|
近日,，新興產(chǎn)業(yè)概念股出現(xiàn)回調(diào)，一個(gè)重要的市場(chǎng)觀點(diǎn)是估值偏高,。有投資者問(wèn),，新興產(chǎn)業(yè)公司的市值到底該怎么估？跌到什么程度才比較合理,？
要解答這個(gè)問(wèn)題恐怕還得具體問(wèn)題具體分析,。國(guó)務(wù)院提出七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，每個(gè)行業(yè)又涉及若干子行業(yè),，中國(guó)在不同行業(yè)中的話語(yǔ)權(quán)并不相同,，相關(guān)上市公司在各自行業(yè)內(nèi)的地位也各不相同。不能用PE,、PEG等指標(biāo)簡(jiǎn)單地將新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行對(duì)比,。
估值高固然短期會(huì)令投資者感到擔(dān)憂，但是如果著眼長(zhǎng)遠(yuǎn),，待到產(chǎn)業(yè)化成熟,、市場(chǎng)成熟和業(yè)績(jī)釋放，回過(guò)頭來(lái)看,，或許有些股票的價(jià)格并不算高,。新興產(chǎn)業(yè)作為國(guó)家鼓勵(lì)的發(fā)展方向,，未來(lái)發(fā)展速度會(huì)比較快，其估值水平自然應(yīng)當(dāng)高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),。估值多高并不是判斷是否該投資的最關(guān)鍵問(wèn)題,，更重要的是未來(lái)的預(yù)期。
與其過(guò)分糾結(jié)于估值,，還不如分析公司的基本面,、行業(yè)地位、未來(lái)成長(zhǎng)的可能性概率有多大,。從這個(gè)邏輯看,，投資者買賣股票不應(yīng)止步于研究該股票是否屬于新興產(chǎn)業(yè)，更應(yīng)當(dāng)對(duì)概念背后的公司實(shí)力有一個(gè)評(píng)估,。
由于上市時(shí)機(jī),、產(chǎn)業(yè)格局的改變等原因，上市的新興產(chǎn)業(yè)公司未必都是業(yè)內(nèi)的最優(yōu)公司,，有的甚至連次優(yōu)公司都算不上,，對(duì)于這類公司，即使估值低也未必有多大的投資價(jià)值,。投資者要做的是挑選新興產(chǎn)業(yè)板塊中未來(lái)有望成長(zhǎng)為行業(yè)巨頭的公司,。
還應(yīng)當(dāng)看到的是，即使是未來(lái)有希望成長(zhǎng)的新興產(chǎn)業(yè)公司,，短期內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)也未必會(huì)很好,，從產(chǎn)品研發(fā)到投放市場(chǎng)，從建立渠道到提升銷量,，從客戶的初次使用到最終的信任關(guān)系的建立,，都是比較漫長(zhǎng)的過(guò)程。最終的業(yè)績(jī)釋放可能是突然爆發(fā),，而不是從宣布開(kāi)始涉足新興產(chǎn)業(yè)就立竿見(jiàn)影地出現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng),。
那么，對(duì)于未來(lái)有望有所作為的新興產(chǎn)業(yè)公司,，其估值水平高到什么程度才比較合適,？一位基金研究員稱，對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)的估值不應(yīng)當(dāng)局限于過(guò)去的條條框框,，應(yīng)當(dāng)解放思想,，行業(yè)的其他公司向龍頭企業(yè)看齊，龍頭公司的估值則依賴于該公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì),、成長(zhǎng)空間,、市場(chǎng)拓展能力、管理層的進(jìn)取心、股東資源等,。
以新興產(chǎn)業(yè)板塊中的明星股深圳惠程為例,，公司去年每股收益0.234元，考慮到送股后股本的擴(kuò)大,，目前市盈率超過(guò)170倍,，但部分市場(chǎng)人士依然很看好其填權(quán)行情，背后的重要理由正是看好公司聚酰亞胺新材料項(xiàng)目的前景,。在深圳惠程年初的非公開(kāi)發(fā)行過(guò)程中,，華商基金管理公司以36元的最高報(bào)價(jià)成功入圍，最后以30.11元的價(jià)格全額獲配400萬(wàn)股,，其中220萬(wàn)股由華商策略精選基金獲得。
回到多氟多,，公司5年內(nèi)銷售收入要做到百億規(guī)模,，而去年僅有8億，如此快速的增長(zhǎng),，其合理估值又該處在什么水平呢,？
|