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新興市場國家的貨幣一度是大幅波動的代名詞,，如今它們的風(fēng)險(xiǎn)性大為降低,，某些情況下甚至比主要發(fā)達(dá)國家的貨幣更安全,。通過外匯衍生市場的數(shù)據(jù)就能看出這一變化。5月份,，菲律賓比索,、印度盧比、韓元等貨幣兌美元的外匯期權(quán)引申波幅大幅下降,，而與此形成鮮明對比的是,，歐元兌瑞士法郎、英鎊,、瑞典克朗外匯期權(quán)的引申波幅預(yù)計(jì)將大幅上揚(yáng),。
亨德森全球投資有限公司全球外匯主管Bob
Arends稱，在發(fā)達(dá)國家某些關(guān)鍵問題解決之前,，這一狀況預(yù)計(jì)還將持續(xù),。但問題在于，歐元區(qū),、英國,、日本和美國的財(cái)政和經(jīng)濟(jì)問題短期內(nèi)很難解決。因此,，歐元,、英鎊、日元,、美元前景依然黯淡,，在新興市場國家央行為抑制通貨膨脹而收緊貨幣政策之際，這四種全球交投最活躍貨幣的收益更顯微薄,。
Arends認(rèn)為,，韓國、印度和巴西已迎來新的加息周期,，這意味著,，作為一個(gè)整體，新興市場資產(chǎn)將延續(xù)良好表現(xiàn),。對有投資沖動的人而言,，要分享新興市場的成就，沒有什么渠道比貨幣投資的成本更低了,。
當(dāng)然,，前方也面臨一些重大挑戰(zhàn)：例如中國經(jīng)濟(jì)增長步伐放緩，美國備受詬病的第二輪債券購買計(jì)劃行將結(jié)束,。
不過,，有一些支持性因素不會很快消失，可化解上述兩項(xiàng)不良影響。巴克萊新興市場外匯策略師Koon
Chow指出,，第二輪定量寬松計(jì)劃結(jié)束后,，美國仍將采取非常寬松的貨幣政策。因此,，如果放棄投資收益率較高的新興市場國家貨幣,，付出的代價(jià)將十分高昂。
Arends還稱,，同樣是新興市場國家,，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩給某些競爭對手帶來的發(fā)展阻力并非人們想像的那么大。在許多情況下,，這些經(jīng)濟(jì)體的增長主要靠內(nèi)需推動,，并仍在竭力促進(jìn)自身發(fā)展。如此一來,，它們與外部力量的關(guān)聯(lián)就會逐漸淡化,。巴西就是一個(gè)絕佳的例子。
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