，將繼續(xù)堅(jiān)持“兩手抓”，在進(jìn)一步促進(jìn)貿(mào)易投資便利化的同時(shí),，繼續(xù)對“熱錢”等違規(guī)資金流入保持高壓打擊態(tài)勢,，加強(qiáng)對跨境資金流動的監(jiān)測預(yù)警，采取措施防范“熱錢”大進(jìn)大出,。推動境內(nèi)資本市場開放和資本流出,，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，有選擇,、有重點(diǎn)地推動資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程,。進(jìn)一步發(fā)揮市場機(jī)制的基礎(chǔ)性作用，避免給“熱錢”提供持續(xù)投機(jī)套利的空間,，切實(shí)維護(hù)涉外經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的良好環(huán)境,。
而就匯率問題，外匯局表示,，下一階段將穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革,。著重完善以市場供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動匯率制度,，逐步增強(qiáng)人民幣匯率彈性,，發(fā)揮匯率在國內(nèi)國際兩個(gè)市場中配置外匯資源的作用，發(fā)展外匯市場，幫助進(jìn)出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn),。
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