自金本位廢除之后,，黃金其實就只是一種貴金屬而已,，與其他任何商品的價格一樣，都是由供求關(guān)系決定的。當(dāng)一種商品的價格達到一定高度,，人們沒能力購買時，需求就會下降。黃金也不例外。
比如印度人和非洲人,，可以說是世界上最喜歡佩戴金飾品的民族，恨不得全身上下被黃金包裹,�,？扇缃窠饍r這么昂貴，首先就逼迫他們退出了購買的舞臺,；其次,，黃金在工業(yè)上的重要用途，大部分早已被其他金屬替代了,。黃金的“剛性需求”并不剛性,。
兩三年前，就有權(quán)威機構(gòu)研究顯示,，黃金的合理價值在500至600美元/盎司之間,。那就算這幾年美元貶值25%，黃金合理價位也不該超過800美元/盎司,。既然如此,，那目前金價為何會超過1500美元/盎司？
在講清這個問題之前,，有必要先弄清投機和投資的區(qū)別。投資的收益,，是來自投資物所產(chǎn)生的財富,；投機的收益，是來自于另一個投機者的虧損,。
要論投機回報,，近兩年，大蒜,、綠豆的價格都能翻番,，和田玉的價格漲幅更是超了百倍；黃金還遠不如它的“弟弟”白銀,，其價格從去年8月18美元/盎司,，前些日子曾一路飆升至50美元/盎司，翻了近三倍,。那么金價繼續(xù)上升又有什么奇怪呢,？
有人聲稱“黃金是‘真正的’貨幣，政府或社會發(fā)行的法定貨幣只是薄紙一張,�,！�
盡管貨幣的確是“薄紙一張”，然而只要這張薄紙在社會經(jīng)濟活動中,，可以作為交換媒介,、記賬單位,、價值儲藏和延期付款的標(biāo)準(zhǔn)，被人們普遍接受作為支付商品,、服務(wù)和償還債務(wù)的形式,，那它就不只是一張薄紙這么簡單。黃金能起到這些功用嗎,？
還有人說：“投資黃金是明智的決策,，因為數(shù)千年來它的購買力保持不變�,！�
真是這樣嗎,？60年前很多有錢人均把別的財產(chǎn)變賣后買入黃金儲存。我們以十分極端的情況——1950年3月31日買入后留到現(xiàn)在,，來估算一下,。當(dāng)時的國際金價為每盎司35美元，現(xiàn)今的金價超過1500美元,，上漲幅度為43倍,。如果你當(dāng)年買一盎司黃金，花人民幣147元(當(dāng)時美元和人民幣匯率是1：4.2),，如果你現(xiàn)在賣出,，得9750人民幣，9750約為147的66倍,。不過當(dāng)年10元人民幣的購買力相當(dāng)于現(xiàn)在的3000元,，相差300倍�,？梢姴亟�60年,，貶值接近80%！
更何況當(dāng)下還有華爾街的炒作因素,。30年前金價就曾被華爾街炒作,，突破了每盎司850美金。即使按最保守每年3%的通脹率計算,，那時850美金,，其價值已然超過了現(xiàn)在的2000美金。一個40歲的投資者,，假如在金價最高位時購入黃金作為退休之用,，那就要等到28年之后，金價才可能重新升至850美金的水平,，除非他活到80歲,，否則就別指望這筆退休金了。退一步說，即便黃金“3000年來維持購買力不變”,，這也僅僅說明黃金的真實回報率(經(jīng)通脹因素調(diào)整)為0%,。政府發(fā)行的通貨膨脹保值債券，還能有通脹率加2%的收益率呢,！
總而言之,，如果不怕成為最后接棒的人，盡可以進場去投機,；但是希望作為長線投資購入黃金來保值增值的話,，則千萬謹慎為宜。
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