85億美元的“天價(jià)”，微軟是買(mǎi)值了,，還是花冤枉錢(qián),？投資者看得云山霧罩。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間10日,，科技業(yè)巨頭微軟公司宣布將以85億美元現(xiàn)金收購(gòu)網(wǎng)絡(luò)電話公司Skype——這一微軟史上最大收購(gòu)案剛剛浮出水面,，便招來(lái)批評(píng)人士和投資者的圍攻，他們暗示微軟報(bào)價(jià)太高,。當(dāng)天紐約股市收盤(pán)時(shí)，微軟股價(jià)下跌0.62％,，收?qǐng)?bào)25.67美元,，今年來(lái)微軟股價(jià)已累計(jì)下跌了7.5％,。
盡管如此，由于并購(gòu)活動(dòng)通常被視為經(jīng)濟(jì)回暖的重要佐證,，微軟的這筆“天價(jià)”收購(gòu)依然鼓舞了市場(chǎng)信心,，加上近來(lái)相繼公布的美國(guó)企業(yè)財(cái)報(bào)表現(xiàn)亮眼，美國(guó)股市可謂“雙喜臨門(mén)”,，三大股指10日均溫和走高,。
微軟欲借Skype翻身
想象一下，在玩Ｘｂｏｘ游戲機(jī)時(shí),，你可以隨時(shí)給拿著ｉｐａｄ的朋友打個(gè)電話,，或者用你的Ｏｕｔｌｏｏｋ工作電郵和父母打個(gè)視頻電話。在微軟的構(gòu)想中,，Ｓｋｙｐｅ將整合,、盤(pán)活其現(xiàn)有業(yè)務(wù)。
截至目前,，這筆并購(gòu)交易已經(jīng)得到兩家公司董事會(huì)的批準(zhǔn),。微軟首席執(zhí)行官（CEO）史蒂夫?鮑爾默稱，通信技術(shù)近年來(lái)已成為支撐微軟發(fā)展的脊梁,，而Skype在通信領(lǐng)域建立的扎實(shí)業(yè)務(wù)是微軟最為看重的,。
收購(gòu)Skype將成為微軟自1975年建立以來(lái)所進(jìn)行的最大一宗收購(gòu)交易，有報(bào)道稱,，微軟希望借此彌補(bǔ)過(guò)去犯下的一些錯(cuò)誤,，充實(shí)受損股東的權(quán)益。
過(guò)去五年,，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手谷歌和蘋(píng)果的股價(jià)漲幅達(dá)到微軟漲幅的四倍,。“微軟的確很想進(jìn)行這次收購(gòu),�,！币患屹Y產(chǎn)管理公司的經(jīng)理馬特?麥克考米克表示，微軟正使出渾身解數(shù)追趕其他增長(zhǎng)迅速的科技公司,。
不過(guò),，該消息并未提振微軟的股價(jià)，部分原因在于,，一些投資者認(rèn)為微軟的報(bào)價(jià)過(guò)高,。畢竟，２００５年網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物公司ｅＢａｙ買(mǎi)下它時(shí)才花了２６億美元,，微軟這次的報(bào)價(jià)是當(dāng)時(shí)的３倍多,。
更令投資者不解的是，Ｓｋｙｐｅ從２００３年成立以來(lái)就沒(méi)賺過(guò)錢(qián),，去年?duì)I業(yè)收入８．６億美元,，虧損７００萬(wàn)美元,。分析人士認(rèn)為，微軟之所以花如此大代價(jià)收購(gòu)Ｓｋｙｐｅ,，主要是避免其落入谷歌囊中,。
Ｓｋｙｐｅ的全球注冊(cè)用戶達(dá)到６．６３億,，每月實(shí)際登錄用戶也達(dá)１．７億,，是全球最大的個(gè)人互聯(lián)網(wǎng)通信服務(wù)商，去年一年的語(yǔ)音和視頻通話總時(shí)長(zhǎng)達(dá)到２０７０億分鐘,。微軟計(jì)劃把Ｓｋｙｐｅ功能整合進(jìn)微軟５０００萬(wàn)臺(tái)Ｘｂｏｘ游戲機(jī),，以及微軟操作系統(tǒng)手機(jī)和Ｏｕｔｌｏｏｋ電子郵件等。
企業(yè)體質(zhì)頻現(xiàn)回暖信號(hào)
盡管如此,，這筆交易還是為并購(gòu)市場(chǎng)的回暖增添了佐證,。
今年以來(lái)，全球并購(gòu)市場(chǎng)的活躍程度同比大幅增加,。數(shù)據(jù)商Dealogic提供的數(shù)據(jù)顯示,，截至4月初，今年以來(lái)全世界公司已宣布價(jià)值總額超過(guò)7800億美元的并購(gòu)案,，高于2010年同期6379億美元的水平,。這也是2007年同期共宣布1.1萬(wàn)億美元的并購(gòu)交易以來(lái)，同一時(shí)間段最大的并購(gòu)總額,。
最近在進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)還包括聯(lián)合汽車(chē)金融公司,，海外媒體報(bào)道稱，該公司正洽商收購(gòu)荷蘭國(guó)際集團(tuán)在美國(guó)的網(wǎng)絡(luò)銀行事業(yè),。
并購(gòu)活動(dòng)的增加也令市場(chǎng)對(duì)美國(guó)各大企業(yè)的體質(zhì)愈發(fā)樂(lè)觀,。按照美國(guó)一家金融服務(wù)公司的首席投資策略師馬克?盧奇尼的觀點(diǎn)：“季報(bào)帶來(lái)驚喜，投資者樂(lè)觀看好企業(yè)盈利優(yōu)于預(yù)期,。此外,，大型并購(gòu)交易層出不窮，顯示企業(yè)資金充足,�,！�
美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)上周下跌了1.7%，因原材料價(jià)格大跌,，導(dǎo)致大宗商品市值蒸發(fā)990億美元,。但該指數(shù)今年以來(lái)依然大漲了7.9%，部分原因就在于政府的刺激措施和優(yōu)于預(yù)期的企業(yè)利潤(rùn),。根據(jù)彭博資訊的數(shù)據(jù),，自4月11日以來(lái)，423家已經(jīng)報(bào)告業(yè)績(jī)的標(biāo)普500指數(shù)成份公司中,，72%的公司都獲得了好于預(yù)期的每股收益,。
此外,，由于美國(guó)就業(yè)人數(shù)正在增加，公司利潤(rùn)超過(guò)預(yù)期,，借貸成本也降至去年11月份以來(lái)的最低水平，美國(guó)公司債發(fā)行正在飆升,。彭博資訊的數(shù)據(jù)顯示,，全球公司債發(fā)行量上周上升65%，至733億美元,。美銀美林的數(shù)據(jù)則顯示,，美國(guó)投資級(jí)公司債的收益率從4月8日的4.15%降至目前的約3.784%，逼近去年觸及的紀(jì)錄低點(diǎn),。這意味著,，這些公司債的價(jià)格在不斷攀升。
并購(gòu)行情提振股市上揚(yáng)
受并購(gòu)消息鼓舞,，美國(guó)股市10日連續(xù)第三個(gè)交易日上揚(yáng),。
其中，道瓊斯指數(shù)上揚(yáng)0.6%,；標(biāo)普500指數(shù)上揚(yáng)0.8%,；覆蓋較多科技股的納斯達(dá)克指數(shù)則大漲超過(guò)1%。其中,，持有Skype股份的eBay公司大漲2.5%至33.93美元,。
“我認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)消化了負(fù)面消息，且會(huì)基于投資者關(guān)注盈利復(fù)蘇和成長(zhǎng)的情況而被推高,，”基金經(jīng)理人杰伊?萊普預(yù)計(jì),，“在任何形式的市場(chǎng)修正前，短期至少還有3%至5%的上漲空間,�,！�
受到隔夜美股上揚(yáng)及并購(gòu)消息的提振，11日亞太股市及歐洲股市早盤(pán)主要股指亦普遍上揚(yáng),。日本,、韓國(guó)、新加坡及澳大利亞等市場(chǎng)股指漲幅在0.46%至1.28%間不等,。不過(guò),，中國(guó)香港股市恒生指數(shù)下跌0.19%；中國(guó)臺(tái)北股市加權(quán)指數(shù)下跌0.03%,。
當(dāng)日歐洲股市早盤(pán),，英國(guó)、德國(guó)及法國(guó)股市漲幅在0.1%至0.7%不等,。此前一個(gè)交易日,，泛歐績(jī)優(yōu)股指標(biāo)指數(shù)收漲0.8%,，報(bào)1149.62點(diǎn)，為一周最高收位,。