|
不管是對于柴米油鹽的普通人來說，還是對整天在錢的世界中摸爬滾打的投資家來說,，2010年終究要成為歷史,。
對于基金界的人士來說，也許現在正是一個展望的好時候,，因為展望可以讓自己更清楚未來的路子,，也更明白未來的方向。
基金界的老大華夏基金對未來信心滿滿,，它認為中國的經濟存在巨大的內需增長空間,，而另一基金界巨頭南方基金同樣也很看重經濟轉型中所帶來的巨大投資機會。
站在全球看未來中國經濟
如果要站在全球經濟的肩上來看,，也許我們首先應該把眼光投向美國,，這個牽動世界經濟神經的超級大國的發(fā)展如何，也許更能給追隨者很多啟發(fā),。
華夏基金和南方基金不約而同的在他們2011年的策略報告中指出,，美聯儲的二次量化寬松政策將延續(xù)，而且美國經濟二次探底的幾率微乎其微,。
華夏基金解釋道,，美國的經濟復蘇緩慢，增長動力疲弱,，仍將低于潛在增速,，短期內面臨通縮壓力而不是通脹,，所以美聯儲將繼續(xù)維持“保增長、防通縮”的政策,。美國的居民部門資產負債表受損嚴重,，“去杠桿”還在繼續(xù)，同時,，盡管企業(yè)部門資產負債表較好,，盈利回升，但產能利用率低,，加大資本開支和雇員意愿偏弱,。
它還表示，由于財政擴張沒有空間,，定量寬松的政策將繼續(xù),，但其對實體經濟影響較小，對資本市場影響較大,。
“美國經濟二次探底的可能性很小,，中期看，美國經濟競爭力強于歐元區(qū)整體,，2011年增長也將更快,。”華夏基金稱,。南方基金也表示,，美國近期經濟數據表現良好，顯示經濟底部反彈已基本確立,。10月非農就業(yè)人數環(huán)比增長15.1萬,，結束了過去四個月的下降趨勢。制造業(yè)與非制造業(yè)ISM也達到了5月以來最高水平,。
在貨幣方面,，華夏基金表示，近期歐洲邊緣國的債務危機推動歐元下跌,，美元下降到一個穩(wěn)定的水平,，到2011年一季度，美元仍缺乏持續(xù)走強的條件,，而與此形成鮮明對比,，包括人民幣在內的新興市場貨幣走強的格局將延續(xù)下去。
明年震蕩上升趨勢確立
2011年的中國經濟會走向何方,？華夏基金和南方基金對未來都給予了很大的期望,，認為中國經濟轉型會帶來投資機會，但是在明年的震蕩行情中，國家政策走向是所有做投資的人要考慮的首要因素,。
●華夏：核心因素仍是政策
華夏基金把希望一直寄托在對中國未來經濟一片大好的期待中,。它表示，我國經濟存在巨大的內需增長空間,，城市化和工業(yè)化在快速推進,，人均收入剛超過3700美元，處在消費高速增長的階段,。其次,，政府、銀行,、企業(yè),、居民資產負債表表現良好，為投資和消費提供了較為堅實的基本面“后盾”,。
同時,，它也看到，目前,，對于未來一年投資影響較大的因素是政府政策,，特別是對房地產、通貨膨脹等問題的政策,。而對于未來政策的總體基調，華夏基金也做出了判斷,，這些判斷包括：實施“穩(wěn)健”的貨幣政策和“積極”的財政政策組合,、貨幣信貸目標收緊、準備金率還可能作為主要量化工具,、明年仍存在再度加息的可能,、人民幣匯率存在較大的升值空間，而最受社會關注的房產稅可能以試點的方式實施,，房地產調控政策將表現為長期化,。
華夏基金預測，在政策面,，如果要“防通脹”必然要求控制貨幣增速,，寬松的貨幣環(huán)境或將終結。今年的貨幣信貸整體依然是比較寬松的,，從M2增速看,，今年超過了2002到2007年的平均水平。在連續(xù)兩年寬松的貨幣政策之后,，中國面臨的是經濟強勁增長和通脹壓力較大,，貨幣政策回歸到正常化的軌道，2011年的貨幣政策可能會從緊,。明年利率水平仍有逐漸上調的空間,。
“明年CPI漲幅高于今年，但仍處于合理的水平,�,！比A夏基金還預測道。無論是過去十年還是現在,，食品都是CPI的主要貢獻,，非食品的貢獻很小，食品中最重要的是糧食,、蔬菜和肉禽,，短期內這三類食品的價格和供求狀況也決定了CPI的水平。食品價格將長期上漲,，但由于今年糧食豐收,、豬肉供給增加很快，明年預期較為穩(wěn)定,。
●南方：宏觀經濟已企穩(wěn)
對于未來一年的行情,，南方基金也大膽預測，我國宏觀經濟目前已現企穩(wěn)跡象,，有望在明年一季度同比見底回升,，而且明年的震蕩上升趨勢確立。
對此,，南方基金解釋道,，2011年，隨著經濟先行指標的逐漸筑底和經濟內生復蘇動力恢復,，中央逆周期的調控機制將降低未來經濟過熱引發(fā)的風險,，對市場未必產生明顯的負面拖累�,？紤]到流動性充裕的局面已經形成,，加之國內經濟逐步見底回升，股市震蕩上行的基礎依然存在,。政策和經濟的博弈仍將主導明年的市場走勢,，而政策選擇上也會依賴經濟和通脹的變化進行相機抉擇。
“整體來看,，明年將延續(xù)震蕩上行的趨勢,，行業(yè)輪動的速度將加快，行業(yè)配置的重要性顯著提高,�,！蹦戏交鸨硎尽�
|