券商研報(bào)公信力再遇嚴(yán)拷！繼涉及寶安石墨礦事件,、日信證券寧波聯(lián)合“銻礦門”等事件之后,，一篇名為《烏雞變鳳凰》的研究報(bào)告又將東海證券及其分析師桂長元推到了風(fēng)口浪尖，因?yàn)樵摲輬?bào)告中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)遭到當(dāng)事人深國商的否認(rèn)。
5月11日,，面對外界強(qiáng)烈質(zhì)疑,，東海證券公開回應(yīng)稱，“該報(bào)告僅反映了研究員個(gè)人出具報(bào)告時(shí)的分析和推斷,，不存在內(nèi)幕交易,。”
東海證券研報(bào)“火上澆油”
這篇名為
《烏雞變鳳凰》的報(bào)告,，作者是東海證券分析師桂長元,，報(bào)告出爐的時(shí)間是5月5日。
從內(nèi)容來看,，該份報(bào)告強(qiáng)烈看好深國商晶島項(xiàng)目,，比如在報(bào)告中，桂長元將晶島項(xiàng)目稱之深圳鋪王,，認(rèn)為“升值潛力十分巨大”,。
尤其是對晶島項(xiàng)目的估值極其誘人：“若出售，保守估計(jì),，每股凈值將達(dá)到50元左右,；若出租，綜合PE,、DCF估值,，項(xiàng)目價(jià)值至少60元/股，綜上以上兩種情況,，晶島國際購物中心的價(jià)值樞紐在50～60元/股”,。也就說相比目前收盤價(jià)，深國商股價(jià)還有一倍左右的上升空間,。
此外,，對于外界極少關(guān)注的深國商林業(yè)項(xiàng)目，桂長元也認(rèn)為“想象空間十分巨大”,，并在諸多假設(shè)的前提下給出了估值,，比如“若190萬畝協(xié)議林地全種，每股收益可高達(dá)5.16元”,。
“客觀來說,，這樣一份報(bào)告擺在面前，很容易讓人心動,，一倍空間完全值得一搏,。”深圳私募周先生告訴了記者他看到了這份報(bào)告時(shí)的第一感覺,。
對于前期已經(jīng)大漲的深國商股價(jià),，該份報(bào)告的出爐無異于“火上澆油”。5月9日、10日,，深國商連續(xù)兩個(gè)漲停,，股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，昨日早盤該股一度大跌超過7%,，但隨便強(qiáng)勢反彈,，最終僅小跌1.01%。
但看了5月10日公司的澄清后,，投資者或許會有截然不同的想法,，上市公司幾乎是全盤否認(rèn)上述報(bào)告的內(nèi)容。
澄清稱：不存在內(nèi)幕交易
針對晶島項(xiàng)目的估值,，深國商指出，“晶島項(xiàng)目商鋪只租不售,，按周邊商鋪出售價(jià)格對公司進(jìn)行估值不符合實(shí)際情況,。”對于盈利測算,，深國商也認(rèn)為,，該份報(bào)告完全沒有考慮扣除項(xiàng)目的運(yùn)營成本以及項(xiàng)目折舊等成本費(fèi)用，是不客觀的,。對于林地部分的估值,，澄清報(bào)告專門做出說明，認(rèn)為與上市公司披露的不符,，報(bào)告假設(shè)種植了190萬畝,，但實(shí)際情況卻是截止到2010年12月底，種植面積僅有10萬畝,，完成林權(quán)證的有8萬畝,，與東海證券假設(shè)的數(shù)據(jù)相差巨大。
澄清報(bào)告出爐后,，東海證券被推上了風(fēng)口浪尖,。面對外界的質(zhì)疑，5月11日東海證券公開發(fā)表了一份聲明,。
聲明稱,，“近日，我公司關(guān)注到深圳市國際企業(yè)股份有限公司發(fā)布的澄清公告和該公司股價(jià)的異常波動,。經(jīng)我公司調(diào)查核實(shí),，2011年5月6日，我公司研究員桂長元對相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行了現(xiàn)場走訪并結(jié)合相關(guān)公開信息,，撰寫發(fā)布了題為《烏雞變鳳凰》的研究報(bào)告,。該報(bào)告僅反映了研究員個(gè)人出具本報(bào)告時(shí)的分析和推斷，不存在內(nèi)幕信息，與我公司不存在利益沖突,。提醒廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn),。”
從聲明來看,，報(bào)告出爐主要基于兩點(diǎn),，一是研究員現(xiàn)場走訪，二是公開信息,。但上市公司澄清卻稱,，“近一年內(nèi)未曾接待過東海證券的調(diào)研，該研究員最近一年內(nèi)也未曾對公司進(jìn)行過調(diào)研”,。此外,，引用的公開信息，該研究員是否履行了求證也同樣值得懷疑,，比如林地項(xiàng)目,，僅從定期報(bào)告中就能獲得相關(guān)數(shù)據(jù)，但研究報(bào)告的內(nèi)容卻與實(shí)際情況有天壤之別,。
“這份報(bào)告在股價(jià)上漲一倍后才姍姍來遲,，背后是否有什么利益值得懷疑”。上述周先生向記者說到,。
此外,，5月11日晚，深國商公告稱,，公司股東深圳市泰天實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司
(以下簡稱泰天實(shí)業(yè))通過深圳證券交易所集中競價(jià)交易系統(tǒng)累計(jì)減持公司股份12173236股,，本次減持完成后，泰天實(shí)業(yè)仍持有深國 商 股
票1140613股,，占總股本的0.52%,。