中國證監(jiān)會主席尚福林最近指出,，債券市場發(fā)展滯后，已經(jīng)成為制約資本市場功能發(fā)揮的一個瓶頸,，未來必須要加快推進債券市場建設,。中國銀監(jiān)會首席顧問沈聯(lián)濤表示，中國的債券市場之所以很難真正發(fā)展起來,，是因為面臨太多部門的監(jiān)管,。
近年來，我國債券市場發(fā)展迅速,，但如果和發(fā)達國家相比,，我國債市的規(guī)模顯然要小得多。“美國發(fā)債容量是它GDP的一點幾倍,，在中國這個數(shù)字只有8%左右,。”中歐商學院教授張春指出,，這樣的債市規(guī)模太小,，相當于日本韓國十幾年前的水平。
分析人士認為,，債市多頭監(jiān)管直接導致了銀行間債券市場和交易所債券市場的割裂,。到目前為止，國內公司債在交易所市場發(fā)行,，企業(yè)債雖然在兩大市場都可以發(fā)行,，但是大部分集中在銀行間市場。銀行間市場托管債券占所有債券總額98%以上,。據(jù)業(yè)內人士介紹,，銀行間市場集中了絕大部分的債市發(fā)行和交易，經(jīng)常出現(xiàn)工行發(fā)的債建行買,，建行發(fā)的債農(nóng)行買,，農(nóng)行發(fā)的債工行買，到最后企業(yè)債的發(fā)行還是在銀行間轉圈,，演變成銀行互相持有的“變相貸款”,。另一方面，交易所債市流動性差,，交易風險缺乏投機者分擔,。
據(jù)了解，監(jiān)管部門下一步將要優(yōu)化和改善公司債券市場準入,、債券審核,、信用評級以及投資者服務等制度安排，有效增加公司債融資規(guī)模,，繼續(xù)推進上市商業(yè)銀行參與交易所銀行試點工作,，逐步探索建立集中監(jiān)管、統(tǒng)一互聯(lián)的債券市場監(jiān)管體系,。
